H=cu+准备金
M1=cu+D（活期存款）

准备金派生活期存款。CU只有一个。

我的理解。

这实际上是一个很好的问题，你这个问题的提出，将引出另一个重要的话题，那就是电子货币.现代金融社会中货币的一个全新的存在形式。

在没有电子货币前,全部使用实物货币，因此，社会中的基础货币,就全是流通货币。
这里其实要分两种情况。
1是是否有定期存款和派生存款的现象，(实物货币也可以派生存款的)
2没有定期存款的概念.

因此，现在社会中，基础货币与流通货币的供给会高度近似，但不会全等。

因此，我国的基础货币以央行总负债计算，是34万亿规模左右。流通货币供应M1也是34万亿左右。
以历史数据去作分析，过去很长一段时间里，央行总负债与货币供应M1的比值，高度近似于1但不等于1.

还有很多稍显复杂的问题，例如央行的准备金是基础货币无疑问，虽然其收储在央行,但其货币的流动性却留在了社会上，这样的新观点，是针对货币领域出现电子货币这个新事物得出来的。但确实很难理解的。

我有一篇文章,有很长的一段，专门针对这个问题进行独立原创思考的。

https://bbs.pinggu.org/thread-3689185-1-1.html

这篇文章的第三部分，有详细的对流通货币的思考。