全球智库半月谈（2014年4月1日）

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　　世界热点

　　克鲁格曼：TPP不算啥

　　导读：克鲁格曼在为纽约时报撰写的专栏中称，TPP“没啥大不了”。本文简述了克鲁格曼反对TPP的意见：首先，他建议将政治资本投资于国内经济而非TPP;其次，他认为，由于当前关税水平已经很低，TPP的好处微乎其微。本文指向克鲁格曼专栏文章中的更多信息，即全球化与政治驱动自由化的时代将要终结。

　　乌克兰和IMF改革

　　导读：乌克兰危机爆发后，其面临的数百亿美元债务黑洞再次将国际货币基金组织(IMF)置于聚光灯下。然而IMF能否更好地帮助像乌克兰这样的新兴经济体度过危机，在很大程度上取决于意在给发展中国家更多话语权的治理改革能否顺利推行。但是由于美国的阻挠，这项改革已被拖延三年半之久，预计今年仍然希望渺茫。对此，参议员Lindsey Graham给出了自己的看法。

　　全球治理

　　资本市场是创新的唯一伙伴吗?

　　导读：无形资本是知识经济增长的关键，因此创新型企业的资金来源至关重要。以往都认为资本市场能够为创新项目进行融资，本文认为信贷市场也可以成为创新的好伙伴，但在金融危机时期，信贷枯竭并且支持创新的效率下降。文章最后还为欧洲各国ZF发展无形资产提供了政策建议。

　　信任：国际银行间交易的核心

　　导读：金融危机之后，银行间信心被“有毒资产”严重破坏，导致银行间交易行为大幅下降。信心是这一切的核心。美国采用了压力测试，以帮助市场辨别健康和不健康的银行，而欧洲的类似措施则未达到同样的效果。作者讲述了这其中的博弈机理。

　　是否可能有多个国际货币？从石油市场的历史谈起

　　导读：在国际货币体系中，美元依旧保持主导地位，最明显的标志为美元一直是国际石油市场中的专用货币。本文指出即使在石油这样同质性极强的市场中，也存在使用多种国际货币的空间。

　　经济政策

　　印度-日本CEPA对东亚经济区域主义和RCEP的影响

　　导读：随着全球经济重心越来越倾向于亚洲，东盟10+6（ASEAN+6）的区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）蕴含着新的意义。新出现的诸如跨太平洋伙伴关系协定（TPP）、跨大西洋贸易与投资伙伴关系协定（TTIP）、清迈倡议多边化协议（CMIM）、东亚日中韩三边的自由贸易协定等组织都将印度排除在外了。本文从印度与日本在经济方面的互动关系出发，阐述了印度-日本全面经济伙伴关系协定（CEPA）是如何消除经济区域主义方面的概念性歧义并提供相应支持的。

　　超大规模自由贸易区对中国和印度的影响

　　导读：停滞的多哈回合谈判已引起对区贸协定的重新关注。目前，有三个超级区贸协定谈判正在进行，两个在亚太地区，一个在大西洋，它们都希望以此重置全球贸易规则并推动多边贸易自由化议程向前发展。那么，对处于区贸协定边缘的大型新兴市场国家，如中国和印度，这意味着什么呢？这些协议可以迫使这些亚洲经济体遵循工业化国家设置的新贸易规则吗？本文探讨了超区域贸易协定在多大程度上可能改变了WTO所倡导的多边游戏规则，以及由此给中国和印度带来的影响。本文认为区贸协定对中国和印度的影响不会完全是良性的，在中期来看，这些经济体不会接受新的高标准规则，而会出现新的经济治理体系，构建出双重的管理制度。

　　聚焦中国

　　别被数据误导：中国仍是FDI首选地

　　导读：根据中国商务部数据，东盟五国FDI超越中国，成为FDI首选地。但中国商务部和外汇管理局的FDI数据相差悬殊，外管局的数据考虑了再投资部分，与其他国家的数据更具可比性。外管局的数据显示，中国仍是FDI首选地。

　　向中国的金融系统注入一些风险

　　导读：日前，中国批准成立首批5家民营银行；同时，“超日”债成为首支在国内发行的违约债券。本文作者认为，这两件事对中国金融系统都是好事，违约事件将逐渐纠正投资者的道德风险，而民营银行则作为扭转金融机构道德风险的试点。

　　中国的区域与双边贸易协定

　　导读：本文介绍了中国目前的贸易协定，并由此推测中国的相关谈判策略，以及这些协定对中国经济的影响。

　　战略观察

　　中国为什么在克里米亚问题上投弃权票？

　　导读：中国在联合国安理会就克里米亚归属问题所举行的表决上投了弃权票，但是这并不会影响中国同俄罗斯之间的紧密关系。中国投弃权票是出于维护自身领土完整的考虑，但是也为西方国家所接受，因为这达到了孤立俄罗斯的目的。克里米亚问题客观上为中国制造了战略机遇，中国成为美国、俄罗斯和西欧各方争取的对象，而这也为美国的重返亚洲战略增添了变数。

　　平衡透明度和国家安全

　　导读：ZF支出的透明度是议会和公民社会有效参与政治进程中的先决条件。但是当涉及到军事预算问题时ZF往往不够透明，这会对民主和安全产生重大影响。在透明度和国家安全关切之间找到一个恰当的平衡点，可能有助于减少紧张和冲突产生的根源。我们应该怎么看这个问题呢？

