航天科技（000901）

統計週期	航太科技回報率	深圳成指回報率
3個月	3.11%	-15.39%
6個月	13.96%	-19.86%
1年	16.86%	-19.41%

（截止至：28/07/2014）

1.歷史:

中國航太科工集團公司旗下的六大上市公司之一，是中國航太科工集團飛航技術研究院所控股的軍民結合型高科技上市企業集團. 2008年8月，中國航太科工集團第三研究院注資重組成為控股股東，實際控制人為中國航太科工集團公司。

公司主業為航太飛行器和汽車電子產品製造.

2.業績

2014年上半年，预计归属于上市公司股东的净利润1500万元~1700万元，比上年同期下降0.11%至11.67%，上年同期这一数据为1698.17万元。预计上半年基本每股收益0.06元~0.07元，上年同期为0.0678元。

3.業務分佈：

車聯網

利用先進的傳感技術、網路技術、計算技術、控制技術、智慧技術，對道路和交通進行全面感知，構建以車輛為節點、以網路為基礎的車聯網系統，即時監控和存儲行駛軌跡、速度、時間、里程、駕駛安全、以及有關車輛行駛的其他狀態資訊，實現了對車輛各項資料的平臺化管理。為軍隊、ZF、企事業單位提供高效、便捷、穩定的車聯網整體解決方案。

2013年6月，全球移動通信協會GSMA與市場研究公司SBD在其聯合發佈的 《車聯網預測報告》中預計，到2018年，全球車聯網市場總額將達390億歐元。而易觀智庫近期的一份報告預測顯示，2015年，車聯網應用和服務滲透率或接近10%的臨界點，市場規模有望突破1500億元。

環保物聯網

對城市的水、氣、土壤、雜訊、固廢、生態等環境實施監測，並且能夠實現對重點企業、重點位置廢棄物排放進行即時監測和報警，為環保部門及企業提供管理依據，形成對環境監控的網路化、數位化，逐步實現環保監控的“數位環保”、“智慧環保”。

地災物聯網

通過對岩土地基深部位移、地表相對/絕對位移、岩體傾斜、地聲信號、地脈動信號、泥石流次聲信號、土壓力、孔隙水壓力、地下水水位/水溫、土壤含水量、降雨量等資料的採集與科學分析，實現了對災變區域的動態監測，有效的對崩塌、滑坡、泥石流等地質災害進行預警預報，為國民經濟建設提供了有力保障。

石油物聯網

依託公司自主研發的液位儀系列產品為企業單個油庫或區域庫區的油料監控、定量髮油、油料配給等提供油料管理的物聯網整體解決方案，實現油庫的油庫作業自動化、安全防範資訊化、資訊管理網路化、決策支援智慧化，提高油庫整體運行能力和綜合效益，並且可以結合車輛GPS對油罐車油量及行駛過程進行即時監控，提高油品運輸環節管理手段和管理水準，從而提升整個區域油庫協調管理效率。並為油品物聯網管理的資訊化和自動化提供快速準確的資訊資源。

軍用物聯網

航太科技借助現有的車聯網技術、石油物聯網技術、RFID技術、指揮控制應用技術及北斗應用技術、衛星通訊技術等，為國防及軍隊現代化建設提供軍用物聯網整體解決方案，為部隊、武警、公安等提供軍用級別的車輛即時監控系統、油庫管理系統、野戰指揮通訊系統、戰場監控系統等，產品廣泛應用于海軍、空軍、陸軍及各軍種的後勤部隊等。

車聯網業務的市場拓展全面鋪開，實現了江西、寧夏、安徽、浙江、福建、山西、江蘇、河北等八個省區的佈局，其中，江西公司、福建公司已經註冊成立，浙江、山西、寧夏等子公司正在籌建中。完成五個省級運營平臺的建設，五款終端產品通過交通部檢測並公告。

公司在環保物聯、石油物聯、地災監測物聯等領域的拓展取得成效。環保物聯方面，在脫硫脫硝等傳統業務市場競爭加劇的情況下，環境監測（CEMS）業務表現突出，運營維護也呈現增長態勢，對業績增長有所貢獻，同時開展了節能、環境修復等業務；石油物聯方面，慣性公司中標新疆數位化油田專案，合計實現新簽合同額8,295萬元；地災監測物聯方面，地災監測系統產品處於上升期，銷售收入同比增長幅度較大。

航太應用產品

軍用物聯網、傳感器、測控設備、專用電源（電路、電源精密；軍用環境及特殊要求而設計研製）、精密製造

公司順利完成各項產品配套任務，其中，慣性控制系統及產品全年銷售收入同比增長14.5%，加速度計組合圓滿完成“嫦娥三號”等航太重大工程任務。部分產品受政策影響供貨後延。

汽車電子

組合儀表、中控盒、行駛記錄儀

公司順利完成各項產品配套任務，其中，慣性控制系統及產品全年銷售收入同比增長14.5%，加速度計組合圓滿完成“嫦娥三號”等航太重大工程任務。部分產品受政策影響供貨後延。

電力設備

高壓試驗檢測設備、高低壓配電設備

高電流試驗檢測專案、智慧電網設備專案等新產品取得市場突破，海外市場拓展成效顯著，產品累計銷往25個國家和地區。

石油儀器設備

液位儀測量產品、鑽井儀器、定量發控油裝置

4.總結：

1)各傳統業務收入表現穩定。新興業務，利潤增幅較大。車聯網及工業物聯網、石油儀器設備、電力設備等產品發展較好。但如與飛機製造行業相比，其各項數據均表現平庸（諸如：凈資產收益率、凈利潤增長率、毛利率等）。

但從軍工股表現看，目前事件驅動仍然是影響軍工股的最大變數，國家對軍工資本運作政策及地緣事件衝突等事件性因素主導著軍工板塊行情,航太科技亦受惠於此.

短期, 地緣政治不穩定加上最近東南沿海軍演也是不斷推動軍工股強勢的原因。

長期而言,航天科技亦是看漲.

a）   據彭博報導，由財政部等起草的政策將推進軍工科研院所的體制改革，給予改制後的軍工企業包括稅收減免優惠等扶持措施。

在服務軍工產業和促進軍民融合方面，資本市場將更好地發揮平臺作用。一是通過證券化盤活軍工資產、拓寬軍工企業融資管道；二是提供高效的並購重組市場，促進軍工行業在國家工業體系大背景下優化產業鏈、價值鏈；三是為軍工企業的機制體制創新，探索現代企業制度和混合所有制的實現路徑提供覆蓋面廣、包容性強的資本市場平臺。

b）一直致力于發展航天科技的中國ZF,傳統軍工產品能給該企業帶來穩定增長的收入. 空間基礎設施建設,針對我國空間資源的“三通一平”(水通、电通、路通和场地平整),孕育出諸多充滿市場前景的細分產業。

c)這家以科研技術為主導的企業，除其傳統產品在行業中占一席之位外，車聯網及環保物聯等涉及的是城市建設及環境保護的議題，這也將是中國未來要重點發展的項目。未來,智能控制与物联网应用是公司未来发展的主要方向.所以，當航太科技抓住這些契機時，未來企業會有更大發展。這也很好的闡釋了軍民兩用技術的結合.