一方面，作为经济晴雨表，股市通常会提前6至18个月反映宏观经济的走势，目前，不仅美国经济的复苏迹象明显，欧洲经济也出现了复苏的端倪，美元升值趋势似乎暂告段落。随着中国ZF一系列“稳增长”措施出台，尤其是降准和降息的空间比较大，以及力推金融改革，年内经济阶段性回暖、改革红利进一步释放，这些都是可以预见的，股市只是对经济前景作出了提前反应。

另一方面，大家应该意识到本轮牛市的长期性，这其中有两层含义。

一是，过往中国经济发展主要依赖银行信贷融资，信贷余额主要分布在大中型国有企业中，这类企业大都属于强周期行业，随着中国经济的减速，这些行业普遍产能过剩，它们对经济增长的贡献日渐削弱。更大的问题在于，中国企业债务占GDP比重，已经是全球最高了，若继续靠银行信贷维持生计，则债务压力会越来越大，僵死企业会越来越多。但中国经济又不能只改革而放任经济下滑。在“稳增长”的压力下，就需要大力发展股权融资，满足小微企业、民营企业融资需求，这些企业的成长性恰恰是未来中国经济发展的关键，因此，股市繁荣是一种倒逼式选择。

通过股市融资，既可以解决融资难问题，又可以降低企业总体的债务率，这是中国ZF乐见其成的。可以说，中国已经步入了一个股权时代，股市的繁荣是经济稳定的必要条件。

二是，从中国股市最近两轮牛市行情看（1999-2000年和2006-2007年），它们之所以行情演绎时间较短，主要是因为大都以周期性行业推动为主，这些行业与全球经济关联度非常高， 2000年互联网泡沫破灭以及2007年下半年次贷危机的爆发，成为直接导致两轮牛市终结的关键因素。而现阶段看，目前美国经济处于复苏态势，发生金融危机的可能性不大，同时中国对美国贸易依赖性逐渐降低，再加上本轮行情中，表现最抢眼的股票大都是来自于成长型行业，如互联网、文化娱乐、医疗养老、节能环保及其他新兴产业，它们未来前景看好、受政策支持，这些都意味着中国股市的繁荣时间会更长一些。

此外，中国股市见顶一般都发生在PPI冲高、经济过热的阶段。当前中国经济增速持续放缓，且面临通缩压力仍然较大，ZF对资本市场的鼓励和忍态度也会加大。

历史不会简单的重复，这一轮牛市中表现出众的应该是在成长板块，在新兴行业，而不是具有估值优势的传统的周期性行业。

这是否说明着，这轮牛市还将继续演绎着繁荣？而中国经济进入通缩的分界点也在进一步的推动股市的繁荣？

当然，身处股市博得就是心跳，不论市场信号怎样，在入行的时候都应该小心谨慎，希望不要再看到“海归小伙卖婚房，持200万元入市”的新闻……

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