　　西方国家需要针对俄罗斯的弱点采取新的威慑战略

　　导读：乌克兰局势持续升温，本文中俄罗斯欧亚问题专家约翰?洛（John. Lough）就西方对俄罗斯的下一步动作应采取的措施进行了论述。他认为，当前西方最主要的是要给予乌克兰一定的经济支持并针对俄罗斯在经济方面的软肋，向莫斯科释放一定的威慑信号。

　　促使形势不利于朝鲜

　　导读：联合国的一个专家小组裁定朝鲜犯有反人类的罪行，而中国则谴责这份报告的内容不正确。中国更关心的是朝鲜去核化而不是它的人权状况。为此，对外关系委员会采访了朝鲜问题高级专家斯科特?斯奈德（Scott Snyder），而后者认为美国和中国是否能共同有效地解决朝鲜问题仍然有待观察。

　　本期智库介绍

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全球智库半月谈（2014年4月15日）

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　　世界热点

　　QE退出消息对新兴市场的影响... 4

　　导读：2013年，政策制定者开始讨论什么时候以及如何开始逐渐退出量化宽松政策。本专栏讨论了联储官员的公开声明对于新兴市场金融状况的影响。伯南克主席的公开声明对于资产价格有非常大的影响，然而各储备银行行长的发言则大部分会被市场所忽略。相比那些经济基础薄弱的国家，有更强经济基础的新兴市场则经历了更大幅度的市场下跌，信用违约互换买卖价差的增加，以及汇率的贬值。

　　对俄制裁：真枪实弹还是威胁恐吓？... 7

　　导读：随着克里米亚局势的升级，西方国家该对俄罗斯进行实际制裁还是停留在威胁阶段？本文列举了双方可能采取的制裁与反制裁措施，分析了二者实施的可能性，并结合历史提出了个人建议。

　　乌克兰如何应对俄罗斯... 9

　　导读：俄罗斯在克里米亚的行为给乌克兰ZF带来了巨大的政治经济压力，莫斯科通过经济手段向基辅施压，但乌克兰同样有能力对俄罗斯经济造成巨大损失，因此乌克兰ZF应对俄罗斯的行为作出回应。

　　全球治理

　　增长应该行稳致远... 12

　　导读：短线投机主义一般被看作为一种投资策略，但是，全球金融危机之后，这种投资策略的过度盛行引起了人们的高度关注。本文准备向大家推荐一篇报告，讨论投资策略转向长线配置的必要性和可行性。主要的内容就是想告诉企业和ZF，在分析问题时需要采用更长远的视角。报告列举一些解决当前经济、环境、贸易、安全以及谈判交流等领域中遇到的各种难题的方法。

　　强力知识产权保护推动创新和创造就业了吗... 15

　　导读：主流观点认为强力知识产权保护能推动创新、创造就业。但作者认为，知识产权行业只是把其他行业从业人员吸引过来，并没有真正创造就业。至于能否推动创新，作者的观点是“不知道”。

　　经济政策

　　互联网金融：家里的野蛮人... 17

　　导读：2013年，余额宝引领的中国互联网金融创新席卷了中国，但在2014年有所降温。本文提出了余额宝的几项主要风险，并指出目前的相应监管必须跟上金融创新的步伐。

　　中国经济复苏的可持续性... 20

　　导读：2013年下半年中国经济曾经出现一段明显的复苏，这使得市场对2014年的走势出现了一定程度的误判。还原当时经济增长的过程和原因有助于我们更好地理解哪些是可持续的经济增长，哪些只是人为扭曲下的昙花一现。

　　聚焦中国

　　IMF对中国的指导有误... 23

　　导读：IMF认为中国在利率自由化和资本账户开放前应先实施存款保险，本文认为这个建议不对，因为存款保险反而会鼓励银行采取高风险的策略，中国金融部门真正的问题不是缺乏存款保险制度，而是缺乏私有产权保护和健全的市场机制。

　　中国制造不一定便宜... 25

　　导读：本文从质量和价格两个方面讨论中国制造与台湾制造，并指出中国的价格低廉主要是由于质量低下，而台湾制造的价格低廉则是利用了市场摩擦。

　　中国的和平崛起：以实力求和平？... 28

　　导读：十多年来，中国一直宣称“和平崛起”，但关于中国的崛起是否和平一直存在争议。本文对中国的“和平崛起”做出深入分析。

　　战略观察

　　澳大利亚是中等强国吗？... 31

　　导读：中等强国的名词表述最近被频繁使用，但该术语的准确意思到底是什么呢，评估界定中等强国的标准如何，并且澳大利亚真得算是一个中等强国吗，国际社会对于中等强国的理解阐述又有哪些分类，澳大利亚安德鲁?卡尔研究员对此有独特认识。

　　本期智库介绍. 34

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全球智库半月谈(2014年5月1日)

　目录

　　世界热点

　　WTO：2014和2015年全球贸易将适度回升... 4

　　导读：本文来自WTO 4月发布的2014年全球贸易展望新闻稿。WTO认为全球贸易经过两年的低增长后，在2014和2015年将适度回升，但增幅仍未超过过去20年5.3%的平均水平。2014年，全球贸易增长的动力主要来自发达经济体复苏巩固，贸易增长风险更多来自发展中经济体。

　　凛冬将至：IMF和世界银行春季会议之后未完成的改革... 7

　　导读：各国政要对全球经济前景持乐观态度。但作者认为，全球经济仍存在严重问题。全球经济稳定面临六大挑战：中国内部经济脆弱、美国财政不负责、新兴经济体的结构性缺陷、欧元区未完成的复苏和改革、非代表性的国际组织不断增加、全球经济失衡。

