在发布的美国10月劳动力市场现状指数(LMCI)令黄金市场遭遇压迫，反弹1180美元/盎司未果的情况下，昨日在亚市时段一度回撤至1145.90美元/盎司，似乎又准备测试四年半低点1130美元/盎司附近，虽然在进入欧市时段有所回升至1150美元/盎司附近，但表现不稳定，短期或陷入区间整理。



其实视线暂时离开上蹿下跳的行情，我们回顾一下基本面。上周超级数据周的美国就业数据表明美国经济复苏依旧，10月份美国非农就业仅仅是略低于市场预期，与今年一季度非农数据大幅低于市场预期的情形不同。 “非农就业不及预期”、“美元下跌”和“贵金属上扬”这些词汇的组合很容易让投资者想起今年一季度美元的疲弱和贵金属的春季攻势。其实仔细分析数据，美国的经济是在逐步好转。

从投资者预期出发，目前市场对于美国非农就业和失业率的预期是“保守的乐观”，虽然乐观但是并不激进，这意味着美国经济意外地大幅差于预期这种在今年一季度发生的情况由于投资者对于美国经济的乐观预期不再激进而变得可能性越来越小。


我们看一下美元走势。强势美元和弱势贵金属市场的基本面并没有发生改变，这意味着美元连续走强后做空和金银大跌后做多的投资者都是在抢反弹而不是在追趋势。

所以总基本面和技术面的角度来看，下跌都属于进行时，现在的反弹是无法组织趋势的继续向下。短期的形态可能是震荡向下，具体到操作上来说，依然是逢高做空的思路不变。具体入场点位会及时通知。请关注投资者栏目。(本文摘自上海宏观经济研究中心)