在当前中国经济增速下滑阶段，中国股市却表现得很好；从短期上看，在经济增长趋势向下时，政府将采取宏观经济政策刺激经济，从而使得经济增长；央行2014年11月的降息推动了本轮牛市，宽松的货币政策与低增长所带来的低通胀水平，增强了投资者对市场的信心与预期，为股票市场短期内的繁荣提供了条件；从长期上看，中国正处于经济增长方式转变的时期，即从资源投入型经济增长向技术进步型经济增长转型，因此所带来的政治体制、经济体制与地方政府职能方面的转变是激发股票市场长期牛市的关键；本轮改革正处于起步阶段，而资本市场提前反映改革信号，还没有来得及体现在企业盈利上；因此，目前中国股票市场的繁荣估值驱动型，随着改革的进一步深化，股票市场的繁荣将由估值驱动型转变为盈利驱动型；
影响股票市场繁荣程度的基本面变量主要包括经济增长、通货膨胀与流动性；当前中国宏观经济的整体形势是增长向下、通胀向下、货币政策宽松；因此，宏观经济层面总体上对股票市场是利好的，十八大以来的改革也将进一步释放股票市场的潜力；中国股票市场的繁荣在国际上也有先例可以比较，如美国20世纪80年代股票市场的繁荣—即使经济增长迟缓，但随着新技术经济的崛起，美国股票市场持续增长；
但是，目前投资者对市场给予了很高的预期，其中有很多泡沫的成分，但同时也必将有其合理的成分，即转型成功与模式合理的企业；在经济增长转型与技术进步型经济增长崛起的阶段，股票市场上的泡沫不可避免，1987年股灾与2001年互联网泡沫就是很好的借鉴，在非理性的繁荣之后，所剩下的将是中国技术进步型企业的成功转型者，他们将进一步推动中国资本市场与实体经济的进一步繁荣。
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