实体是经济系统中的运转基础，一方面支持社会的基本运转和民众的基本生活；另一方面支持铁公基和房地产等体制主导的经济。在过去20年，中国经济增长主要建立在外向型实体经济基础上。外向型经济获得的美元，通过外储机制操作，变成在中国的人民币增 加值。外向型经济主要包括两部分，一是贸易换取外汇，尤其是血汗工厂出口，包括各种组装加工业，通过压榨廉价劳工而实现外汇收入，这些外汇收入在中国转为 人民币；二是吸引外资，外资进入中国后，对中国市场进行开发，以西方的消费操作模式，刺激中国民众的各种相关消费。外资进入中国后，其直接投资和累计的收 益，主要以美元的方式计价，以人民币的方式留在中国账户中。随着外向型经济的扩张，中国经济系统中的人民币越来越充 沛，进而支持铁公基和房地产的发展。在2008年金融危机后，大批出口加工企业倒闭，导致出口遭受重创。4万亿印钞后，中国经济全面进入铁公基和房地产扩 张期，也就是进入主次颠倒的经济发展阶段。大量游资进入中国，参与到中国市场炒作中，尤其是房地产炒作。在房地产经济导向下，内向型实体经济快速增长，外 向型经济持续萎缩。内向型实体经济主要指，支持铁公基和房地产的上下游产业，包括钢铁、水泥、煤炭、有色、建材、家具家电、家居装饰，以及附属的汽车上下 游产业链等等。在铁公基和房地产火热时期，这些产业获得高额利润。各方资涌入这些产业，进行天量投资，扩大产能。中国钢铁和水泥的产能和产量超过世界二分 之一，是人们熟知的一个数字。而在煤炭产业，8年的投资超过3万亿元，产能达到50亿吨。中国汽车产销量也从金融危机后，超过美国，成为世界销量第一。
通过外升内贬的人民币政策，中国压榨外向型经济，支持内向型实体经济发展。中国内向型经济，虽然名字叫做内向，但是主要支撑来自于国外。因为，经过 中国20多年的血汗工厂政策，已经失去基本的工业制造能力，除了一些廉价劣质产品之外，中国连高质量的螺丝都自己做不出来，几乎所有的关键零部件都得进 口，或者来自于在中国投资设厂的外企。而且，在发展铁公基和房地产的过程中，中国大规模破坏农田、毁灭性开采各种资源，导致中国资源极为匮乏。在4万亿之 后，中国不仅大规模进口各种奢侈品，供体制享受，还需要采购各种内向型经济支持产品。中国进口的产品包括，各类机械设备、核心和关键零部件、石油和铁矿石 等大宗能源原材料、以及大宗粮油等等。中国通过人民币对美元升值，以汇率补贴的方式，支持内向型经济扩张。当人民币对美元升值后，内向型经济可以拿更少的 人民币，购买更多的美元物资，降低购买成本，刺激内向型经济的增长。反过来，大量发行人民币，导致通胀加速，直接增加出口成本。而人民币对美元的升值，让出口企业以人民币计算的收入下降。人民币外升内贬极大压制出口企业的竞争力，加速出口企业的衰败。
进入2014下半年，实体企业加速走向末日。不论是外资还是本土私营的出口加工企业，都主要依赖中国的廉价资源和劳动力。当中国资源匮乏、劳动力成 本上升，以及人民币汇率等因素叠加后，大量出口加工企业或者关门，或者转到东南亚和印度等国生产。随着竞争对手的生产能力越来越强，中国的更多生产向这些 地方转移。在美联储逐步减少和取消QE3的过程中，美元开始大幅升值。从2014年7月到11月，对主要非美货币上涨10%，对新兴国家货币的升幅更大。 同时，因为中国经济特点，人民币不敢对美元贬值，甚至还小幅攀升。结果，已经举步维艰的出口企业，加速全面倒闭。在内向型经济中，随着房地产成交冰冻，越 来越多的铁公基和房地产无法支付各种工程材料款。大量工程开始停工，更多没有停工的也放缓施工进度。与房地产相关的钢铁水泥等各个行业的产品价格大幅下 跌，销量严重下降，亏损日益严重。而且，大量因为铁公基和房地产长期拖欠货款，随着房地产成交冰冻而拖欠款项日益增多。由于各产业投入巨资扩大产能，造成 严重的产能过剩。各企业都希望自己能活下来，把对手打垮。企业为了保证自己的市场份额，即使在销售恶化、拖欠越来越多的情况下，还在开足马力生产。生产过 剩后，进行价格战竞争，进而推行更积极的销售政策，导致企业中的现金加速流失。由于大量的投资、巨大的过剩产能、大幅下降的需求、共同灭亡的价格战等因 素，主要的内向型实体不可避免地快速走向破产倒闭。