　　全球治理

　　探究银行挤兑传递渠道... 10

　　导读：具有极强传染性的银行挤兑行为是系统风险重要来源之一。然而从可观测的数据来看，将银行挤兑传染性风险和其他造成银行大规模取款的原因彻底区分开，几乎是不可能的。本文讨论一项探究挤兑传染性风险背后机制的研究实验。作者发现基于恐慌的提款行为在银行间传染性极强，但这一结论只在存款者了解银行间业务相关性很高的情况下成立。

　　何为更好的货币体制？... 13

　　导读：考虑到欧元区危机和近期新兴市场与发展中国家面临的经济压力，人们自然对更好的货币体制展开探寻。本文认为，不存在所谓的最优货币体制，须谨慎地使用各种可行的政策工具。

　　高频交易的是非对错... 15

　　导读：迈克尔?刘易斯（MichaelLewis）的新书《快闪小子：华尔街起义》（Flash Boys: A Wall Street Revolt）针对高频交易的经济收益和成本展开了讨论。高频交易运用复杂的计算程序和高速计算机高效地进行超前交易，这一行为如果是由人类从事的，就属违法行为；如果是由计算机完成的，就属合法行为。本文通过引用诸多学者的观点，论述了高频交易的是非对错。

　　经济政策

　　ZF应该干预股市和金市吗？... 18

　　导读：日前英国ZF为了实现皇家邮政私有化，以较低的市场价格将其出售。这一行为遭到了一些人的批判，并将其与早前戈登?布朗“抛售”的行为进行了对比。但作者并不同意这种看法，并从四个方面论证了应该ZF该举措的正确性。

　　“来年春天将有增长”：经济学家能否预测转折点？... 20

　　导读：在预测衰退上，经济学家总是受人诟病。本文量化了经济学家的预测能力，并探究官方和私人预测都无法在衰退来临之前做出准确预测的原因。

　　欧元区有通缩风险吗？... 24

　　导读：低通胀加大了相对价格调整的难度，债务的去杠杆化也变得更加复杂，同时债务的可持续性也受到威胁。

　　聚焦中国

　　这次人民币贬值仍是政策性贬值... 28

　　导读: 人民币干预政策一直在持续，今年2月份人民币的贬值也是政策干预的结果。中国在平衡国内改革和经济增长的过程中，企图一边推动汇率自由化一边让人民币政策性贬值，这似乎不太现实。

　　中国经济再平衡的长征之路... 30

　　导读：此前，西方对中国经济失衡的关注更多集中在汇率和经常账户的外部失衡上，但今天越来越多人已经意识到失衡是双重的——内部的高投资低消费模式已经严重阻碍了中国的经济发展，并反映在对外贸易的失衡之上。作者讨论了改革旧有模式所遇到的困难，这其中包括意识形态、体制和政治方面的多重阻力。

　　战略观察

　　促使形势不利于朝鲜... 32

　　导读：联合国的一个专家小组裁定朝鲜犯有反人类的罪行，而中国则谴责这份报告的内容不正确。中国更关心的是朝鲜去核化而不是它的人权状况。为此，对外关系委员会采访了朝鲜问题高级专家斯科特?斯奈德（Scott Snyder），而后者认为美国和中国是否能共同有效地解决朝鲜问题仍然有待观察。

　　页岩气热潮与美国国家安全... 35

　　导读：关于在美国正在发生的页岩气热潮的研究方兴未艾，国际关系学者更为关注的是页岩气的出现对美国能源安全和国家安全的影响以及对于整个国际关系的影响。本文正是在这一方面展开了深入分析。

　　中美如何审视对方... 38

　　导读：中美关系的重要性无疑举足轻重，但是对其的定性则有不少分歧。之前将之定性为非敌非友并非没有道理，但是随着形势的发展，这种定性也在发生变化。如今中美关系似乎朝着更多竞争的方向驶去。

　　本期智库介绍. 40

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全球智库半月谈（2014年5月15日）

目 录

　　世界热点

　　阻碍TPP的真正原因. 4

　　导读：虽然日美两国在高端贸易磋商方面取得了一定进展，但双方仍存在很大分歧，这阻碍了两国的TPP谈判进程。本文认为，最主要的阻碍因素是两国各自的政治利益追求。

　　凯恩斯主义终于死了. 6

　　导读：本文解释了为什么凯恩斯主义不再盛行于英国，以及目前宏观政策主要由什么学派主导。

　　全球治理

　　货币市场基金是金融危机的受害者而非肇事者. 8

　　导读：金融危机的出现给全球经济特别是货币市场带来了极大的冲击，雷曼兄弟破产以后美国财政部和美联储为了挽回紧急局面采取了一系列的措施。而作者认为货币市场在金融危机中受到了极大的冲击，是受害者而并非传统意义上人们所认为的肇事者。

　　参与全球价值链的风险和机遇. 10

　　导读：风险与机遇是伴生体，本文讨论全球价值链如何影响公司、员工的风险共担机制，以及其在经济升级和社会改造中的作用；并阐述了ZF如何帮助人们管理风险，从而在全球价值链中受益。

　　经济政策

　　中国的货币政策与利率自由化. 14

　　导读：金融创新和金融自由化会影响货币需求函数的稳定，从而降低数量型货币政策工具的有效性。因此，央行货币政策工具需要转向价格型货币政策工具，提高宏观调控的效率。

　　中国：重要的不只是增长——金融体系同样关键. 16

　　导读：中国经济增速下滑以及金融市场上违约数量增多使得不少国际投资者对中国的经济前景表示担忧。作者详细探讨了长期以来中国金融体系的信贷错配问题，并对大量项目薄弱的财务基础表示担忧。最后，作者提出了简单的政策建议。

