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论坛 金融投资论坛 六区 金融学(理论版)
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2015-07-18

   占优是讲任何状态下,金融资产A都比资产B要好。这种比较与概率无关。而随机占优的概念则不同,与概率的相关性较大。

   假如到1时期,金融资产A和B的收益率可能出现两种不同的状态:“情况好”和“情况差”,在这两种状态下的收益率如下表所示:

图片1.jpg

   显然,到1时期,在所有可能状态下,资产A的收益都比资产B的收益高。所以,资产A占优于资产B。

   但是,若资产A随机占优于B,并不保证1时期,A在各种可能状态下都比B收益高。只是说,对于一个收益率水平,资产A的高于这个收益率水平的概率比资产B来得大或至少相等。

   例如到1时期,可能出现“情况好”和“情况差”这两种状态的概率相等,都为50%(不可能出现其他状态),在这两种状态下A和B的收益率如下表所示:

    图片2.jpg

显然,从随机性意义上来说,资产A的收益率高于资产B的收益率。但并不代表资产A占优于资产B。


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