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2015-06-08
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点心债券是什么

点心债券是在香港发行的、以人民币计价的债券。和中国境内的债务类金融工具不同,点心债券的发行基本上没什么管制,无论从发行者本身还是债券定价。当然,如果需要将资金注入境内使用,则需要得到中国境内相关的监管机构的允许。相比之下,境内发行债券的资格要求限制诸多,非国有企业等特大型企业不能触及,遑论外资企业。

点心债券最新资讯

点心债券最终在2012年仍然实现了回报,但回报率仅为7.1%,而亚洲(除日本之外)投资级美元债券的平均回报率超过10%,高收益率债券的回报率更是超过20%。对于亚洲债券市场而言,去年是丰收的一年,G3债券(以美元、欧元或日元计价的债券)发行规模飙升逾60%,达到2300亿美元以上,而点心债券发行规模降至1050亿元人民币。
受到中国新领导人宣示推动人民币国际化和市场化,11月份点心债(离岸人民币债券)大获激励,发债金额攀升至四个月来的新高点。
11月在香港发行的点心债金额倍增至人民币45亿元,创下7月份接近人民币67亿元发行量以来的最高金额。行情主要受到首创置业发债带动,该公司股价今年来估计涨了92%。
在新领导班底宣示开放经济下,人民币兑美元汇率近来冲上19年高点,借贷成本降至八个月低点,企业也扩大发行点心债。
明年3月即将接任总理的李克强上周表示,推动汇率自由化;而中共总书记习近平则在当选演说中明白表示,将进一步开放经济。
驻香港法国兴业银行亚洲汇率策略师张伟勤表示,鉴于中国推动人民币国际化,点心债供应将增加。
同时香港人民币存款利率空前滑降,有助提振点心债市场,张伟勤认为,目前没有过多的人民币升值题材,所以投资人将评估发债者情况;意即,人民币没有贬值风险。
另据英国金融时报报导,全球第二大银行中国建行11月30日在伦敦首度发行人民币债券,筹资人民币10亿元,成为第一家在中国与香港以外发行人民币债券的中资银行。
金融时报更指出,相对于过往的严格管制,这是中国推动人民币国际化的最新迹象。
李克强11月21日在人民日报上撰文称,中国将稳步推进利率和汇率市场化改革;逐步实现人民币资本帐户可自由兑换。
近来人民币兑美元即期汇价屡次触及日间涨停限制,创19年来新高,究其原因,中国经济筑底回稳,以及国际主要央行实施量化宽松,当然提振人民币汇率,更重要的背后动因,是人行减少了对人民币汇市的干预。
汇丰控股亚洲外汇研究部门主管Paul Mackel和资深亚汇分析师王菊皆表示,中国汇率改革脚步料加速。他们认为,人民币全面可兑换性可望在五年内达成。
中银国际债券资本市场部门主管Samson Lee则表示,人民币国际化是一个明确的方向和政府政策,他说:「政权转移可能会造成近来进度减缓,但我认为长期绝对是朝那个方向发展。


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2015-6-8 08:40:16
产生点心债券的大背景,是中国大力推广人民币国际化,提升该货币的国际地位。其中重要的一个步骤,是让人民币“走出去”,让其在境外流通,最终使之成为国际重要结算货币之一。该出发点的意图很明显:让多余的人民币流出国境,既可以赚取“铸币税”的好处(目前美国财政部大把的赤字,是美元逗留在国外流通给美国带来的“铸币税”的好处,很实在),又可以降低国内人民币的流动性,缓解通胀压力。
境外发行的人民币债券早在2007年就出现了。当时的发行人仅限于中国的金融机构,所以规模一直上不去。直到2011年2月,情况有了重大变化:发行人资格扩展到全球任何一家公司,只要愿意付出相应价格,任何公司都可以在香港通过人民币借债来融资。“点心债券”的名称因此一炮走红,麦当劳成为了第一个“吃点心”的外国公司。
有人会问,美元的利率这么便宜,麦当劳随便发一个美元债券,凭借它的评级,利率应该很低,犯不着借利率更贵的人民币呀,况且人民币相对美元还会升值?这个问题问对了一半。的确,人民币目前怎么看都比美元坚挺,这对于存款持有人而言是好事,可对于借款人而言正好相反。如果利率一样,麦当劳应该借美元更合算
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