Date: 06/25/15   Time: 17:12                               
Sample (adjusted): 1987 2013                               
Included observations: 27 after adjustments                               
Trend assumption: Linear deterministic trend (restricted)                               
Series: LNGDP LNX1 LNX2                                
Lags interval (in first differences): 1 to 3                               
                               
Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace)                               
                               
Hypothesized                Trace        0.05       
No. of CE(s)        Eigenvalue        Statistic        Critical Value        Prob.**
                               
None *         0.647285         49.88840         42.91525         0.0087
At most 1         0.431898         21.75183         25.87211         0.1497
At most 2         0.213505         6.484550         12.51798         0.4014
                               
Trace test indicates 1 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level                               
* denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level                               
**MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values                               
                               
Unrestricted Cointegration Rank Test (Maximum Eigenvalue)                               
                               
Hypothesized                Max-Eigen        0.05       
No. of CE(s)        Eigenvalue        Statistic        Critical Value        Prob.**
                               
None *         0.647285         28.13657         25.82321         0.0244
At most 1         0.431898         15.26728         19.38704         0.1795
At most 2         0.213505         6.484550         12.51798         0.4014
                               
Max-eigenvalue test indicates 1 cointegrating eqn(s) at the 0.05 level                               
* denotes rejection of the hypothesis at the 0.05 level                               
**MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values                               
                               
Unrestricted Cointegrating Coefficients (normalized by b'*S11*b=I):                                
                               
LNGDP        LNX1        LNX2        @TREND(84)       
-65.01656         99.77226        -5.872233         5.578587       
30.76203         33.50151        -9.869449        -3.640358       
4.405337         8.902378        -5.294266        -0.331821       
                               
                               
Unrestricted Adjustment Coefficients (alpha):                                
                               
D(LNGDP)         0.007619        -0.004158         0.002166       
D(LNX1)         0.002455        -0.016483        -0.000632       
D(LNX2)        -0.005106        -0.002606         0.010183       
                               
                               
1 Cointegrating Equation(s):                 Log likelihood         225.0779       
                               
Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses)                               
LNGDP        LNX1        LNX2        @TREND(84)       
1.000000        -1.534567         0.090319        -0.085803       
         (0.21062)         (0.05871)         (0.00272)       
                               
Adjustment coefficients (standard error in parentheses)                               
D(LNGDP)        -0.495333                       
         (0.15728)                       
D(LNX1)        -0.159619                       
         (0.40933)                       
D(LNX2)         0.331978                       
         (0.36908)                       
                               
                               
2 Cointegrating Equation(s):                 Log likelihood         232.7115       
                               
Normalized cointegrating coefficients (standard error in parentheses)                               
LNGDP        LNX1        LNX2        @TREND(84)       
1.000000         0.000000        -0.150165        -0.104833       
                 (0.09216)         (0.00220)       
0.000000         1.000000        -0.156711        -0.012401       
                 (0.06136)         (0.00146)       
                               
Adjustment coefficients (standard error in parentheses)                               
D(LNGDP)        -0.623251         0.620812               
         (0.15711)         (0.22989)               
D(LNX1)        -0.666656        -0.307245               
         (0.34236)         (0.50096)               
D(LNX2)         0.251813        -0.596747               
         (0.40561)         (0.59351)