【例题】

A于2014年5月3日购买了一份期权合约，合约约定，A在2014年8月3日前，有权以8元/股的价格购买ABC公司股票1000股。ABC公司股票5月3日的收盘价为6元/股。购买该期权合约，A支付了50元的期权费。2014年6月3日，ABC股票的市场价格上升为7元/股，2014年7月3日，ABC股票的市场价格上升为8元/股，7月13日，上升为10元/股，7月20日，收盘价为11元/股，A执行了该期权合约，以8元每股的价格购入ABC股票1000股。

相关分析如下：

一、期权的买方和卖方

1.无论是看涨还是看跌期权，期权的购买人又叫“多头”，卖出期权一方又叫“空头”。

2.期权产生的权利义务是不对等的。期权的多头有权利无义务，而空头一方在卖出期权后，不能去要求对方一定得执行期权，但对方如果要执行期权时，自己是不能拒绝的。所以可以说期权是一种不带义务的权利。

3.例题中A购买了期权，日后可以根据自己的情况选择时候执行，所以A是多头。

二、期权的标的资产

1.期权和其他金融衍生产品一样，需要有一个标的资产，也就是他定价的基础。期权最终到期时，一般也不会进行实物交割，只进行差价结算即可。

2.以ABC公司股票为标的，所以该期权的标的资产是ABC公司股票1000股。

三、行权-----期权的执行

1.多头依据期权合约购进或售出标的资产行为叫做“行权”。多头行权时，空头必须承担义务。

2.A于7月20日执行了期权合约，也就是在7月20日行权。

四、行权价格-----执行价格

1.合约一开始应该规定行权价格，即行权时标的资产的购买或卖出价格。

2.A买的期权合约的执行价格为8元/股。所以7月20日A行权时，是以8元每股的价格购买ABC股票1000股。

五、期权的到期日

1.期权双方约定的期权到期的那一天称为“到期日”，过了到期日，期权失效。按照期权执行时间可以把期权分为“美式期权”和“欧式期权”，如果该期权只能在到期日当天执行，叫“欧式期权”，如果该期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行，则叫“美式期权”。

2.A买的期权合约到期日是2014年8月3日，在这之前都可以择机行权，所以是“美式期权”。

六、期权费

1.期权费就是期权的多头从空头那获得期权权利所支付的代价，也是空头之所以卖出期权的收益。

2.根据分析，例题中A支付的期权费为50元。

七、期权到期日价值

1.期权执行时的执行净收入，叫做期权的到期日价值，它等于期权标的资产当时价格减去执行价格的价差。

2.A执行期权时，期权的到期日价格为（11－8）*1000=3000元。期权到期日价值减去一开始支付的期权费，就是A买入期权的总损益。