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论坛 金融投资论坛 六区 金融学(理论版)
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2009-11-12
姜波克的国际金融新编里的某处,完全没有概念。
利率上升,证券价格会?金融资产收益率呢?还有为什么呢?
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2009-11-13 00:15:31
以Bonds为例,Rate ↑,Price ↓,收益率↓。
具体原因不详。。据不完全统计and初步分析可知,估计是与这个全球变暖,伊拉克战争,小布什获得暖被窝和平奖and so on有关。。
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2009-11-13 09:07:24
证券价格等于未来收益的贴现,而这个利率是作为贴现的分母的。所以两者是成方向的关系,作为收益率,根据他的计算公式,价格就相当于投资的购入成本,而未来的收益率就是其收益,所以这样看,收益率应该和利率成正向关系。Rate ↑,Price ↓,收益率↑,
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2009-11-13 09:16:12
利率上升,证券对一部分人,特别是对风险敏感的人诱惑力就降低,他们会宁可选择将钱存放银行,此时证券需求量下降,,价格就会降低,甚至表现为折价发行,收益相对来说就上升。
呵呵,个人理解,仅供参考
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2009-11-13 09:44:41
金融资产 股票 债券 定价都是以未来现金流折现和 来定价的  利率变大了  折现率变大 分母变大  资产价值变小  反之亦然  
金融资产的收益率应该就是你的持有期收益率  注意 这里是没有持有到期终 ( 债券到期 )这样   所以利率上升 当你变卖资产的时候 的价格还是会比利率不变时要小  所以收益率是降低的
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2009-11-13 11:26:04
1# puppyhuang
中国的利率变动与股市之间的关联度短期较差,并未表现出直接的反方向变化的规律性,但在整体趋势上却表现出“利率重心下移,而股指重心上移”的特点,据此或可以认为1990年代中期开始的降息政策以及后来稳定下来的低利率政策是促成20062007年股市繁荣的重要原因,但众所周知,20062007年的大牛市主要是股权分置改革解决了制约中国股市发展的体制性问题;就长期趋势来讲,低利率政策的维持将有利于上市公司降低财务成本,增加利润空间,从而在企业业绩基本面上促进股市的繁荣,但过低的利率会导致大量社会资金从实体经济过度流入虚拟经济,去追逐高风险下的高额利润,从而有可能造成股市虚假的高涨,日本二十世纪九十年代的历史教训证明,这种虚假的高涨是不可持续的,反过来会伤害实体经济的稳定与发展,从而拖累国民经济的稳定与发展。
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