要用一本书来解释的东西,三言两语怎么可能说清!

建议看看相关书籍,书店有很多!

去看货币战争的附录。会有一个大体上的答案。

次贷的发展基本上可以概括为：

2000左右网络经济破灭以来，美国连续多年实行低利率政策，以刺激经济发展。

低利率降低了房地产业的融资成本，导致房地产业过度繁荣，并伴随着住房按揭贷款的繁荣。随着房价不断上升，一方面，贷款提供机构不断放宽贷款条件，使得很多收入没有保障的人也能够获得贷款，按揭贷款业务风险不断增大；另一方面，华尔街投行发明了资产证券化，将住房按揭贷款证券化，以贷款为抵押发行次级债券，将按揭贷款的风险分散给广大购买次债的投资者（包括中国的中投公司）。

在整个资产证券化的过程中，按揭贷款提供商明白按揭贷款的风险在不断增大，但是由于最终的风险承担者是广大次债购买者，因此贷款机构缺乏控制风险的动力；而债券购买者虽然承担了按揭贷款的违约风险，却无从了解自己承担的风险有多大。唯一有希望控制风险的评级机构也由于房地产市场的繁荣而对风险估计过于乐观。

到07年美国政府提高利率，房价开始下跌。大量按揭贷款申请者无法归还贷款，按揭贷款违约率上升，以按揭贷款为抵押的刺激债券的价格大幅下降。许多投资于次级债券的金融机构在次债市场上遭遇巨额亏损，贝尔斯登就是最典型的一个例子。由于各家金融机构本身就面临亏损，自有资金减少，同时又相互猜疑，担心自己的交易对手会在哪天像贝尔斯登一样破产，因此个金融机构都开始“惜贷”，不愿提供贷款，整个美国短期金融市场缺乏流动性，危机爆发。

谢谢shcshc!我大概可以了解了。

我愤怒了，为什么又有人推荐《货币战争》这个书？
这个书完全是误导人的！
居然在这个经济领域的论坛屡次有人推荐《货币战争》

另外，关于次级贷，美国和中国的贷款不大一样。
中国人买房子，是直接向银行贷款，银行用自己的钱放贷。
美国人买房子，是向放贷公司贷款，然后该公司把这个贷款证券化，通过投资公司融资。然后投资公司再把这个债券在市场上卖掉，卖给投资者（例如基金等）。由于债券是商品，自然有和商品相关的期货之类的东西；而买债券的钱，也可能是有一大串的链条。

次级贷本来还不上钱的可能就大，本来就是针对低收入者或者低信用度者的。
美国连续调高利率，那些还不起钱的穷人，干脆破产，根本还不上了。
于是这些债券，就彻底成为垃圾了。
然后一连串的公司就破产倒闭了。