随着实体经济走向末日，就业和收入问题开始影响民众生活，进而影响人们心理。4万亿后，中国民众对体制的崇拜达到高潮，认为国家（中央体制）有能力 维持经济，但是，形势的恶化早已有了征兆，而且日益扩大。大学生就业率持续走低，在大通胀的背景下，工资收入不增反降。当鄂尔多斯房地产突然崩盘之后，人 们也认为仅仅是局部效应，不会涉及到全国。但是，随着形势发展，类似鄂尔多斯经济状况的地区越来越多。进入2014下半年，全国范围的都是大滑坡。各个行 业的裁员潮悄悄展开，开始快速影响到不同地区、不同行业、不同收入阶层的人群。即使在钢铁水泥煤炭等行业中，一些亏损的大企业因为担心社会稳定而不敢大规 模裁员，但是显著降薪，甚至以工资的形式进行实质的低收入保障金发放。虽然很多人从2011年开始就盼着大印钞、大放水，但是多次风声过后，数年都没有实 现。到2014年下半年，越来越多的人意识到，中央不敢再大放水，只能通过各种方式的微调，极为有限地拖延经济全面崩溃的步伐。因为，即使中央不大印 钞，2014年广交会的客商数和成交金额都在显著下降，反映出中国出口在加速衰落。越来越多的人对未来预期悲观和迷茫，不知道方向在哪里。人们虽然口头上 仍然对体制有信心，相信国家不会坐视不管。但是，没人能够说出来具体怎么管，怎么能够支持经济。
当大规模失业潮开始出现，实体经济从业者越来越感到恐慌。2008年金融危机之后，沿海工厂倒闭和订单消失，大量到沿海工作的农村务工人员返乡。4万亿政策出台之后，建筑业和相关产业全面火热，吸收了工人主力。在2014年下半年，随着各种铁公基和房地产停建和缓建，以及加工厂停产减产，大量在建筑工地和工厂的一线工人被遣散，纷纷回农村老家。在一线工人失业后，失业潮正在快速向所谓的城市白领阶层扩展，白领阶层开 始大量加入到失业的行列。白领阶层将城市看作自己的家，30岁以上的白领阶层往往按揭贷款买房，中高收入者不少人买房两套以上。相当一部分的白领买了车； 而且，在成家之后，白领们还需要花费各种孩子抚养和教育费用，关系交际费用、休闲娱乐费用、个人医疗和养老费用等等。简言之，这个庞大的群体表面风光，但 大多数人贷款数额大、现金积蓄少，费用高。随着形势日益恶化，大部分白领已经感觉到压力，为未来忧心忡忡。但是，由于白领们仍然抱有一线希望，试图保住自 己的工作。而且，白领们看不到大范围失业潮，将对房地产市场造成的影响，同样还寄希望自己的房子保值。但实际上，这些白领一旦失业，往往找不到新的工作。 即使少数能够找到工作，收入也急剧下降。由于房地产成交冰冻，尤其是二手房成交稀少，几乎已经没有买家。一旦失业潮大范围波及到白领，白领将面对被迫集中 卖房的局面。届时，这些白领即使想卖掉房屋还贷，也基本没有机会。另外，白领们买车和养车的时候付出高额费用，但是卖车时则价格极低。考虑到沉重的按揭贷 款和其它负债，以及各种难以减少的费用，大多数白领失业后，不是生活方式和质量的下降，而是全面的生存危机。
白领阶层将是推动从业者信心崩溃的主要群体。在中国经济中，体制经济和社会经济（民众和 外资）形成明显的分化。这样的分化体现在媒体话语权上：体制单位上层主要控制官方媒体，反应体制经济意志，包括对各门户网站的主要新闻进行控制；同时，白 领则掌控着社会经济中的主要话语权，是各网络非官方论坛和移动互联传媒的主要内容制造和传播者。体力工人阶层因知识结构和生活习惯原因，基本不参与网络内 容制作及传播。当建筑工地停工、组装加工厂裁员、体制单位大幅降薪和裁员，甚至大批来自农村的工人纷纷回乡时，都以静悄悄的方式进行。因为体制传媒不会大 幅报道破产倒闭和农民回乡，而白领只关注自己的利益，所以没人关注这些人的大批失业消息。同时，大学生毕业后找不到工作，或者很多年轻人不工作而整天打游 戏，这些状况在社会上司空见惯，已经不是新闻，而且没人关心。只有白领阶层，在失业和降薪时，开始发布各种消息，一是给其他人以警示，二是向其他人寻求新 的就业出路。所以，当一些钢厂因为亏损，动辄上万人的裁员时，媒体也只是一带而过。但是，当某个外企对数百上千个白领职位裁员，立即引发相关裁员减薪话题 的热烈讨论。更重要的是，当这些白领被裁员后，找不到原有收入水平的工作，直接导致归还按揭贷款和生活受到影响，也影响其它白领的心理状况。随着企业裁员 潮蔓延，这些只关心自己利益的白领们开始越来越多地哀号。而且，在哀号的同时，会有大量白领不能按时偿还房贷。当相当一部分白领开始面临工作危机、收入危 机、还贷危机和生存危机时，非官方网络和移动互联传媒传播的悲观绝望气息将快速蔓延。
