Zuber公司从事抛补套利活动

 

Zuber公司是美国一家跨国公司，一直积极在东欧寻找业务。东欧的某个国家允许其货币币值由市场决定。货币的即期利率为0.40美元，而且这个国家开始允许外国投资者进行投资，作为吸引资金的方法。联邦政府发行的一年期国库券的利率为14％，大大高于美国目前一年期国库券9％的利率。

当地银行开始为当地货币创造远期市场。这家银行最近私有化了，而且设法使自己闻名于国际业务。银行标明的一年期远期汇率为0.39美元。

作为Zuber公司国际货币市场部的雇员，要求你估计一下把资金投资于这个国家的可能性。你负责下一年价值10 000 000美元的投资。你的目标是在保持安全性的同时得到最高的收益。

由于汇率由市场决定，一个很大的可能性就是这个国家的货币在寻找均衡价值时在几年内会非常不稳定。货币一年后的预期价值为0.40美元，但这个有很大的不确定性。一年后的实际价值可能高于或低于预期价值的40％。

（1）你怎么样进行抛补套利？抛补套利得到的预期收入是多少？

抛补套利是指套利者在把资金从甲地调往乙地以获取较高利息的同时，还在外汇市场上卖出远期的乙国货币以防止风险。

 

（2）这里抛补套利所涉及到的风险是什么？

（3）如果你必须选择投资于利率为9％的美国短期国库券或进行抛补套利活动，你的选择是什么？请解释。

 

 

King公司国家风险分析

 

    King公司是一家美国公司，它正在考虑在保加利亚设立一家小型子公司生产食品。所有原材料都可以在保加利亚购买或制造。该子公司制造的最终产品将在保加利亚和其他东欧国家销售。King公司对该项目很有兴趣，因为在该地区几乎没有什么竞争。King公司三个高层管理人员已被分配做评估保加利亚国家风险的工作。这些经理人员被要求列出所有会对该项目业绩产生不良影响的保加利亚国家特征。只要完成了国家风险分析，并进行了资本预算分析，是否实施该项目的决策就将被做出。因为King公司过去专注于国内业务，它不熟悉国家风险分析工作。

（1）有哪些与保加利亚政府有关的因素需要考虑？

（2）有哪些与国家相关的因素会影响King公司生产的食品的市场需求？

（3）有哪些与国家相关的因素会影响生产成本？