2014 年，国际收支继续呈现双顺差格局。其中，经常项目顺差 2197 亿美元，同比增长 48%，与 GDP 之比为 2.1%，仍保持在国际公认合理水平之内 ；资本和金融项目顺差 382 亿美元，下降 89%。2014 年末，我国外汇储备余额为 38430亿美元，较 2013 年末增加 217 亿美元。

　　(一)经常项目顺差扩大

　　2014 年，我国经常项目收入 27992 亿美元，同比增长 5%；支出 25795 亿美元，同比增长 3% ；顺差 2197 亿美元，同比增长 48%。货物贸易稳定增长。2014 年，按照国际收支统计口径，我国货物出口 23541亿美元，同比增长 6% ；进口 18782 亿美元，同比增长 1% ；货物贸易顺差为4760 亿美元，同比增长 32%。

　　服务贸易逆差持续扩大。2014 年，我国服务贸易收入 1909 亿美元，同比下降 7% ；支出 3829 亿美元，同比增长 16% ；逆差 1920 亿美元，同比增长 54%。收益逆差大幅收窄。2014 年，收益项目收入 2130 亿美元，同比增长 16% ；支出 2471 亿美元，同比下降 6% ；逆差 341 亿美元，同比下降 57%。经常转移逆差扩大。2014 年，经常转移收入 411 亿美元，同比下降 23% ；支出 714 亿美元，同比增长 15% ；逆差 302 亿美元，同比增长 2.5 倍。

　　(二)资本和金融项目顺差大幅缩小

　　2014 年，资本和金融项目流入 25730 亿美元，同比增长 47% ；流出 25347亿美元，同比增长 80% ；顺差 382 亿美元，同比下降 89%。直接投资保持稳定势态。2014 年，直接投资顺差 2087 亿美元，同比略降 4%。其中，我国对外直接投资净流出 804 亿美元，同比增长 10% ；外国在华直接投资净流入 2891 亿美元，同比略降 1%。

　　证券投资顺差增长。2014 年，证券投资顺差 824 亿美元，同比增长 56%，其中证券投资资产项下逆差 108 亿美元，同比增长 1 倍 ；证券投资负债项下顺差932 亿美元，同比增长 60%。其他投资由顺转逆。2014 年，其他投资逆差 2528 亿美元，2013 年为顺差722 亿美元。其中，其他投资资产项下逆差 3030 亿美元，同比扩大 1.1 倍 ；其他投资负债项下顺差 502 亿美元，同比下降 77%。

　　(三)储备资产增幅放缓

　　剔除汇率、价格等非交易价值变动的影响，2014 年，我国国际储备资产增加 1178 亿美元，同比少增 73%。其中，外汇储备资产净增加 1188 亿美元，同比少增 73% ；特别提款权和在国际货币基金组织[微博]的储备头寸净减少 10 亿美元。

　　(四)净误差与遗漏在借方

　　2014 年，净误差与遗漏为借方 1401 亿美元，占当期国际收支口径货物贸易进出口总值的 3.3%，在国际公认可接受范围内。

　　二、国际收支展望

　　2015 年，预计我国国际收支仍将呈现“经常项目顺差、资本和金融项下跨境资金双向波动”的新常态。经常项目有望继续保持一定顺差。货物贸易作为经常项目顺差主要来源的地位不会改变。如果油价等大宗商品价格继续低位徘徊，压低进口价格，加之美国经济持续复苏，我国主要出口伙伴国经济体表现将好于 2014 年，货物贸易顺差有望继续增加。另一方面，受国内居民境外旅游、留学等消费刺激，2015 年我国服务贸易逆差仍将保持较高水平。上述两方面因素共同作用，促使 2015 年我国经常项目顺差规模可能增加，但预计经常项目顺差与 GDP 之比仍会保持在国际公认的合理范围之内。

　　资本和金融项下跨境资金流动有可能振荡加剧。跨境资本流动易受汇率、利率以及市场预期等因素的综合影响。从外部环境看，美国经济复苏势头良好，不排除 2015 年下半年美联储可能启动加息周期，带动美元进一步走强。同时，近期国际环境动荡不安，欧债谈判再现波折、地缘政治冲突此起彼伏等，都加剧了全球金融市场持续动荡，短期可能出现避风港效应，带动资金流向美国或投向美元等避险货币，新兴经济体面临资金流出压力。从国内环境看，国内经济进入新常态时期，市场主体对经济下行、房地产泡沫、产能过剩、地方债风险等情况十分敏感，“资产外币化、对外债务去杠杆化”等资产负债结构调整可能持续。上述因素相互叠加，将在短期内加大资本和金融项下跨境资金的双向波动。

　　尽管内外部环境中的不稳定、不确定因素依然存在，但国际收支差额有望延续规模适度、总体可控的局面。首先，我国经济增速虽有所回落，但保持在 7%上下的中高增速。随着改革红利不断释放，我国经济仍存在较大的发展空间。这是人民币(6.2096, 0.0002,0.00%)汇率、国际收支运行维持基本稳定的重要支撑。其次，贸易和投资依是跨境资金流入的稳定来源。随着我国出口产品由劳动密集型转向资本和技术密集型，高铁等重大装备制造业成为了出口的新亮点，我国出口竞争优势依然存在。同时，我国是全球最大的消费市场，随着全面改革措施落地和国内金融市场开放，对外资仍有较强的吸引力，2015 年我国仍将保持吸收外资的大国地位。最后，我国外汇储备充裕，抵御外部冲击的能力较强。当然，由于我国经济对外开放度越来越高，跨境资金流动渠道日益丰富且便利，部分领域的跨境套利投机活动也需要密切关注。