背靠中航工业集团，借助政策及消费升级，有望实现自主品牌腾飞。　　事件：
　　据工信部消息，四部门联合发布关于加快推进我国钟表自主品牌建设的指导意见，推进品牌发展战略、增强自主创新能力、优化钟表产品 结构等。力争到2020 年，自主品牌高、中、低档钟表产品销售额比例从目前的1：14：85 转变为3：22：75；形成5 个左右国际知名品牌、20 个左右国内知名品牌和2-3 家技术先进、特色明显、品牌知名度高、经济效益稳步增长的大型钟表企业集团。
　　评论：
　　投资建议：背靠中航工业集团，借助政策及消费升级，有望实现自主品牌腾飞。政策红利展现，公司将借助政策支持，加大品牌建设及产品拓展力度，实现线上唯路时品牌+线下飞亚达品牌相融合，面向更广阔消费人群，将更多受益消费升级带来的行业性红利。同时，可期待估值切换带来机会。维持2014-2016 年EPS 为0.42/0.54/0.70 元，考虑到政策带来的积极影响，给予2015 年30 倍PE，上调目标价至16 元，维持 “增持”评级。
　　借政策东风，实现自主品牌腾飞。四部门联合发布《关于加快推进我国钟表自主品牌建设的指导意见》，给予我国钟表行业以政策支持，也体现对我们钟表行业的重视和期待。政策强调在技术、工艺、材料以及产品设计等领域进行创新，将现代设计思维与地域性、民族性的传统文化相结合，突出时尚装饰、收藏鉴赏等功能，丰富品牌的文化内涵，引领消费需求和时尚潮流。积极发展高端机械手表，并发展具有运动休闲、时装、保健等多种附加功能电子表。区域上继续巩固天津作为传统机械手表制造基地，充分发挥广东(深圳)国内知名品牌集聚优势，进一步提升自主品牌的影响力和开拓国际市场的能力。
　　国产表转型及消费升驱动行业性红利持续释放。国产四大手表近几年均保持高速增长，主要来自于国产手表的转型以及消费潜力的释放。
　　国产手表近几年加大向穿着类及饰品方向转型的力度，并加大向国外品牌学习的力度和速度，同时在设计及营销方面持续高投入，消费者认知度显著提升。同时，中国巨大的三四线市场以及庞大的80-90 后消费人群成为国产中档表持续增长的持续驱动力。
　　风险提示：经济持续低迷，反腐力度加大，名表大幅下滑。