[原创]人民币为何不宜大涨或大跌

作者：wintertide

汇率自身只是一个符号而已，高低并不重要。就像日元可以1：140，人民币也可以1：200，那只是一个符号，关键你是要在1：200的条件下运行的经济，物价也是在1：200条件下形成的。所以汇率和物价联系在一起就非常重要了。

在一个完全竞争市场或者新古典市场的条件下，两国物价确定，时间不耐确定（利率确定），汇率也就决定了。相反也是这样，汇率确定，物价也就确定了。不然就会有套利机会。其实这本质上是一种购买力评价的观点。虽然实际中，并非完全市场，政府的干预也从来就没有停止过，但是讨论高估或者低估肯定都不会有结论。因为没有一个前提框架。进行干预调整，调高或者调低都是为了满足特定经济目的，说是高估或者低估都是不准确的。

人民币汇率无论是1：8还是1：100都没有关系。但是中国目前的经济发展是在1：8.2左右运行的，物价也是在这个汇率下由市场形成的。既然是在汇率为1：8.2左右运行的市场，突然转换到1：100或者1：80等大幅变动的市场，经济的调整就会非常剧烈。危险也就可想而知。既然经济在1：8.2的汇率下运行，物价也是这个条件下形成，这是市场微观主体作用的合力结果。根本就不存在高估或低估的问题。所谓的人民币高估或低估都是伪命题，因为物价是1：8.2的条件下由市场形成的，市场也是在这个条件下运行的。如果突然改变，市场就需要从新调整，适应新的汇率。汇率变动幅度越大，调整幅度也就越大，冲击也就越剧烈。西方国家鼓噪人民币升值等等要么是经济学没有学好要么是居心不良。人民币汇率的调整对美国或许并没有什么影响，因为美国从中国进口的商品只有一小部分。但是这个调整却会让中国付出惨重的代价。所以让人民币升值贬值都是彻彻底底的阴谋。

日元的就是这样，人为的大幅调整，使得市场也需要剧烈调整以适应新的汇率，一旦市场的调整失败，就会导致经济危机。

所以中国目前转变最重要的是汇率形成机制。在形成过程中最重要的是避免汇率的大幅涨跌。以避免市场的过度调整，因为谁也无法准确预测调整后的结果人为干预只能使之小幅波动为宜，除非是金融危机等特殊情况下。但是那是的大幅波动代价也是发出和痛苦的。

[此贴子已经被作者于2005-7-22 18:17:59编辑过]