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经济学作为一门社会科学，在市场经济高度发展的今天得到了投资界的高度重视。运用经济学工具来判断宏观经济、指导投资实践是许多投资界人士的常规做法。但经济学对于指导投资到底有多大的作用，还是一个颇有争议的话题。


人们运用经济学指导投资的主要方式是：通过运用经济学总结的规律来预测未来宏观经济的发展走向，并进而决定自己的投资方向。在自然科学领域，许多定律不仅能够有效地解释现实世界中的许多现象，同时也能在一些现象未发生时，准确地预测到这些现象发生的可能性。而作为社会科学的经济学则不然。当现实社会中的一些经济现象发生的时候，经济学家们能够找出发生这些现象的原因所在（当然经常在原因上不能达成完全一致），当现实社会中未发生一些经济现象的时候，经济学家却经常无法根据现有的条件来准确预测未来可能发生的经济现象。笔者在看了索罗斯的《金融炼金术》后，感到索罗斯提出的反身性理论，最重要的结论应当是：不同于自然科学，社会科学并不能很好地用于预测现实世界。企图用社会科学所作的预测来行事，你经常得到的是出乎意料的结果。这在投资上也不例外。现实生活中有太多的例子可以说明经济学在预测未来经济走向方面实用性很差，在此不再举例獒述。

那么，为什么经济学预测现实世界的实用性很差？我经过自己的一番思考，认为有几个方面的原因值得参考。

首先，经济学得以形成一门学科的基石是基于一些前提假设，最重要的两个假设我认为有两个：一是人都是追求自身利益最大化的；二是人是理性的。第一个假设我认为总体上没太大问题。尽管生活中有活雷锋，有大公无私的善人，有乐于捐助的慈善家等等，但绝大多数人还是追求自身利益的最大化。第二个假设我觉得问题比较大。人作为人的有理性与作为在成为人之前的动物的非理性时期要短得多，人的理性是在成为人的时候逐步发展起来的，尽管高级，但并不完善，现实中的人经常表现出非理性的一面。更重要的是，不仅单个的人经常非理性，作为群体的人则更容易表现出非理性，这在勒庞的心理学名著《乌合之众》中充分论证了这一点。如果人从个体上经常表现出非理性的一面但总体上是有理性的，那么它对经济学一些规律的负面影响还不算大，但人作为群体比作为个性更容易表现出非理性的一面，我认为对经济学规律的影响就比较大的。所以我认为，经济学两个重要的假设当中，第二个假设问题较大，从而使得经济学理论的基础受到挑战。

其次，经济学作为社会科学，在预测现实世界时，需要考虑的变量太多，而且许多变量更涉及非经济因素。比如：对于未来的油价，经济学可以根据供求规律来预测，但如果遇到战争、ZF政策等许多人为因素，经济学的这个供求规律的有效性就大打折扣。许多经济学家根据现有的经济数据来预测未来经济走势，可能得出的是非常悲观的结论，但没想到ZF届时采取宽松的货币政策与积极的财政政策，改变了经济运行的节奏与周期，结果最悲观的结果并未出现；反之亦然。由于人的因素始终参与社会所有事务，经济规律与人的主观能动性其实形成了一种博弈，最终的结果将可能是一个综合的结果。所以马克思提出自己的理论体系，预言资本主义必然灭亡，他的这种理论及预言却改变了资本主义的发展轨道，导致马克思的预言与现实世界发生了相当大的偏差。同样，当2008年金融危机来临的时候，没有几个经济学家能够预料来势会如此凶猛；当经济学家在2008年底对这场危机看得相当悲观的时候，由于ZF的量化宽松政策，更悲观的结果没有出现；当ZF认为量化宽松政策会带来美国经济复苏的时候，却发现效果非常有限，与当初的预期偏差较大。所以经济学预测与现实经济发展总是“捉迷藏”。

第三，是我对于包括经济学在内的社会科学所作的更高层次的思考。我认为，人的智能达不到把握自身所组成的社会规律的水平。我举个例子：我们人对于蚂蚁这种小动物“社会”的规律已经有了相当程度的了解，我们可以根据蚂蚁的生活习性来预测蚂蚁“社会”的许多行为，准确率非常高，我们甚至可以知道一只蚂蚁要想当蚁后，需要怎样的条件，并人为地创造出这样的条件来。为什么我们对于蚂蚁的“社会规律”预测的准确性很高？因为我们没有作为蚂蚁的一员参与到蚂蚁的这个“社会”，我们是独立于蚂蚁“社会”来研究蚂蚁的“社会”规律的，我们在本质上与蚂蚁不同，在蚂蚁看来我们就是神。如果真有一只蚂蚁在智能上能够达到人的水平，那么我想这只蚂蚁就能够改变蚂蚁“社会”的许多规律，并可以在蚂蚁世界里为所欲为：它可以不干活，因为所有的工蚁都凭着其本能在辛勤地工作，它只需坐享其成；在蚂蚁群发生火灾的时候，它可以很巧妙地保存自己的生命，而不必像其他蚂蚁那样凭着本能为了群体而献身火海；这只蚂蚁甚至能够杀死蚁后，自己当王。但我们知道，这是不可能的。因为能有这么一只蚂蚁，就能有这么一群蚂蚁，其它智能低下的蚂蚁可能在进化的道路上就会消失，地球上将出现统治世界的蚂蚁社会。同样，如果我们人类社会中有人能够超越人的本性，在更高的智能上来把握人类社会的规律，那么他就能准确预测人类社会的许多事情，包括宏观经济与股票市场走向，不长时间，全世界的钱就都是他的了，而这是不可能的，除非他是神。所以只要你是人，你对人类社会规律的认识必然就是不完全的，你对未来的预测就必然充满不确定性。经济学作为人类总结出来的规律，有其天生的缺陷，对其实用性不可抱太大的奢望。

以上分析，我们能得出一个什么样的结论呢？那就是：经济学无法准确预测未来的宏观经济；未来的宏观经济走向也未必与证券市场走向具有完全相关性。如果你在从事证券投资的时候，企图采取自上而下的方法，通过运用经济学工具预测未来宏观经济，并依据宏观经济预测来预测资本市场走向，那么你预测的准确性可能也就在50%左右，跟抛硬币差不多。