企业债券融资的功能_企业债券融资的优缺点_企业债券融资的种类

企业债券融资的功能

    其一，商业银行的大量不良资产及其企业化改革制约了银行的信用供给能力，使企业的银行贷款变得困难。

    其二，上市公司的结构正在改变，非国有控股上市公司的比重将会加大，而这些上市公司预箅约束较强，他们往往能够从融资结构的多元化与合理化的角度出发参与到债券融资当中来，这就为债券市场的发展奠定了良好的基础。

    其三，欲在股票市场上从事收购兼并等资产重组交易的企业，也需要债券市场为其提供应有的融资支持，这也将推动债券市场的发展。

    其四，通过股票市场融资的企业，所受到的社会与市场监督的压力越来越大，从而迫使企业不能过分依赖股市，应寻找包括债券在内的其它融资方式，这就为企业债券市场的发展提供了内在动力。

企业债券融资的优缺点

优点：①资金成本低。债券利息在税前支付，与股票相比发行债券的成本较少。②保障股东控制权。债券持有人无权参与发行企业的经营管理决策，不仅可以保障股东控制权，避免股权稀释，而且便于主动调节财务结构。③可发挥财务杠杆的作用。债券的利息可以在税前扣除，即可以利用财务杠杆，容易增加股东和公司的财富。④：筹措大额资金。企业债券融资规模一般较大，并且期限较长，为企业筹措金额较大的资金来源。⑤：社会资源的有效配置。根据企业的债券在证券市场上的吸引力大小的区分，实现社会资源的合理配置，并在市场竞争中实现优胜劣汰。⑥：收益稳定。企业债券具有较好的流动性，并且其收益相对稳定，对企业债券融资提供了重要保障。

缺点：①财务风险高。债券有固定的到期日，并需要支付利息，要承担按期还本、付息的义务。当经营不善时，会给企业带来沉重的财务负担，甚至导致其破产。②限制条件严格。我国《公司法》规定，只有公司实力强，经济效益好的企业，方可采用债券融资方式。且公司采用发行债券融资韵金额，不得超过公司自有资产的净值。这就使得公司发行债券融资既不能金额过低，也筹措不到金额更大的资金。③融资数量限额。根据国家有关规定，企业发行债券的总面额不得大于该企业的自有资金净值，导致企业发行受限，并且筹资数量有限。④负财务杠杆作用。当企业经营出现资金息税前利润率小于发行债券所支付的债券利率时，企业负债比例越高，企业的自有资金收益率将越低。

企业债券融资的种类

短期企业债券（期限1年以内）

中期企业债券（期限1至5年）

长期企业债券（期限5年以上）