看空银行地产的逻辑+为什么要重视技术分析

明天红了

2203

收藏 2015-08-19

看空银行地产的逻辑+为什么要重视技术分析

  一、为什么看空地产？
      1、中国的城镇化进程接近中后期，人口大规模快速涌向城市的时代基本要过去了，日常见诸报端的所谓住房空置率问题大家也见怪不怪了，估计现有住房基本能满足新增城镇化人口——我没有数据，而且即便是所谓的官方数据，也不见得准确，只能凭感觉了。
      2、阿里兴起以来我们应该看到这个苗头，电商的发展挤压了实体店的生存空间，通过身边的朋友、同事尤其是女性同事，深深地感觉到她们不那么爱逛街了，逛街也不那么爱买东西了，甚至选好了东西在网上买，那么实体店还能撑下去么？
      3、商业地产价格奇高，租金奇高，由于电商的积压，房地产泡沫的破裂定然从商业地产开始，万达关店浪潮就是很明显的表现，今天刚看了个新闻，貌似万科是第一个亏损的地产商？。。。。
      4、从国家的态度及政策层面，我们也不难看出其中端倪，地产作为中国的经济支柱已成为过去式，中国的经济转型需要的不再是“铁公鸡”，为什么？因为泡沫过大！中国的房市已经处在政府托底状态。
      5、中心城市房价上涨不能阻碍地产泡沫的破裂，尤其不能阻碍商业地产的破裂。很多家万达百货关门了，我再提一次。
      6、结论：地产股的未来极不看好，极个别的地产股在上涨，那是因为国企改革或者经济转型，不能代表整体趋势。
      7、重申：千万不要只看PE、PB，地产股集体亏损的日子可能快要来到了，很可能在今年或明年，到时候以价值投资者自居的你，只能卖血割肉。
二、为什么看空银行？
   1、我指的是传统银行，不是微众银行或者蚂蚁金服等新兴银行。
   2、上面讲到了地产，那么地产一旦死亡，对银行产生的坏账有多少呢，亏损造成多少呢？这也是国家一直为地产维稳的原因之一。
   3、银行的三大块利润来源：一是存贷差，在整个银行系统中占到60%以上；二是中间业务，主要是靠垄断收手续费，估计能占到20%~30%左右，这块业务在不断压缩；三是自营业务，估计在10%左右。
   4、存贷差不用讲了，最近我咨询了几个在银行工作的朋友，据说小银行的存贷差利润占到他们那里的90%甚至更多，那么利率市场化以后就只能呵呵了。。。
   5、中间业务不用讲了，靠垄断收取手续费毕竟不长久。
   6、传说中的允许银行直接持有证券牌照，极大利好？且不说这消息是真是假能否实现，即便成为现实，能收益几何？粗略地计算了一下，按照今天2015年8月19日的股价，所有A股上市证券公司的总市值正好约等于一个工商银行的市值。换句话说，所有证券都归你工商银行了又能咋地，不过是你一家银行股价翻倍而已对吧？那么，在考虑这么多家银行这么多家证券公司的情况下，你能收益多少呢？
   7、新兴业务的冲击，包括民营传统银行、网络银行等，拉走你的存款、压低你的手续费，同时在国企效率低下的大背景下，我也看不到你们自营业务有什么发挥的空间，真心找不到你们的下一个利润增长点在哪里。。。
   8、银行股唯一能上涨的希望是国企改革作为一个概念被资金相中，但是同样看不到太大的前途，因为盘子太大。
   9、结论：银行股这么低的PE并不是被低估，而是市场对其真实价值的反应，同样的股价，现在工商银行的PE是5.5，明年可能是10，后年可能成了20。

合并推论：银行地产作为A股最大权重，出现如此巨大利空，如果新兴经济不能够支撑起中国未来的新局面，那么经济下滑还会继续，反映在股市上就是超级大熊市的到来。不过国家不让地产崩盘，那就没有崩；跟地产一样，我们很高兴地看到国家有极大的决心不让股市崩盘，那么但愿真的不会崩……唯一的希望，就是新兴经济。用李博士的话讲，就是互联网+，就是万众创新。

   这已经是一场战争，是zhengfu和经济危机之间的战争，战事焦灼，未定胜负。

（未完待续）