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2015-07-28
在金融中,股票风险一般用其收益率的标准差(SD)表示,股票收益率的SD 越大,其风险也越大。
但是,这一其它各行各业的风险表示方法不同,如:
射击:射中的概率
彩票:中彩概率
赌局:概率之比:赔率
。。。。。。。 几乎都用概率。。
在股票购买中,目标为收益率,因此,其合理的风险测定理应是“一期内目标收益率达不到的概率
但,这个概念与SD的大小真好相反:
假设,股票预期收益率为零,
则,其标准差SD=1,2,3,4,5 的,做多时达到1%目标收益率的概率分别是:
15.9%, 30.9%, 36.9%, 40.1%, 42.1%。

在做空时,达到-1%目标收益率的概率是相同的。
一旦,预期收益率高于或低于零时,SD越大,目标收益率达成更确定,风险更小!!!!
可见,SD越大,达到目标收益率(1%) 概率越大,其风险实际更小。
此也在反映在实际股市中,股市略有上涨趋势,小股票(正常其SD较大)更受欢迎买进!!
在股市略有下跌趋势时,小股票也更受欢迎地做空,卖出!!
因此,在上涨与下跌中,大SD股票,即小股票,理应交易会较大股票活跃,但因其流通股数较小。
  结果,流通性较小,导致SD大增。
结论:大SD,是其受欢迎的结果,不是风险测定!!!!
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2015-7-28 15:08:21
上楼,计算不同SD的概率时,假设收益率分布为正态分布,为说明方便!!
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2015-7-29 18:32:47
SD 是一个天天时时瞧股市行情的心理体念,对投资收益结果或投资绩效来说,没有任何影响价值 。。如果象巴菲特一样根本不瞧股市行情,“市场上下跌涨”的心惊心跳的心理体念也没有了!!
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2015-7-30 11:46:26
依上楼SD 的"理论",我们可以改良两个常用的股票技术分析方法:
一:前高点突破: 向上突破,意味行情上涨,但在使用中,如有很多支股票都出现这种技术特点,选何支??最简单方法,选SD较大的,
二:波林线:,很多股票的价突破上线意味上涨,选何支股票??? 最简单方法,选SD较大的几支..
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2015-7-31 14:25:58
如此,我们可将股票交易的风险分解为二个:方向与收益目标
方向:上涨的错当下跌,下跌错当上涨:方向性预测风险,可用二项预测法
收益目标:即SD的预测,GARCH是最简单的一种,也是最不稳定的一种,预测模型本身的风险可能比股市的风险还大!!1
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2015-8-3 11:44:41
jgchen1966 发表于 2015-7-29 18:32
SD 是一个天天时时瞧股市行情的心理体念,对投资收益结果或投资绩效来说,没有任何影响价值 。。如果象巴菲 ...
这方面可以这样更好地理解:假设购买股票后技有期为一年,则一年内的股票如何上下波动是无关的;
又如假设,一年(当然可任何期限)内只要股票收益率达到10%就卖出,则股价上下波动也是无关的!!
而重要的只是两项:方向与目标收益率!!
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