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《货币金融学》中短期汇率的疑惑
ghy3030
3404 19
2014-10-05
悬赏 100 个论坛币 已解决
各位大神我最近在看《货币金融学》短期汇率章节有点疑惑，麻烦大家给解答下：如下图画横线的第一句话理解美元升值的话汇率E*会下降，按画横线第二句话理解美元价值下跌那么汇率E*也会下降。这两句话理解起来不是矛盾了么？还是我哪里没弄清楚？
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君静思 查看完整内容

楼主的问题本身就有点问题。 美元升值=此处间接标价法的汇率E上升，贬值=此处间接标价法的汇率E下降。 第一句话：当下汇率较低导致其未来升值（而非楼主所说升值使汇率下降）。这是因为当汇率处于较低水平，低于人们对未来汇率的预期，即预期汇率上涨，所以买进美元有利可图，对美元需求增加，使得美元价格上升，美元升值。这也正是预期的自我实现，经济学中很常见的现象。 第二句话：当下汇率较高（高于均衡水平）导致未来汇率 ...
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君静思
2014-10-5 08:27:08
楼主的问题本身就有点问题。
美元升值=此处间接标价法的汇率E上升，贬值=此处间接标价法的汇率E下降。
第一句话：当下汇率较低导致其未来升值（而非楼主所说升值使汇率下降）。这是因为当汇率处于较低水平，低于人们对未来汇率的预期，即预期汇率上涨，所以买进美元有利可图，对美元需求增加，使得美元价格上升，美元升值。这也正是预期的自我实现，经济学中很常见的现象。
第二句话：当下汇率较高（高于均衡水平）导致未来汇率降低，其实是第一句话反过来说。如果现在汇率高于均衡汇率，此时人们预期汇率将下跌，也就是美元变便宜了，所以人们出售美元，美元资产超额供给，供需理论告诉我们美元价格下跌直至均衡。
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小二上菜
2014-10-5 08:37:45
还是有点不明白                                                                        
                                       
                                                     
                                                     
                                             
                                                                 
                                                                                 
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396683431
2014-10-5 10:02:52
我的理解：
第一句话是为了解释需求曲线斜率为什么是负的而不是正的。因为E越低，人们认为它美元升值（即E升高）的可能性越大（这跟均衡汇率在哪个位置无关）（因），从而对它的需求也越大（果）。所以斜率是负的。第一句话就是这么个意思。
第二句话是解释失衡时市场是如何回归到均衡的。例如现在的汇率是E2，即图中c点状况，从第一句话可知人们的需求量太大了，超过供给了，E自然就上升了。

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dancyliving
2014-10-5 11:19:26
首先他们是属于不同的市场的，国内市场体现了预期投资回报率，当汇率较低或下降时（汇率是1美元：X欧元），即存在美元继续升值的预期，人们往往喜欢用美元计价的资产（预期投资投资回报率更高），继续下降时，说明以后上涨的空间越大。其实较低的汇率，也有可能存在于美元高估的情况下，人们可能如果意识到这个问题，就会卖出美元资产，从而汇率继续下降（我补充的）。
第二是指外汇市场，是一个短期市场（每天的交易额达5万亿美元左右），这里的需求包含国际间支付转账、投机等等一系列需求，当供给大于需求时，也就是美元资产（美元）太多的时候，短信汇率自然是下降的，这里不考虑美元的长期价值的。
所以，外汇这个东西是很复杂的，需求分析一般是理解的基础，但是影响需求的因素是很多的。
不知对你有帮助没
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gillianst
2014-10-5 20:09:48
是米什金的吗，可以看看英文原版。
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