BGM 又名 Market model 或者 Libor model.

因为在此之前的HJM模型只给出了瞬时未来利率（instantaneous forward rate）的动力模型，而在现实市场上这个利率并不存在。 为了弥补这方面的不足，BGM 三个人提出了直接基于Libor利率的模型。其主要思路就是找到一系列关于Libor的neutral risk mesure，并在这些mesure下对其他产品进行定价和对冲。

付的这篇文章是一个不错的入门材料，希望对你有所帮助。当然了，BGM 中的这个M（Marek Musiela）写了一本名为Martingal methods in financial modelling, 本论坛可以下到。其中也有关于这个模型的详细介绍。

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好东西，正在研究BGM，据说很难，没什么信心。