当房地产和实体经济效应叠加，加剧体制内的绝望情绪。在体制经济和实体经济之间，存在着根本的利益冲突。体制经济的目标是大干快上，通过大印钞、大 投资、大消耗，实现经济增长和利益获取。与之相对比，实体经济发展需要精打细算，需要货币供应稳定、社会稳定等条件，保障绝大多数社会民众的就业和生活必 需品需求。2008年国际金融危机爆发后，中国经济虽然遭受重创，但是重灾区主要是体制经济部分，实体经济仍然保持较强的活力。而体制实施4万亿刺激经济 措施，主要支持铁公基和房地产的体制经济。同时，大印钞的结果是引发全面恶性通胀，持续压垮实体经济，加速出口实体企业和民生必需品实体企业的整体倒闭。 进入2014年下半年，实体经济大规模倒闭和裁员，导致大多数民众的收入不增反减。虽然民众保持对体制的信心，但是因为自身收入减少，对于前景日益担忧和 迷茫。在房地产冰冻、实体走向末日的背景下，很多体制和民众对于中央体制大印钞的预期日益强烈。但是，中央体制很清楚，如果在2014年实施印钞，至少需 要40-50万亿的规模，才能够达到当年4万亿的效果，让铁公基和房地产重新火爆，支持钢铁水泥煤炭等价格重新大幅上涨。但是，这样的印钞只能导致大通 胀，全面摧垮民生类实体经济。所以，我从2010年末就开始预测，体制不敢再进行大水漫灌式印钞，而只能进行分类滴灌。同时，体制通过媒体宣传的方式，给 民众以大水漫灌的经济增长信心，让民众拿出黄金支持经济，也就是信心比黄金更重要的模式。当印钞机无法全力工作，体制即使再大声叫喊，也无法掩盖力量虚弱 的实质。不过，到2014年末，体制的政策已经经历4年，不论是信心比黄金更重要，还是正能量、中国梦，都已经反复灌输；而民众在过去4年，已经大部分掏 空自己的口袋，即使再有信心和正能量，也都只是穷鬼的中国梦。而且，地方体制首先认识到，中央体制如果不大规模印钞，结果只是缓慢地自我走向灭亡。例如， 中国发改委是中央的核心经济部门，是各地地方ZF跑部钱进的主要目标。但是，到2013年末，发改委已经门庭冷落，因为即使有发改委的批文，地方ZF也拿 不到钱，等于是一纸空文。到2014年3季度末，连央行都赤膊上阵，发出支持房地产的通知，实际上同样是虚张声势。虽然民众仍然对体制充满信心，认为体制 具有强有力的掌控能力；但是与中央体制紧密联系的地方体制，在获得资金的期望一次次落后后，变得日益失望，进而进入绝望状态。
出口受阻进一步打击体制信心。在4万亿后，中国实体经济结构发生关键变化，钢铁水泥等与建筑相关的产业成为实体经济的主力，而食品和轻工业品的生产 则持续衰落。由于国内铁公基和房地产已经严重过剩，中央体制无法在国内大规模经济刺激，因此将目标转向国外。从2013年开始，中石油中石化从国外高价进 口原油，再低价出口成品油，以赔本赚吆喝的方式，利用过剩产能，保持机器运转。同样道理，国内各大钢厂高价进口铁矿石后，在国际市场以极低的价格亏损销售 钢材，导致多国对于中国钢材的反倾销。随后，中央开始向世界积极推销高铁梦， 试图以高铁连接全世界。推销高铁的意图很简单，通过高铁工程，能够将中国的钢材水泥等过剩产品，用在世界范围，占领世界市场。由于高铁规模巨大，既能够给 中国民众以信心，让民众认为中国高科技产品行销世界（虽然高铁相关设备主要是日德等国的产品，中国主要是生产外壳）；而且能够通过整合推广的方式，大量消 耗过剩产能。虽然在中国主要领导人推销高铁的过程中，实际上屡屡受挫。但是，挡不住体制自身的热情，中国梦越唱越响。当做梦到高潮的时候，中国马歇尔计划 的概念出台，给高铁梦划上最强音。随后，中国中标墨西哥的高铁项目消息传出，被视作中国马歇尔计划的重大胜利。虽然较为懂行的人知道，中国的中标价属于巨 亏的价格。但是，对于体制来说，这个消息像是鸡血针，极大增强体制的信心。可惜，很墨西哥快又宣布，中标作废，让中国体制的高铁输出梦又突然之间破碎。本 来，体制试图通过高铁输出，像卫星和飞船上天一样，通过大肆宣传鼓吹，让已经开始疲惫的民众，再次为中国梦而自豪。但是，最后的结果反而更让体制尴尬。在 体制耗费如此大的时间和精力，甚至试图半卖半送给其它国家，都不被其它国家接受，也说明体制的软弱和无奈......