　　聚焦中国

　　人民币国际化——访巴里•艾肯格林. 19

　　导读：中国ZF对于人民币国际化的推动引发了国际化动机、金融改革、信贷及国际金融稳定一系列相关问题。为更好地理解这些领域的情况，CIGI高级研究员王宏英（音译）专访了加州大学伯克利分校政治学和经济学教授、NBER研究员巴里•艾肯格林（Barry Eichengreen）。

　　2014年年底前中国会成为世界第一大经济体吗？. 21

　　导读：联合国国际比较项目的数据显示，中国按购买力平价计算的GDP将于2014年年底超越美国，成为世界第一大经济体。但作者认为，GDP衡量的是一个经济体的产出，国民财富才是衡量经济规模的合适指标。而中美财富总额仍有很大的差距，短期内中国不可能超越美国。

　　房价下跌对中国银行业影响几何？... 23

　　导读：中国的房地产价格下跌会造成大量房产开发商违约，然而其危害并不局限于此：一方面房价下跌会导致企业以房产为抵押品的借款能力降低，影响企业投资；另一方面，房价下跌会导致居民财产贬值，进而影响居民消费。投资与消费的降低又会影响整体经济，导致更多违约产生。

　　人民币仍被低估吗？——来自新购买力平价估计的反驳. 26

　　导读：本文基于国际物价比较（ICP）项目2011年的数据，采用两种模型估算了人民币的被低估程度，结果出乎意料：2014年人民币已不再被低估。这或许意味着中国的重商主义发展战略即将结束。

　　战略观察

　　克里米亚之后：普京的资产负债表. 29

　　导读：俄罗斯外交擅于“快跑”，西方尤其是欧盟外长擅于长跑。莫斯科对于机动军事力量的运用，很大程度上意味着它在乌克兰的其他长远外交政策是失败的。俄罗斯基于“大棒”（禁运和制裁）和“胡萝卜”（提供廉价的天然气和更大的市场准入）的强势外交，并未取得预期效果。莫斯科相信，它能通过快跑式的迅速行动实现其目标，西方并不会以加快脚步来作为回应。在克里米亚，对领土的占领既迅速，又没有流血，而虚弱的乌克兰州国家机关对于俄罗斯的侵略，仅仅是“撕破了脸”而已。问题是，其他原属苏联的国家也同样虚弱（甚至更弱），尽管它们在过去的二十年里已经成功地抵挡住了俄罗斯周期性的禁运，它们也不可能抵挡住任何形式的军事行动。令人担忧的是，选择派遣全副武装、戴着面具的人去占领一个州三分之一的公共建筑坦率地说是很严重的，尤其是因为这被证明不仅简单、而且有效，因此将会具有危险的吸引力。本文由法国欧盟安全研究所的尼库•波佩斯库撰写。

　　美菲安全关系的强化将使中美关系疏远. 32

　　导读：美国比以往更加深入地介入到中国与其邻邦在南海的领土争端，这尤其表现在中国与菲律宾的争端上。而且近年来美国对菲律宾的无原则的偏袒加剧了中菲关系的恶化，这是美国战略上的愚蠢行为。保持与中国的合作关系，并防止与这个崛起的大国爆发冲突是美国在东亚最为重要的利益，南海上这些无人居住的岛屿和浅滩并不值得美国与中国进行对抗。

　　不断变化的东亚地区秩序下的日本—东盟关系. 34

　　导读：加强与东盟国家关系一直以来是日本亚太外交和全球战略的重要组成部分。此前，日本与东盟的合作主要集中在社会经济领域。随着中国的日益崛起，以及与东盟国家关系的加强，再加上日本和部分东盟国家同中国有相似的海洋领土争端问题，出于共同的战略需要，日本与东盟国家在地区政治和安全合作上展现出越来越大的合作意愿。我们应当怎样看待日本与东盟加强政治和安全方面的合作呢？

本期智库介绍. 36

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全球智库半月谈(2014年6月1日)

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　　世界热点

　　美元剩下的日子屈指可数?. 3

　　导读：美元将继续充当世界储备货币，因为目前还没有一种其他主要货币能够提供与美元相当的流动性、金融市场深度和价值储存手段。

　　欧元区展望：在低通胀环境中调整... 5

　　导读：欧元区将持续低通胀，同时存在通缩风险。低通胀不利于欧元区外围国家债务状况的改善，也使得真实单位劳动力成本的调整更加困难，从而对欧元区的复苏产生不利影响。

　　贝克尔是对的... 8

　　导读：加里•贝克尔（Gary Becker）的重要贡献之一是他没有将经济学局限在经济自身，而是运用经济学思维去分析社会活动中的大量行为和关系。本文是亚当•斯密研究所对贝克尔的致敬之作，从犯罪、古巴问题、毒品、移民、人力资本和家庭六个方面概括贝克尔的洞见，并说明他对于这些问题的看法是对的。

　　全球治理

　　全球价值链：“世界工厂”建设正加快推进... 12

　　导读：在许多国家的全球化中，全球价值链正发挥着重要的作用。2003年以来，价值链全球化狂飙突进，势头超过区域化，受大衰退的影响，2009年有所放缓，随后重新强劲启程。显然，“世界工厂”仍在建设之中，而且进程在加快。

　　总值贸易新核算法... 15

　　导读：总值贸易新核算法（The new gross tradeaccounting method）提供了一个透明的框架，分解总值贸易，以探察贸易在哪些节点真正地增加了价值。通过辨识官方贸易统计中的重复核算部分，本方法在官方贸易统计（总值）同国民账户体系（SNA）中的国民账户（增加值）之间搭起桥梁，为分析隐藏于官方贸易统计中的全球价值链（包括沿着价值链的升级或降级）提供了有用的工具。

