Valuewalk报道，中国股市火热，但中国经济正在降温。股市与经济反差是否会持久，中国未来走向何方？

资金流动

据《金融时报》报道，中国正在开展史上最大规模的反腐运动，豪宴被禁，送礼也不再大手笔。反贪可能是2014年中国奢侈品市场出现负增长的一大原因。虽然部分奢侈品市场增长强劲，但男装和手表消费负增长最为明显。

自2014年5月开始中国房价开始降温，不过相比1999年房价仍然上涨了1倍。

据CNBC报道，上证综指和沪深300在2014年表现最好的股市榜单中分别位列第二和第三。去年上证综指大涨52.84%，2015年仍在继续上涨。A股开户数和两融是A股大涨的主要动力。随着股市走牛，2014年下半年A股开户数大增，散户大举涌入股市。令人担心的是，散户通过两融借钱炒股。

经济增速放缓

2014年四季度中国GDP同比增长7.3%，全年经济增长7.4%，相比上年回落0.3个百分点。从2010年一季度开始，中国经济增速不断放缓。

中国实际经济活动指标比GDP更加疲软。截至2015年1月20日，水泥产量负增长，钢铁产量和发电量微幅增长。自2013年下半年以来，各项指标都在下滑。

大宗商品价格下跌也表明中国经济增速放缓。中国是世界最大煤炭、铁矿石和铜消费国。金属价格下跌可能表明中国需求疲软，煤炭价格下跌也是出于这一原因。

中国未偿信贷占GDP比重高达200.11%，自2011年底以来不良贷款一直在上升。由于投资过度，中国在短短几年内积累了巨额债务。

中国固定资本形成总额从2005年的不到1万亿增至2013年的4万多亿。中国固定资本形成总额占GDP比例超45%，而印度低于30%，日本低于25%，美国和欧盟均低于20%。尽管如此，中国正试图摆脱对投资的依赖。

虽然中国对外贸易顺差创历史新高，但外汇储备正在下降，这可能是因为中国试图降低对美元的依赖。

中国消费仍然有很大增长空间，私人消费仅占GDP的36%，而全球平均水平为60%。未来中国可能更加注重国内消费增长。

总而言之，反腐运动和楼市疲软正促使资金流向中国股市，同时中国经济增长势头减弱，这一反差可能持续一段时间，但要警惕多重风险。中国若想加快经济增长，应将重心从投资转向消费。