作者：华泰证券徐彪团队

两会后，国务院于3月18日照例举行了部署《政府工作报告》责任分工的常务会议。我们重视、研究并解读这一会议通讯稿，是因为国常会的通讯稿比政府工作报告的篇幅要短非常多（毕竟政府工作报告是要对经济社会运行发展的条条块块全部覆盖到），所以两会后的国常会通讯稿会更加集中于今年政府工作的最重点和最关键，使我们能够印证我们对于政府工作报告的解读，同时，更直观地判断政策取向。

首先，这次会议与去年同期持相同召开目的的国常会相比较，基调差异较大，对稳增长工作的重要性与紧要性的提升非常明显，而纵深推进改革工作是服务于、助力于稳增长，这表现在：

今年将确保经济运行在合理区间放在第一位，而去年则是向深化改革要动力放在第一位；

今年是确保在合理区间，而去年是努力保持经济运行在合理区间，用词的力度上有差异；

同时，今年在"确保经济在合理区间运行"工作的具体阐释中，强调的是积极的财政政策和灵活的货币政策，而去年则重点部署防范化解各类风险。这与去年、今年的两会记者会上，李克强总理对金融与债务风险问题的表态的差异一致：在今年的两会记者会上，李克强总理对金融风险可控性的信心非常足，表示完全可以守住不发生系统性、区域性金融风险；但去年李克强总理在回答相关问题时，表示风险总体可控，要勇于面对等。

去年会议强调的淘汰落后产能、促进产业升级、强化污染治理等都没有在今年的会议中列明强调，今年政府工作报告也未将淘汰落后产能列入2015年的工作部署中。

除此之外，在深化改革方面，一方面今年没有像去年一样单独将深化改革列为工作重点（去年深化改革方面的工作单独排在了首位进行强调），而是在加快培育"双引擎"部分，指出要通过简政放权、财税金融、投融资等改革的纵深推进来激发市场活力和潜力，是服务于"双引擎"培育的，而双引擎是经济稳增长的动能，也就意味着今年改革的纵深推进要服务于经济稳增长；另一方面，去年工作重点中所强调的国企改革、发展混合所有制经济等，并没有在这次会议的通讯稿中出现。

我们再将这次国常会通讯稿与今年政府工作报告做比对，我们看到其与政府工作报告所透露出的政策基调高度一致，甚至更进一步突出了稳增长的重要性和紧要性，这表现在：

这次会议将《政府工作报告》2015年工作总体部署的三个重点中的两点拿出来强调：今年政府工作报告指出了2015年总体工作的部署必须把握的三个重点：第一，稳定和完善宏观经济政策，以确保经济运行在合理区间；第二，保持稳增长与调结构的平衡，以推动经济在稳定增长中优化结构；第三，培育和催生经济社会发展新动力，改造传统引擎，打造新引擎。而这次会议强调了其中第一和第三两个点：确保经济运行在合理区间和加快培育"双引擎"。

另外，这次会议与政府工作报告相比，还有两处小的变化：

第一，在"双引擎"部分，政府工作报告中先讲改造传统引擎，也即增加公共产品和服务供给，然后讲打造新引擎，也即推动大众创业和万众创新；而这次国常会中，先讲了新引擎，然后讲改造传统引擎。

第二，这次会议将推动装备走出去和国际产能合作也放入了培育"双引擎"部分，将其作为改造传统引擎的一部分，增添经济发展新动能。但在政府工作报告中，装备走出去和国际产能合作并没有在2015年总体工作部署的"双引擎"部分出现，而是出现于第三部分"把改革开放扎实推向纵深"中。我们认为这是提升了装备走出去和国际产能合作对稳增长的作用的认识，也是提升了政策对装备走出去和国际产能合作的进一步倾向。

这次国常会还有个比较特别之处，在于单独拿出了农业和外贸两块来部署，2013、2014年同期的国常会并没有单独拿出国民经济某部门或某领域来谈，这使得我们要重视农业领域的后续政策和进出口的支持政策。

这次会议通过的《全国农业可持续发展规划》值得我们后续高度关注，规划要求到2020年建成集中连片旱涝保收的8亿亩高标准农田，事实上这一规划目标在去年6月出台的《全国高标准农田建设总体规划》中已经出现。在《全国农业可持续发展规划》中，是要将高标准农田的建设与农业体制的改革、生态循环农业的发展牢牢结合起来。这次会议对外贸工作的单独部署非常详细，比政府工作报告中对外贸工作的部署要更加详尽，简化通关审批、改进加强通关服务、改革创新通关机制、优化口岸布局和支持跨境电子商务综合实验区等措施为一带一路战略规划、长江经济带战略规划的出台与实施打下基础。

来源：WIND