　　对俄罗斯的制裁：事实及评价... 19

　　导读：随着俄罗斯持续威胁乌克兰，西方国家陷入了一场对于可能发生的制裁顺序、实质和影响的极具历史意义讨论之中，，以期改变俄罗斯总统普京的利益权衡。本文分析了对俄罗斯制裁的前景，并指出过去制裁的历史可以为决策者制定接下来的规划提供参考。

　　经济政策

　　全球大型贸易协定及其对中国的影响... 21

　　导读：本文简介了大型协定的含义及历史，分析了大型协定对全球贸易体系的影响，并预测了它的发展趋势及与之相关的重要因素。

　　贸易结算在人民币国际化中的角色... 23

　　导读：在过去四年大部分时间里，CNH的汇价高于CNY，中国进口商采用CNH结算的规模远远大于出口商采用CNH结算的规模，使得CNH市场规模不断壮大。但这并不能使人民币成为真正的国际货币。完全实现人民币的国际化、消除CNH-CNY的利差和汇差需要中国完全放开资本账户管制。

　　聚焦中国

　　中国（以购买力平价表示）的GDP将超越美国？... 25

　　导读：众多新闻媒体报道了由国际比较项目（ICP）发布的对“购买力平价”新的估算，该结果显示中国经济总量将在今年某个时候超越美国。这一结论引人注目，但不是最有趣之处。

　　中国还不是第一大经济体... 29

　　导读：许多人声称中国将要迅速超过美国。然而国际比较计划（ICP）中的报告显示，美国仍然是世界上最大的经济体，其经济实力远超其他国家。

　　战略观察

　　乌克兰总统选举后的三个政策重点... 32

　　导读： 乌克兰近期的总统大选是一个持续的热点问题，皇家国际事务研究所的乌克兰问题分析师奥里西亚•卢特塞维奇就该问题发表了自己的看法。她认为总统选举对于当前的乌克兰意味着一个新的开始，而选举结束后新一届ZF及总统的决策重点应该集中在国家安全、民主制度和开放投资这三个关键问题上。

　　新ZF的外交政策议程... 34

　　导读：印度在新ZF上台之后外交政策的走向成为各方关注的焦点。作者认为近年来印度的外交政策总体上是很成功的，它改善了同主要大国和邻国的关系，也将外交目标投向了新的地区。同时，印度外交也存在着诸如缺少政治共识和部门之间缺乏协调等问题。为此，印度国防研究和分析研究所的专家们提出了二十条对印度外交议程的建议，而这其中有些可能会被新ZF所采纳。

　　欧洲一体化的代价... 37

　　导读：欧洲一体化是把双刃剑，有利亦有弊。在很多方面，欧洲一体化是场互利性的行动。但是，近些年来它却滋生出了浪费、任人唯亲和腐败。此外，欧盟委员会也被很多人看作是遥远的、不透明的且缺乏民主问责制的一个机构。与此同时，又有太多的欧盟政策在损害经济竞争和增长。因此，一场关于欧洲一体化的利弊得失的讨论是很有必要的。然而不幸的是，目前对欧洲一体化进行富有思想性的批判已经变成了一项艰巨的任务。

　　本期智库介绍... 39

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全球智库半月谈(2014年6月15日)

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　　世界热点

　　美国需要新的欧亚战略... 3

　　导读：国际关系和战略研究中心研究员Andrew Kuchins认为，当前乌克兰危机很大程度上是因为其实力过于羸弱，以至于主权被俄罗斯的强权所干涉。未来，美国应该发展出新的欧亚战略，重点在于为中亚和高加索国家提供更多的市场通道，促进开放，增强国家实力，从而避免该地区被某一强国所垄断。

　　聚焦货币操纵... 5

　　导读：哈佛大学著名经济学家Martin Feldstein提议，美国财政部应终止其20年来每半年向国会报告一次美国主要贸易伙伴国是否操纵了美国汇率的行为。但是本文作者认为Feldstein忽视了汇率对于一国经常账户赤字的重要作用，美国还是应当坚持货币操纵报告。

　　全球治理

　　解读中俄管道天然气新协议... 7

　　导读：俄罗斯总统普京访华期间，中俄达成一项巨额天然气协议。本文就这一协议的达成背景、对中俄关系的象征意义，以及从能源角度看对中国和欧洲的影响做了解读。

　　主权债务与经济增长... 10

　　导读：通常认为主权债务与经济增长是负相关的。但本文提出了相反的证据，重债务并不必然阻碍经济增长。之前看到的负相关关系，主要是由于增长往往会减少债务。

　　什么是经济衰退的本质——再读哈耶克与凯恩斯... 12

　　导读：哈耶克认为经济衰退是前期过度投资造成的，凯恩斯则认为经济衰退是由于总需求不足。本文提出，这两种观点或许不是互斥的，而是统一的。萧条虽然是早期过度投资的清算阶段，但也与失业风险增加带来的预防性储蓄调整行为有关。刺激政策尽管会推迟经济全面复苏的时间，但仍然是必要的政策手段。

　　经济政策

　　如何理解特惠贸易协定与临时性贸易壁垒？...15

　　导读：特惠贸易协定与临时性贸易壁垒是最常用的贸易政策，但是我们可能并不理解期本质。本文通过四个案例，探讨了特惠贸易协定与临时性贸易壁垒两者同时有效的情况，继而揭示了这方面研究所面临的挑战。

