2008年7月1日，经济学家马骏、龚方雄、王庆、汪涛、曹远征、许小年一起分别与中国人民银行、中央财经领导小组办公室、中国银监会等部门的主要领导举行了三场座谈会，并在中银国际北京办公室举行了第三次讨论会，就当前中国经济中的热点问题进行了充分的讨论：
　　1、目前中国宏观经济的突出现象是物价上涨。如果说中国物价上涨是一种货币现象，它不完全是人民币问题，而更重要的是美元问题，由于美国持续宽松的货币政策导致美元疲软，形成全球通货膨胀。具体的表现是全球通货膨胀所带来进口商品，尤其是石油，铁矿砂等能源原材料的价格高企。从这个角度观察，目前中国的物价上涨基本是成本推进性的。
　　2、货币政策的功效是管理通货膨胀预期，并在需求侧发挥作用。由于目前物价上涨是发生在供给侧成本推进的，使作用于需求管理的紧缩性货币政策的有效性减弱，从紧的货币政策更大的意义在于避免成本推进与需求拉动相互促进，螺旋上升。与此同时，通货膨胀预期通常是物价指数的三个月移动平均数，目前中国的CPI的移动平均数已趋下降，并且也未出现囤积抢购现象。最乐观的估计是CPI在第三季度仍有进一步的下降，全年CPI在6%-7%，并且考虑到今年物价上涨幅度较大，预计明年同比指标将有相当改善，鉴此，对于CPI而言，货币政策似无进一步从紧的必要。但是，许小年则认为货币政策仍不能放松，其目的在于不能传导错误的信息，使通胀预期更难于管理。
　　3、由于此轮物价上涨性质是由成本推进的，且多是输入的。单纯依靠需求管理的货币政策和价格临时干预措施不能完全奏效。理顺价格已成为政策的选择方向。其意义在于：A。避免财政资源的过度使用；B。促使经济增长方式尽快向节能降耗方式转变；C。或许更为现实的是通过能源原材料需求弹性的恢复，至少部分的恢复，有利于市场上改变对中国需求因素的预期。
　　4、货币政策与财政政策应有紧密的协调。由于可理解的原因，目前财政政策仍然偏松。如果理顺价格成为选择的话，控制物价的过快上涨也应成为财政政策的主要目标。建议：A。制定理顺价格的路线图，有序地进行顺价。B。在物价涨幅较高时，可使用财政资源对储蓄存款进行保值贴补，实现某种程度上财政政策与货币政策的转换。
　　关于宏观经济运行的风险
　　目前中国宏观经济运行尚属正常。但就未来而言，面临着一些新的风险，主要有二：经济下滑的风险和因此导致的银行的系统性风险。从宏观角度观察，在消费增长稳定的情况下，因世界经济增长放缓，使出口大幅增长的难度加大，同时，因成本推动，企业利润收窄，投资意愿和能力下降。从微观角度观察，中小企业普遍出现资金紧张现象，与此同时，汽车和住房等近年来经济增长的支柱行业销售困难增加。
　　这些都有可能使银行的坏账呈现上升势头，增加银行系统性风险。在这种情况下，一种意见是，鉴于CPI会持续走低，可在四季度适当放松货币政策，缓解中小企业资金紧张局面。尤其是对银行威胁最大的房地产行业，可有选择地支持大型房地产企业购并中小房地产企业，在整合市场中提高大的房地产公司，进而整个行业的抗风险能力。另一种意见是仍应坚持从紧的货币政策，甚至需要加息，在避免物价螺旋式上升的同时，促使企业的技术进步和节能降耗。但是大家同意：A。加强对房地产价格走势的监测，尤其是对银行按揭贷款的传导机制研究，需要建立房价对银行按揭贷款间的压力测试模型；B。加强对亚洲金融危机中香港银行同业的经验教训研究，以资借鉴。