把第一年底和第二年底的收益算出在第三年底的终值，再相加，是39567。用市场利率算复利终值，是38850

我觉得这种题目要搞清楚时间：11000是第一年的，12100是第二年的，13310是第三期的，这三期的预期收益折现之和即为30000，折现率为10%，即为资本边际效率，又称内部收益率。

因为11000、12100和13310不在同一时期，所以36410作为三者之和，在时间上是无意义的，自然也就不能与30000元，按9%的利率进行储蓄的收益做比较，因为30000*（1+9%）^3=38850.87是第三期的数值。我想楼主是看到38850.87>36410才得出“投资貌似不值”的结论。事实上两者无法比较。

想进行比较该怎么办？我觉得可以将第一、二、三期的投资收益累计到第三期，然后在进行比较：假如按10%的利率累计的话，结果为11000*（1+10%）^2+12100*(1+10%)+13310=39930>38850.87，自然值得投资；假如按9%的利率累计，结果为11000*（1+9%）^2+12100*(1+9%)+13310=39568.1>38850.87，自然仍值得投资。当然事实上应该以10%进行累计。

楼主画出时间轴会看的更清楚。

如上。

因为”3年后的利本和明显大于用于投资的预期收益“这个判定依据是你自己山寨发明的，课本可没有这一条。

边际效率的概念弄错了。

楼上的解释看起来复杂，也不符合企业的实际情况，正常的情况下，企业有了收入，首先考虑的一定是还本付息，就和我们贷款买房子一样。
这个投资三万元，如果是可以挣三年的钱，那么一定是把三年的投资，分摊到三年之中，也就是第一年、第二年、第三年你的还本付息分别是多少，在本例中我们正好均分，正好把三万元平均分成三份，也就是相当于我们分别借的三万元，这样每年还一部分，三年正好能还上年率10%的借款。资本边际收益率公式实际上就是指用来还本付息的，如果不是这个逻辑，严格说是不能拿来和利率直接比较的。