英文文献：全球部分国家房地产投资信托基金的通货膨胀对冲表现
英文文献作者：Osasumwen Edionwe,Olusegun Adebayo OGUNBA
英文文献摘要：
目的:投资者在国际投资决策中考虑的重要绩效指标之一是预期投资的通货膨胀保值绩效。由于数据不透明，非洲在很大程度上被排除在投资之外。该研究评估了四个国家房地产投资信托基金实际的、预期的和意外的通货膨胀表现，其中包括一个非洲国家(尼日利亚)，以及其他大洲的国家(马来西亚、美国和英国)。本研究试图提供相对比较通胀对冲数据，以期刺激更多的非洲间接投资。设计/方法遵循/方法:Fama和Schwert (1977) OLS方法传统上用于通货膨胀套期保值分析。然而，OLS的一个假设是平稳性。因此，首先进行单位根检验(在本例中为Augmented Dickey Fuller检验)，以确定REIT总收益和通货膨胀是否平稳。在本研究中，由于违反了OLS的平稳性假设，因此不能使用OLS。因此，对数据进行协整检验，以确定正确的模型来估计总收益与通货膨胀成分之间的关系。对于表中存在协整的变量，采用误差修正模型(ECM)，对于不存在协整的变量，对变量进行一阶差分，采用普通最小二乘法(OLS)进行通胀对冲分析。研究结果:该研究发现，非洲REITs (N-REITs)和M-REITs提供了一种对冲(尽管是部分的)，以对抗所有的通胀成分。相比之下，英国的reit无法对冲预期通胀，而美国的reit只对冲了一个通胀成分(预期通胀)。实际意义:有兴趣对冲所有通胀因素的投资者应该投资非洲(尼日利亚)和马来西亚的房地产投资信托基金。然而，这四个国家的政府(以及它们的中央银行)如果希望鼓励关注通胀的国际投资者，就需要降低CPIs和结核病率。