长期以来，新股定价过高以及高市盈率发行，投资者对此非议颇多。自2009年IPO重启以来，新股发行制度改革一直是人们关注的焦点。（推荐：什么是IPO？）

2012年4月1日，证监会发布《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见（征求意见稿）》，启动新一轮新股发行体制改革，指导意见从强化信息披露、调整询价范围和配售比例、加强对发行定价的监管、推行存量发行增加新上市公司流通股数量等入手，拟采取多方措施抑制新股高价发行问题。

新股发行价格的高低，不同的投资者有不同判断标准，比如发行价的高低、发行市盈的高低等，花园生物的顺利发行则产生了一个新的概念和标准，那就是发行价格与每股净资产的比较，2014年9月24日花园生物正式发售新股，并公布新股发售价为7.01元，同时花园生物预披露的招股说明书显示，公司发行前每股净资产为8.09元每股，十分罕见的发行价低于每股净资产，证监会采取多种手段抑制新股高价发行问题的举措开始显现成效。

花园生物新股发售价格7.01元/股，对应的静态市盈率为21倍，显著低于同属食品制造业的平均静态市盈率的35倍。从融资规模上看依照发行价=(募资金额+发行费用)/发行股份数定价方式，花园生物7.01元/股的发行价，与公司之前募投项目规划使用资金1.3亿元基本相当，凸显出证监会逐渐倾向于依照企业实际资金规划需求指导企业融资规模的倾向，并更加严格的管理超募资金的规模及比例。

同期发行的兰州兰石重型装备股份有限公司新股首发价格为1.68元/股，与公司发行前每股1.57元的净资产规模基本相当。从花园生物此次以低于每股净资产的价格发行，兰石重装以接近净资产的价格发行等新股发行动态来看，证监会从强化信息披露、调整询价范围和配售比例、加强对发行定价的监管、推行存量发行增加新上市公司流通股数量等入手，拟采取多方措施抑制新股高价发行问题的努力已见到比较好的成效。

IPO咨询机构前瞻投资顾问研究人士指出，新股发行价格的管理初见成效的基础上，跷跷板另外一侧则浮出水面。近期，企业上市首日均以政策限制新股涨停价开盘，后续交易日并接连数个“一字涨停板”的态势引发了二级市场新一轮的炒作热潮，其中天和防务更是自上市次日开始连续12个涨停板，开创了A股新股上市涨停纪录，因此如何抑制低价发行的企业在上市后的炒作热潮则成为令证监会头痛的又一个问题。

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