提起对冲基金经理，很多人脑海中立即浮现这样的形象：一群对资本市场和人性了如指掌的大神，手握百亿资金，就像一只四处张望投资机会的巨鳄，随时准备掀起一阵腥风血雨。

其实，对冲基金真没有这么神秘。中国大厨利用“对冲策略”烧菜的时候，对冲基金还没诞生呢（首只对冲基金出现于上世纪50年代）。下面随便举几个例子，你就会发现，其实对冲策略一直都蕴含在我们的生活智慧中。

醋去鱼腥

原理：鱼有鲜味，但又有腥味。腥臭因为胺类等碱性物质；醋中含有乙酸，能够中和掉胺类，去除腥味，只留下鲜味。



跑步减肥

原理：我们爱吃美食，但是美食中含有很多卡路里，能堆积成脂肪。而跑步能让脂肪细胞释放大量的非酯化脂肪酸，进而使脂肪细胞瘦小，达到减肥效果，这样就能放心享受美味。



用扬场机给谷子脱粒

原理：我们想要的是谷粒，但是谷糠一直紧紧包裹着谷粒。用扬场机将谷子脱粒，就能将谷粒和谷糠分离开来，只留下饱满的谷粒。



类似的案例不胜枚举，虽然我们不懂金融，却深谙对冲的理念：假如A中含有我们不想要的事物β，就可以通过B对冲掉它，安心获得α。



那真正的对冲基金是如何操作的呢？它通过做空股指期货来对冲市场风险，从而获取绝对收益。



以前有一个故事说，两个人在森林里遇到了野兽，其中一个说，别跑了，跑也没用。而另一个却说，跑过了你我就能活。道理是一样的，没有对冲工具之前，市场如果一路下跌，没人能够幸免，有人亏的多有人亏的少。但有了对冲工具之后，情况就不一样了。



对冲策略的操作原理：

第一步，要通过精选股票组建一个能战胜市场的股票组合。

第二步，就要通过做空股指期货，在对冲风险的前提下获得收益：当市场上涨时，股票组合盈利，而股指期货亏损，因为在模型选股之下股票组合能战胜市场，所以股票盈利多于期货亏损，最终盈利；当市场下跌时，因为股票组合能够战胜市场，股票现货的亏损要小于股指期货的盈利，最终仍然盈利。无论市场如何，该类别产品都能获取绝对收益。



股票对冲策略通过做多、做空两种方式来投资股票及其衍生品(如股指期货等)。国内比较常见的是股市中性策略(市场中性策略)，即运用复杂的量化方法从技术面、基本面角度分析未来价格变动趋势以及不同股票间的相关性，进而买入低估值股票同时卖出高估值股票，或者通过股指期货对现有投资组合头寸进行完全(或部分)对冲，隔离系统风险，获取α收益。



量化对冲策略的成功取决于量化选股模型的有效性、对冲的覆盖程度，选股模型越有效、系统风险对冲得越好，策略效果越好。总之，量化+对冲，就是这么和谐。