估值效应大小_如何计算估值效应大小_低估值效应是指什么

说到估值效应的问题，当然要讲的就是估值效应大小的问题，不过对于估值效应大小，到底是如何计算估值效应大小的呢？另外，低估值效应又是指什么呢？下面来尝试为大家解答。

                                如何计算估值效应大小：罗经效应大小估值

罗经效应是指：在计算坐标系跟踪真实地理坐标系时，如果存在平台方位失准角（phiU），则会引起平台东向失准角（phiE）逐渐倾斜，接着引起北向速度（dvN）变化，当然会继续引起北向定位误差（dy）变化。用公式表示成

   dphiE/dt = -wN*phiU

   dvN/dt    = g*phiE

   dy/dt      = dvN

其中g、wN分别是重力加速度和地球自转的北向分量（粗略分析时可取g=10m/s^2和wN=7e-5rad/s）。假设各状态初值均为0，将以上述式子积分，得

   phiE ＝-(wN*phiU)*t

   dvN  = -1/2* (g*wN*phiU)*t^2

   dy    = -1/6*(g*wN*phiU)*t^3

编写Matlab程序如下

deg=pi/180; min=deg/60; sec=min/60; dph=deg/3600;

wN=15*dph; g=10; phiU=1*min; t=100;

phiE = -(wN*phiU)*t;

dvN=-1/2*(g*wN*phiU)*t^2;

dy=-1/6*(g*wN*phiU)*t^3;

[phiE/sec, dvN, dy]'

当t=100s计算得[phiE/sec, dvN, dy]'

        -0.436332312998582

       -0.0010576993742594

       -0.0352566458086468

当t=300s计算得[phiE/sec, dvN, dy]'

         -1.30899693899575

      -0.00951929436833464

        -0.951929436833464

当t=600s计算得[phiE/sec, dvN, dy]'

         -2.61799387799149

       -0.0380771774733386

         -7.61543549466771

如果phiU变化，以上数值与phiU成正比，直接乘1角分的倍数就行了。这些数据可供初始对准时参考，看量测精度应该多高、对准时间应该多长、或者晃动干扰影响是否太大。

低估值效应是指什么

所谓“低估值效应”，是指高市盈率股票群体受到低市盈率股票群体的“比价关系”的影响，使高市盈率股票的市盈率也不断被拉低，致使低市盈率和低估值现象像多米诺骨牌一样传导到每一只股票上去。这是在股市熊市时出现的现象，在股市牛市时正好相反，会出现“高估值效应”——低市盈率股票群体会受到高市盈率股票群体的影响，而使市盈率不断提高。现在，我看到“低估值效应”已经在股市开始蔓延了。比如，像苏宁电器、美的电器这样的大消费类股票，以前市盈率可长期定位在20倍以上，但现在呢？苏宁电器的市盈率只有13倍，而美的电器仅为9.2倍，且这两只股票还在继续下跌。苏宁电器和美的电器之所以能够成为“低估值效应”的“祭品”，其中一个重要的原因是它们属于大盘股——苏宁电器总股本达74亿股，而美的电器总股本也有34亿股。

    看来，“低估值效应”是按照总股本大小的顺序蔓延的：超级大盘股——→大盘股—→中盘股—→（？）小盘股。现在不能够确定的是，“低估值效应”是否最终能够蔓延到小盘股或者小市值股票上。至少从现在来看，小盘股和小市值股票还未受到影响。

    “低估值效应”产生的根源有三个：一是因经济衰退，使得作为行业龙头的超级大盘股和大盘股的业绩下降明显。二是因股市资金匮乏，由于IPO、大小非减持的不断“抽血”，股市资金已经无力将这些超级大盘股和大盘股的巨大市值支撑在高位，它们的股价只得不断下沉，以寻求新的平衡点。三是因炒作题材问题，超级大盘股和大盘股基本上没有任何炒作题材，它们的股价只与业绩与业绩增长相关，但小市值股（中小盘低价股、小盘中高价股）却不然，它们拥有资产注入、资产重组等层出不穷的炒作题材，是目前股市资金的恋战之所，同时也将这些小市值股的估值维持在了相对高位。

    可以预见的是，随着“低估值效应”的继续蔓延，上证指数也许会不断走低，直到出现两种情况为止：一是这些超级大盘股和大盘股跌到了具有绝对投资价值区域，关于这一点我以前讲过，不再赘述；二是中国经济出现由降转升的拐点。现在的悬念是，在上证指数不断下跌的情况下，现在的绩优成长股和小市值题材股逞强的分化行情是否还能够继续？对于短线投机者来说，这可是一个非常重要的原则问题，假若分化行情不能继续，这就意味着股市的系统性风险来临，在这种情况下，尽早收手是最明智的选择。我们还需要再观察一下。