尽管公开募股市场从2014年起表现平平，纳斯达克去年一年涨幅为13%，不算好成绩，但私募市场估值上升依然强劲。产生这种现象很大的原因其实是创业公司的短缺，它们也并不需要天天融钱，大多是一年一次。好的创业公司数量有限，那些靠谱的项目是有资格挑选投资人的，竞争还很激烈。竞价胜出的公司大概会遵循这样的逻辑，今天虽然看起来买入价很贵，但是明天或许这家公司会值更多钱。
　　相较之下，在公开市场投资者就不会面临这种短缺。在股票市场上每天每股多少价钱都是标清楚了的，想选哪个选哪个，只需要遵循时间程序明智地挑选即可。这样一来，估值会更倾向于根据最近或短期内的经济状况上下浮动。当然也有值钱的公共股票，但即使是新上市的公司，资金流动还比较有限，成倍的增长也是由相对广泛的底层需求驱动的，而不是供不应求的拍卖中赢家的高价。
来源：36氪