　　何谓中性的货币政策？... 18

　　导读：本文在简介凯恩斯主义、货币主义和新古典主义的基础上，阐述了对中性货币政策的普遍理解，并提出了两项关键的总结。

　　聚焦中国

　　离岸贸易结算助推离岸人民币存量增加... 20

　　导读：作者认为，当CNH对CNY溢价，中国进口商偏好进行离岸支付；当CNH对CNY折价时，出口商偏好离岸结算。由于CNH通常高于CNY，中国出口商的贸易结算超过出口商，这是离岸人民币供给增加的主要原因。

　　人民币与东亚汇率体制... 23

　　导读：中国经济崛起带动人民币地位的提升。2005年，人民币汇率开始松动，到今天，已经有不少学者认为人民币将是下一个国际货币。那么人民币对于东亚其他货币的影响如何？东亚共同体内货币制度是否能统一规范？作者认为，在日元等其他传统货币衰落之时，人民币正在迎头赶上。

　　战略观察

　　超越《四年防务评估报告》... 26

　　导读：作者强调，负责审查《四年防务评估报告》的国防委员会应该集中关注报告没能详尽阐述的六个关键的战略议题，以便于摆脱官僚政治的约束，在国家安全方面开拓思路，勇于实干。

　　新QDR，新NDPG和新的防卫指南... 30

　　导读：从2013年末到2014年初，日本和美国相继推出了新的有关国防和安全策略的顶层文件。2013年12月17日，日本发布了《国家安全战略》，新的《防卫计划大纲》（NDPG），和《中期防卫计划》。以这些文件为基础的新的日本国家和国际安全战略，对“建立在和平原则基础上的国际合作是一个积极的贡献”。随后，2014年3月4日，美国公布了新的《四年防务评估报告》（QDR），并在其中重申，“亚洲再平衡”是美国国防战略的一个关键部分。我们应该怎样看待日本与美国在安全和防务合作的这些新动向呢？

　　美国在东海可疑的威慑... 33

　　导读：美国总统奥巴马在最近访问东京期间宣布，美日同盟涵盖了有争议的尖阁列岛/钓鱼岛及其附属岛屿。不幸的是，奥巴马总统针对北京的威慑战略，将使美国在未来日本或中国可能发起的针对对方的敌对行动中处于一个噩梦般的困境。我们应该怎样看待美国在这一问题上的作用呢？

　　本期智库介绍... 35

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全球智库半月谈（2014年7月1日）

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　　世界热点

　　美国制造业真的在衰落吗？... 2

　　导读：美国制造业真的在持续衰落吗？制造业海外分包和产业转移是否真的损害了美国的制造业基础？作者认为，结论恰恰相反，美国的制造业近数十年都在快速增长，效率大幅提升，而且海外分包有助于跨国企业的国内投资和劳动力市场。

　　世界杯的经济学... 5

　　导读：2014年巴西世界杯欢呼与抗议并存。获得世界杯主办权并没有给巴西民众带来他们想要的经济上的改变，反而进一步加重了当地人的负担，很多原本规划好的基础设施建设项目也一一被终止。考虑到举办世界杯等国际活动所带来的经济收益并不高，本文提出寻租行为是各国争相申请举办世界杯的主要原因之一。由于基础设施建设回报率在贫穷国家更高，因此，国际社会应当在努力铲除腐败现象后，保证贫穷国家可以继续举办类似的大型国际活动。

　　全球治理

　　全球价值链的机遇与挑战... 8

　　导读：本文认为全球价值链既给高附加值的企业带来了机遇，也给低附加值、低技能的企业和工人带来了挑战，可能会加剧不平等程度。

　　迈向统一的亚洲区域秩序...10

　　导读：亚太地区正面临转折点。在亚洲各国经历几十年强劲的经济增长之后，这一地区聚集了世界上很多大且有活力的经济体。然而，逐渐增强的经济实力也带动了军事力量的发展，亚太地区目前布满了一触即发的冲突点。在这样的环境下，这个地区所有国家都在试图重新寻找自身在政治、经济以及国土安全方面的定位。尽管存在维护亚洲安全稳定的共识，一个处理地区之间冲突的组织机构尚未形成。亚洲的发展将会更加繁荣还是会受到地区之间冲突的拖累，至少部分会取决于有效多边机构的形成。

　　管制会导致资本流动偏转吗?...12

　　导读：资本管制可以帮助管制国限制不稳定资本的大量流入，但也可能对其他国家有溢出效应。本文的研究结果表明，对资本流入的管制有着很显著的溢出效应，一国的管制会使得资本流向拥有相似经济特征的其他国家。

　　经济政策

　　泛太平洋伙伴关系的三赢方案... 16

　　导读：即便中美局势日渐紧张，双方仍旧希望能够在经济上合作共赢。其中一个可行的方案就是将中国纳入泛太平洋伙伴关系。虽然经济贸易并不能完全解决双方的争执，但是更加开放的中国必定会保证中美双方的利益。

　　国际经济政策合作的未来发展...18

　　导读：2008年金融危机加强了国家之间的合作，同时美国也在试图避免以后可能出现的衰退。G20应对危机的手段包括流动性支持、财政激励、财政改革与贸易等。危机中的经验告诉我们，合作的结果远远优于不合作。那么我们应该试图回答这个问题：未来国际经济合作应该如何发展？

　　中国增速放缓的政策应对...21

　　导读：拉美影子金融监督委员会（CLAAF）总结了中国增速放缓对拉美地区带来的负面影响，并建议IMF通过改革来为拉美国家应对风险提供支持。在IMF改革缺乏进展的情况下，各国通过减少进口来增加外汇储备的做法会导致全球总需求下降。

