补充一点：开放经济体中，其它国家的商品出口到美国，美元流出到其它国家。一方面，其他国家的出口商品价格没有怎么变化（主要来自新兴市场）；另一方面，美国国内实体经济中的存量货币并没有显著增加，很多货币流入到衍生品市场中，结果导致虚拟经济严重泡沫，也就相当于虚拟经济的通胀。

次贷危机就是虚拟经济泡沫出了问题。在实体经济中，美国与其它国家之间的货币循环并没有发生明显变化。