引文：

新三板自14年8月份做市商制度出台后，逐渐得到各大资金的重视，未来的新三板市场将蕴育着巨大的金矿，3月18日新三板成份指数、新三板做市成份指数的正式上线，必将引爆这个市场。先到先得，风已起于青萍之末，你是否做好了准备？

一、新三板的发展历史

“新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。目前，新三板已不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，而成为了全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业。以下是它的发展历史：

显而易见，现阶段进入新三板的快速发展期。

二、新三板主要政策动向

新三板虽然早在06年就已经成立，但很长一段时间里，都未得到应有的重视，也仅仅只是中关村的“吉祥物”。直到2013年国家的各项政策才再次聚集到这里。新三板的政策出台速度也上了一个台阶。以下是影响其生态环境的各项政策及力度：

对投资人而言最重要的时点是14年8月份的做市商制度的出台。做市商简单来讲就是通过买卖来提高市场的流动性并提供一个合理的估值。其最重要的就是带来流动性。问渠那得清如许，为有源头活水来。资本市场一旦流动性缺失，就会停滞不前，成为一潭死水，任何投资者都不喜欢这种市场，都喜欢流动性好、进出方便的市场，没有推出做市制度前的新三板就是潭冰封的水，而做市制度就是这解冻的春风。可以预见的是，投资者投资的疑虑之一，成交量不活跃开始得到解决。好了，那么投资的路是否通畅的问题就解决了。

三、现在的新三板市场

现阶段的三板市场，一言蔽之：圈内很热，圈外很冷。所谓的圈内很热，就是笔者前段时间去参加新三板的某家企业定增路演，遇到泽熙、景林、嘉实等知名私募公募，回想2年前连深创投等知名创投都不愿意理会的三板市场早已今非昔比，先知先觉的资金早已开始介入。但圈外，包括很多人连新三板是什么、该怎么去投资、投资何种企业都不知道，等到知道时，估计就是成为了新的一批韭菜。一张图我想可以说明过去一年新三板到底遇到了何种的跨越式发展。

2014年企业挂牌数量同比增长705.23%，定增次数同比增长300%，融资额度达到129.5亿，同比增长730.13%，是八年前的117倍。

2014年工信部数据显示，我国中小微企业占比达97.3%、超过1500万家，但中小企业目前缺乏有效的融资渠道，2013年国内直接融资比重仅为11.74%，与美国（87.2%）、日本（70%）等仍存在较大差距。相较于美国“正金字塔”的资本市场结构，我国资本市场发展仍有巨大提升空间。

而根据纳斯达克的发展来看，未来中国的新三板企业挂牌数量突破1万是显而易见的。而现在这个爆发之旅才刚刚开始。

四、新三板市场的投资机会分析

这个才是重点，不过这篇文章仅针对个人投资者，所以股权投资、定增投资这块的利润和分析我就不做介绍了。这块是机构的盛宴，八仙过海各显神通。

其实，个人投资者搞懂新三板的投资机会需要看明白未来新三板的趋势和现阶段新三板的估值优势。

未来的趋势又两点值得关注。一是现阶段投资者500万的投资门槛，2015年1月12日证监会明确表示“未来证监会将修改合格投资者准入门槛”，预计会降至100万乃至50万起，这预计会新增投资者进入资金一倍以上，那么当需求量上涨的时候，供应不变，自然会引起股价的上涨，这是显而易见的先发优势，也是现阶段投资者能获得的制度性红利。二是转板政策的日趋完善，证监会已经提出允许符合一定条件尚未盈利的互联网和科技创新企业在新三板挂牌满12个月后到创业板发行上市，截止今日，新三板企业中已有7家公司成功实现转板上市，为先进入的投资者带来了丰厚的回报。即便不能实现转板，新三板企业中的龙头公司也容易被上市公司进行收购实现另一种退出，据统计，2014年共有9家新三板公司被A股上市公司收购。

谈完未来趋势，我们接下来看新三板企业的估值优势。趋势决定大的投资方向，顺势而为。估值优势决定你何时选择切入。首先我们看其成长性，2014年中报数据显示，新三板所有挂牌公司、协议转让公司、做市转让公司归母公司净利润同比增长22.9%、19.8%和31%，高于中小板4.4%和创业板的14.9%；营业收入方面，新三板公司也不差于中小板和创业板公司，而个人投资者一般只能交易到做市转让的公司，而它们的总体净利润增速高达31%，是创业板的2.08倍。而从简单的市盈率来看，以2015年1月23日的股价和2013年财务数据作为估值比较基础，新三板协议转让公司和做市转让公司的市盈率为17倍和28倍，较中小板大幅折价60.6%和36.2%，较创业板大幅折价74.7%和59%，如下图。

这表明在新经济和新未来的投向趋势上，新三板无论是成长性还是估值都较现在的“神创板”有着显著的优势。

综上所述，无论是政策趋势还是估值优势，新三板都将是投资新兴成长的绝佳之处，乃兵家必争之地，未来必将逐鹿于天下。

五、投资策略

笔者认为个人投资者想要参与到这个投资盛宴中来有两种方式。一是自己凭借对新三板中122家做市企业进行深入的研究，以大浪淘沙的方式去投资它，这种方式适合有钱有时间且懂得个股基本面研究的人，我相信其收益绝对不菲，也是拥有大眼光和大决断的人。二是曲线救国，通过参与现阶段发行的三板定增集合理财产品借道实现对新三板的投资，这种方式适合有钱但没有时间却又看好新三板的人，但即便是这种产品也不是一般人能搞到的，大部分也都被产品发行的内部渠道抢购完了，这时候是考验你人脉圈能力的时候了，暂且不表。