正向套利是指什么_影响正向套利的因素有_正向套利的例子及分析

正向套利是指什么

正向套利是指股指期货与股指现货的价格比高于无套利区间上限,套利者可以卖出股指期货,同时买入相同价值的指数现货,当期现价格比回落到无套利区间之后,对期货和现货同时进行平仓,获取套利收益。

影响正向套利的因素有

影响正向套利有如下因素：买入近期合约价格、卖出远期合约价格、仓储费、资金利息、增值税、交易手续费、交割手续费，他们与利润有如下关系：

套利利润=卖出远期合约价格-买入近期合约价格-仓储费-资金利息-增值税-交易交割手续费

正向套利的例子及分析

【例题】2008年2月20日白糖805合约与白糖809合约差价已经达到309点以上，是较好的跨月套利机会。

根据交易所规定：白糖，N制糖年度(每年的10月1日至次年的9月30日)生产的白糖，只能交割到N制糖年度结束后的当年11月份，且从当年9月合约交割起(包括9月合约交割)每交割月增加贴水20元/吨，即9月贴水20元/吨，11月贴水40元/吨，贴水随货款一并结算；

       由上表可知，198＋20＝218点以上属于无风险套利机会，即使后期价差不能回归，通过实物交割的方式同样可以获利。

　　方案：建立100手套利头寸，建仓价差309点。

　　保证金占用：根据郑交所规定，进行同品种跨期套利，可以申请只收单边合约的保证金，4303(805月合约)*10*100*6％＝258180元

　　目标价差：150点

收益情况：(309－150)*100*10＝159000元

　　回报率：159000/257600＝61.6％

　　预计持仓时间：2个月

　　应考虑因素：如果价差短期继续扩大，可以继续增仓；目标价差可能不会一波达到，可以根据情况滚动操作，提高整体效率；所有资金不能集中在此一笔套利上，应考虑其他套利机会分散投资。