金融股引领周四中国股市大涨英国《金融时报》中文网投资与财富管理编辑 冯涛

经过连续两个交易日的深幅调整后，周四中国股市上证综指大幅收涨3.36%。不过，虽然指数出现大幅反弹，但是沪深两市成交金额继续维持缩量状态，共计不到6000亿元人民币，显示市场谨慎情绪并未因指数的上涨而回落。

以银行股为首的金融股集体拉升，成为周四股市走强的关键因素。一方面，本周金融股调整较为充分，作为本轮行情的风向标，该类股始终受到资金的密切关注。另一方面，周三晚间传闻称，非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比，但是存款准备金初步定为零，目前这一消息尚未得到证实，但已经对银行股形成重大利好预期，此举若成真，将极大缓解了短期流动性压力。
近期投资者对题材概念的炒作重新升温。如周四“一带一路”题材股以及本周的“高送转”题材股。对于前者，虽然目前仍有不少质疑声音，但国家层面对“一带一路”的推动，增加了投资者对其引领改善中国经济结构调整的预期。日前中国商务部前副部长就表示，该政策是中国未来二十年、三十年对外经济的长远战略，中国不会再提出其他替代战略。而后者，每逢年报披露期前后，都是资金炒作“高送转”行情最为活跃的时候，该类主题的投资机会也会明显增多。
从11月下旬开始，中国股市呈现加速上扬态势，短短一个月内，指数最大涨幅近30%。如此涨速，使得市场看涨情绪愈加热烈，但本周二、三连续两天的大幅调整，无疑给投资者泼了盆冷水。股市降温的同时，也让投资者重新审视后市走势。

对此，笔者采访多位分析人士，相比于前几周他们一致看涨，目前他们对后市走向的判断出现分化。一种观点认为，金融、钢铁等权重板块经过前期的大幅反弹后，估值水平逐步接近历史均值，继续向上的动力呈现递减趋势，这决定了当前位置大盘指数继续向上的空间不大。同时，上周沪深两市两融余额突破万亿元人民币关口，环比增加6.74%，“杠杆行情”成倍增加获利回吐的风险。
而另一种观点则认为，A股牛市才刚刚开始，涨势会延至2015年的预期较为强烈。一是，沪港通推出后，预计在明年国际资金会随着条件的成熟逐步部署中资股；二是，2015年中国改革进入实际攻坚年，改革红利释放预期升温；三是，无风险利率下调、国际油价持续下行，加大中国降息降准的空间。因此，指数继续向上拓展值得期待。