　　战略观察

　　枪炮还是黄油？伊朗和南卡罗来纳核电建设的劳动经济学... 23

　　导读：伊朗在完成其位于阿拉克城的IR-40增压重水反应堆问题上正面临逐渐增加的困难。幸运的是，伊朗已同意延缓大多数建设工作，以作为其与“欧盟3+3”谈判计划的一部分。一方面，对伊朗ZF来说这意味着减少开支，因而是受欢迎的。另一方面，它对于当地人口来说是一个突发事件。本文由斯德哥尔摩国际和平研究所的罗伯特?凯利撰写。

　　错误的消息：美国对委内瑞拉的制裁... 26

　　导读：美国参议院外交关系委员会关于寻求制裁委内瑞拉官员的决定，据说与（他们的）暴力和违反人权有关。这一决定是有问题的，而且可能会被证明无法达到预期目的。制裁将仅仅会增强委内瑞拉总统尼古拉?马杜罗ZF的声明，（该声明）称其为帝国主义密谋的受害者。这些制裁不仅遭到两位德高望重的参议员的反对（他们明确投了反对票），而且也遭到了委内瑞拉主要的反对派联盟——“民主联盟”和许多独立的委内瑞拉领导人的反对。本文由国际危机组织的哈维尔?西乌尔利萨撰写。

　　国防预算削减：美国军力仍能威慑中国... 28

　　导读：近来，美国国防开支的削减备受外界关注并引发了相关人士对美国在东亚利益上的担忧。本文作者却力排众议，对美军实力持乐观态度，并从五个方面的对比，分析了中美军事实力的差距，指出美军的相对优势仍将长久保持，不会因国防削减而受到不利影响。

　　本期智库介绍... 30

下载地址：http://www.cssn.cn/jjx/jjx_gzf/201407/W020140729410815204842.pdf

全球智库半月谈(2014年7月15日)

目录

　　世界热点

　　再评《21世纪资本》...4

　　导读：Thomas Piketty认为目前资本占国民收入的比例刚接近19世纪的水平，这大大激发了对不平等的讨论。本文认为他的观点基于最近房价的上涨。如果去掉房价的因素，其它形式的资本与国民收入的比例远远低于19世纪的水平。而且，在解释财富不平等时，应该使用房租而非房价。

　　皮克迪两大定律的延伸——资本更新与折旧的视角... 6

　　导读：皮克迪的《21世纪资本论》因发现工人与资本家收入差距不断扩大而一时洛阳纸贵。此书中有两条简明有力的定律，但简单背后自有局限性。本文考虑了资本的更新和折旧，对这两条定律进行了延伸。

　　中日在东盟的投资比较以及未来前景... 9

　　导读：日本一直将东盟地区视为投资的重要目的地，然而数据显示东盟已经成为中国投资者的新热点。从历史上来看，这两个国家在东盟地区的投资目标国家和具体行业并不相同，但随着中国经济持续快速增长，两个国家投资战略可能会越来越相似。

　　全球治理

　　TPP为什么历时这么长？...13

　　导读：TPP已经错过了三次终结点，而奥巴马总统最近对亚洲的访问也没有将TPP推向结束，除了TPP的延期，TPP的最终结果如何仍不得而知。TPP究竟是会成为21世纪最为广泛的贸易协定；还是像批评家们说的，漏洞百出，不堪一击？

　　亚洲金融业的未来... 15

　　导读：亚洲的金融体系正在日益国际化，但过度依赖银行间接融资、国有体制规模庞大、衍生品市场开发有限等亚洲特色仍然十分明显。未来亚洲金融业将何去何从？作者认为，将朝着“更大、更高、更强”的方向发展。

　　经济政策

　　欧央行的新政策工具：欧元区内部再平衡迈出正确一步... 18

　　导读：巴罗预言货币政策已经由关注通货膨胀转为避免通货紧缩。作者利用希腊、意大利、葡萄牙和西班牙的证据，通过分析通胀对债务的动态和竞争力水平调整的影响，支持了这一预言。作者认为，当前欧洲央行管理委员引入新政策工具包来刺激经济，是朝着正确方向迈出了重要的一步。

　　欧洲为何需要两种欧元？...22

　　导读：由于欧元区谨慎采取稳定性改革，德国被迫作出进一步让步。本文认为构建第二个货币联盟将对一些身处劣势的欧元区成员国有益。第二种欧元的构建可以以更好的方式超越现有欧元，使这些成员国依据德国进行汇率调整，从而避免竞争性货币贬值。

　　聚焦中国

　　习近平主席访问韩国... 26

　　导读：国家主席习近平近日对韩国进行了国事访问。下文分析了两国领导人此次会晤的关键问题，及其对朝鲜半岛局势的影响。

　　互联网金融推动中国金融体系改革...28

　　导读：在创新和监管套利的共同作用下，中国互联网金融飞速发展。互联网金融为储户提供了具有较高收益和较低风险、操作便捷的投资方式，但也冲击了传统金融部门，可能会同时催生良性和恶性的竞争。

　　战略观察

　　美国，请置身于伊拉克乱局之外... 30

　　导读：虽然奥巴马政府已经排除了动用地面部队来支援伊拉克政府以打击ISIS，但无人机攻击以及传统的空中支援已经公开化了。美国应当置身于伊拉克乱局之外，这是因为伊拉克对于美国的国家安全不是至关重要的，而ISIS也并非是美国人民最凶残的威胁。另外，场乱局是其教派冲突的自然结果，它还涉及到叙利亚和伊朗。最后，美国重新军事介入伊拉克将不利于撤军战略的实施。

