王庆：如通胀压力得以缓解，政府就有机会推行能源价格改革

　　【背景】日前，央行金融研究所宏观经济分析小组发布研究报告称，我国经济增长由偏快转向过热的风险有所降低。不过，报告依然强调，“目前宏观经济运行的最大风险，仍然是物价全面上涨的压力。”
　　根据商务部最近发布的调查数据，5月最后一周（5月26日至6月1日），36个大中城市重点监测的食用农产品价格总水平较前一周下跌0.7%，连续八周呈回落态势。58种主要商品中，价格周环比下跌的有27种，占46.55%；持平的有七种，占12.07%；上涨的有24种，占41.38%。具体来看，蔬菜价格继续回落。上周蔬菜整体价格仍呈季节性下滑，跌幅为8.2%。主要监测的20个蔬菜品种中，价格下跌的有17种，上涨的有三种。食用油价格微幅下调。其中豆油、花生油零售价格分别较前一周下跌0.3%、0.04%，菜籽油零售价格上涨0.1%。粮食价格保持平稳。其中，小包装大米、小包装面粉零售价格均与前一周持平。禽蛋价格走势不一。其中，白条鸡零售价格与前一周持平，鸡蛋零售价格继续上涨，上周涨幅为1.1%。肉类价格止跌反弹。其中，猪肉批发价格上涨0.1%，结束连续五周的下跌走势，牛羊肉批发价格均上涨0.2%。水果价格小幅上涨。上周水果批发价格上涨2.0%。由于天气较热，水果需求随之增长。消热解暑的西瓜深受居民喜爱，货源充足价格有所下降；苹果、香蕉、鸭梨价格稳中有升。
　　国家发改委与农业部的每日监测数据也证实了相同的趋势。
　　
　　摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆表示，鉴于食品平均价格有所下降，摩根士丹利预计，5月CPI升幅将由4月的8.5%回调至7.7%至8%之间。他同时提醒，如此推断的基础是，官方食品通胀的统计数据与商务部调查的食品通胀数据之间是一致的，同时，非食品通胀近期仍保持稳定而上扬的势头。
　　王庆认为，如果5月CPI升幅低于8%，CPI增幅下降的趋势将开始建立。通胀压力得以缓解的话，考虑到石油企业、电力企业和国家预算不断攀升的财务负担，政府就有机会推行能源领域（如成品油和电力）的价格改革。目前政府加大声势，呼吁保证能源供应稳定，遏制“非理性”消费，并密切关注灾后重建的财政压力。在这种情况下，未来数月内，能源价格的局部调整，作为政策方案的一部分，极有可能出现。
　　此前，针对不断上涨的油价，王庆指出，有三个因素导致高油价意味着缓慢增长，而非全球性衰退。油价上涨是在转移收入而非毁灭收入；在一些经济体中，补贴减缓了涨价的后果，而各央行并未采取激进的紧缩措施。不过，油价冲击将损伤石油消费者，放大增长放缓的风险