是二级的题目吧，算出来选D啊

（ytm-r）/（1+ytm）=pd*lgd

是一级。 2011年的practice exam. 不过好象这个知识点已经从一级删除了。不知到还在不在二级。答案是C. 我现在明白了. 他相当no arbitrage.

(1+risk free rate)^2=(1+YTM)^2*{(1-default rate)^2+Recovery Rate*[1-(1-default rate)^2]}
=> (1+3%)^2=(1+YTM)^2*{(1-7%)^2+40%*[1-(1-7%)^2]}
=>YTM=7.45%

对的。