　　西沙群岛：为什么中国的主权是“无可争议的”. 32

　　导读：近两个多月来，中越围绕981石油钻井平台的争端持续升温，有愈演愈烈的态势，原本相对平静的西沙地区，争端再起。由于双方都各持己见，不肯让步，近期来看事态难有转机。这一争端的最终解决还要回归到西沙群岛的主权归属这一根本问题上。本文作者在回应越南学者的观点时提出，“中国有足够的证据表明其在西沙群岛拥护无可争辩的主权。中国石油钻进平台所在的位置，并不在河内所声称的越南专属经济区内。”我们应该怎么看待这一问题呢？

　　中国对其海外利益的保护正变得日益复杂... 35

　　导读：2014年5月中国侨民从越南的撤离，以及接下来几天可能的一项新的撤离行动——从伊拉克撤侨，正是目前能够证明以下事实的两个例子：对于中国来说，保护其海外利益正在变成日益复杂的挑战。斯德哥尔摩国际和平研究所一篇新的政策论文今天问世了，（它）概述了这一挑战，而这一挑战正处于中国传统的不干涉别国内政的政策，以及日益加强的国内反思的背景之下。本文由瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所的马休?杜莎戴尔、奥利弗?布劳内和周航撰写。

　　本期智库介绍... 37

下载地址：http://www.cssn.cn/jjx/jjx_gzf/201407/W020140731617627408035.pdf

全球智库半月谈(2014年8月1日)

目录

　　世界热点

　　简评中美战略与经济对话.........................................................3

　　导读：围绕刚刚召开的中美战略与经济对话，本文分析了中美双方各自的关注点，以及本次对话的主要议题，并就双方如何推进对话效果提出了建议。

　　欧洲：在加强监管和金融抑制间的两难选择............................ 5

　　导读：金融危机给欧洲的金融体系带来了变化。在这个过程中，对政府存在两种完全不同的看法，一是认为政府同情金融机构，并对其加强监管；二是认为政府反对市场机构，通过金融体系为自己谋取利益。首先，我们认为，这两种极端的看法都不完全正确。其次，政府的作用受到历史的影响。最后，我们分析了欧洲金融架构和联合银行对欧洲金融生态体系配置的影响。

　　全球治理

　　亚洲金融的未来：如何应对人口结构变化与基础设施需求.......8

　　导读：近几十年来，亚洲面临着人口结构变迁与基础设施投资需求这两个重大挑战。本文作者认为，通过金融深化和金融一体化，亚洲的金融部门可以在应对这两个挑战的过程中扮演重要角色。在强调金融发展的好处的同时，也提出了这一过程中应注意的问题。

　　亚洲的实力与秩序................................................................ 12

　　导读：亚洲地区敌对和冲突与日益增强的经济合作和社会建设并存，本文深入研究了这两种动力的内涵及对美国政策的启示，并得出一系列有意义的结论。

　　经济政策

　　超级条约——大型经济体间的区域贸易协定..........................15

　　导读：越来越多的经济体开始进行区域贸易协定的谈判，其中不少涉及全球超大型经济体，我们将这些协定称为超级条约。作者通过考察正在进行和潜在的超级条约，发现发达国家和发展中国家的诉求可能会有分化，但条约一旦签订，对增长和贸易的作用都非常巨大。同时，中国所受的影响不容忽视，特别是中国需要进一步开放贸易以维持增长。

　　货币联盟中的协调和危机...................................................... 19

　　导读：本文是一篇工作论文，主要分析了在主权债务市场存在潜在展期危机时，货币联盟中的财政和货币政策的特征。作者首先描述了在缺乏承诺条件下导致的财政外部性，即引起成员国过度借贷；这种外部性支持了货币联盟中强制性债务上限的合理性。然后，考察了货币联盟中债务构成如何内生地影响了财政和货币政策。作者发现当高债务国家加入中等负债的混合联盟，且其他成员都是低负债时，将带给该国更强的危机免疫能力和更高的福利水平。本文的结论挑战了传统理念，即所有国家都偏好于拥有低债务成员的联盟。这些结论为当前债务危机中的最优货币区标准提供了新视角。

　　聚焦中国

　　对中国地方政府自主发债的担忧...........................................22

　　导读：经国务院批准，上海、浙江、广东、深圳等10个省（市）地方政府今年内可实施自行发债。地方政府自行发债试点的启动，意味着我国正在探索地方政府发债新模式，有利于地方政府逐步建立稳定、规范的发债渠道，逐步向自主发债模式过渡。尽管如此，本文认为，市场对地方政府自行发债的“开闸”存在担忧。

　　中国的产业集聚与产品创新.................................................. 24

　　导读：作者对产业集聚与产品创新的研究发现，城市化经济能够促进中国的产品创新，而地方化经济对创新的促进作用并不明显。

　　中国的政治改革：选举、公共物品和收入分配...................... 27

　　导读：为解决对地方官员监管不力的问题，中国在上世纪80至90年代采取了乡镇选举的政治改革。此项措施不仅对提高地方公共物品的投入有效，同时也在一定程度上改善了收入不平等程度，在总体上起到了对地方官员更好的监控作用。

　　战略观察

　　习—莫迪会谈：一种新型的中印关系？.................................29

　　导读：在最近举行的金砖五国峰会上，习——莫迪会谈反映了莫迪当选印度总理以来，中印关系的好转。两国关系会限制于经济因素吗？我们应该怎样看待这一新变化呢？

　　本期智库介绍........................................ 31

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