全球进入加息周期 

 2008年是不仅是中国最困难的一年也是世界最困难的一年，世界经济继续经受美国次级债危机的考验。全球经济在前几年各国宽松的货币扩张的影响下，货币流动性过剩，但本来应该进入货币紧缩周期，但美国次级债的发生促使各国政府，尤其是美、欧、日等主要经济体放弃紧缩货币政策，反而进一步采取宽松的货币政策，减息和向市场注资成为各央行的家常便饭（自2007年3月开始初估有近万亿美元注资市场），使国际金融市场资本更加充裕，国际金融资本投机商品期货市场，拉动国际油价（同比去年6月增长100％）和国际粮价（大米3个月增约50％），在世界局部范围内已经形成石油危机和粮食危机，而近期越南金融危机是全球通货膨胀恶化在局部范围内失控的缩影，虽然越南经济体较小资本项目管制目前危机还没有扩展到其他国家，但如果各国不采用紧缩的货币政策，尤其是美国如继续让美元泛滥，这种以邻为壑的货币政策持续下去，新一轮金融危机必然从酝酿中爆发。
    

 但可喜的是目前各国已经意识到这一点，越南金融危机的爆发已经敲响了警钟。中国政府一改前例，在CPI等宏观经济指标公布之前就重磅出击，提高准备金1个百分点到17.5％，进一步通过数量调控手段来控制流动性过剩，可以说手段方向应该是正确的，但M2增长依然很快（5月超18％），信贷也没见得紧缩多少（仍增14％以上），中国的货币政策已经没有以前那样奏效了，在开放的宏观经济条件下，货币政策越来越受到国际因素的影响。多次调准备金但除了房地产由于受信贷影响局部出现资金面紧张外，其他行业流动性过剩依然严重，CPI因去年翘尾因素影响走缓（4月8.5％，5月7.7％除了翘尾外，
       

 

 

 但可喜的是目前各国已经意识到这一点，越南金融危机的爆发已经敲响了警钟。中国政府一改前例，在CPI等宏观经济指标公布之前就重磅出击，提高准备金1个百分点到17.5％，进一步通过数量调控手段来控制流动性过剩，可以说手段方向应该是正确的，但M2增长依然很快（5月超18％），信贷也没见得紧缩多少（仍增14％以上），中国的货币政策已经没有以前那样奏效了，在开放的宏观经济条件下，货币政策越来越受到国际因素的影响。多次调准备金但除了房地产由于受信贷影响局部出现资金面紧张外，其他行业流动性过剩依然严重，CPI因去年翘尾因素影响走缓（4月8.5％，5月7.7％除了翘尾外，
       

 

 

 但可喜的是目前各国已经意识到这一点，越南金融危机的爆发已经敲响了警钟。中国政府一改前例，在CPI等宏观经济指标公布之前就重磅出击，提高准备金1个百分点到17.5％，进一步通过数量调控手段来控制流动性过剩，可以说手段方向应该是正确的，但M2增长依然很快（5月超18％），信贷也没见得紧缩多少（仍增14％以上），中国的货币政策已经没有以前那样奏效了，在开放的宏观经济条件下，货币政策越来越受到国际因素的影响。多次调准备金但除了房地产由于受信贷影响局部出现资金面紧张外，其他行业流动性过剩依然严重，CPI因去年翘尾因素影响走缓（4月8.5％，5月7.7％除了翘尾外，
    

 bankerer认为还有一个因素是5月灾后重建甚至捐款会分流部分流动性而使CPI降低，而非向一般投行分析地震使CPI升高，因为现在是流动性过剩引起的通货膨胀而非供给紧张局部性通胀），但PPI又屡创新高5月8.2％，（照此下去今年下半年CPI会继续走缓，而PPT还会创出新高，照此下去，不出意外，预计2009年CPI和PPI分别受今年翘头和翘尾影响，高峰走势与2008年会相反），目前负利率问题还是很严重，数量型紧缩又难以奏效（与固定汇率制度已经人民币升值趋势外资进入有关），所以，只有通过价格调控手段才能奏效，加息才能解决根本问题。
    

 bankerer认为还有一个因素是5月灾后重建甚至捐款会分流部分流动性而使CPI降低，而非向一般投行分析地震使CPI升高，因为现在是流动性过剩引起的通货膨胀而非供给紧张局部性通胀），但PPI又屡创新高5月8.2％，（照此下去今年下半年CPI会继续走缓，而PPT还会创出新高，照此下去，不出意外，预计2009年CPI和PPI分别受今年翘头和翘尾影响，高峰走势与2008年会相反），目前负利率问题还是很严重，数量型紧缩又难以奏效（与固定汇率制度已经人民币升值趋势外资进入有关），所以，只有通过价格调控手段才能奏效，加息才能解决根本问题。
    

  中国面临得问题也是全球经济所要解决的问题，越南、印度、俄罗斯都纷纷加息了，欧元区7月也要加息了。
       

 目前最重要的是美国，自上月美联储伯南克最后一次减息后，声明减息已经接近尾声，并发表通胀压力声论。而5月美国通货膨胀创新高，bankerer预测美国最早在下半年也将加息。

 只有全球进入加息周期才能遏制住当前全球性通货膨胀，遏制石油危机和粮食危机。

 目前最重要的是美国，自上月美联储伯南克最后一次减息后，声明减息已经接近尾声，并发表通胀压力声论。而5月美国通货膨胀创新高，bankerer预测美国最早在下半年也将加息。

 只有全球进入加息周期才能遏制住当前全球性通货膨胀，遏制石油危机和粮食危机。

    

前一个交易日股市2868点，个人认为有投资价值可以买入了

文中数据全是个人初步影响记忆数据，没考证过。

bankerer作于2008年父亲节

[此贴子已经被作者于2008-6-16 1:01:25编辑过]