『金融智慧』中国股市上演“黑色星期一”
在这个连中国ZF喉舌都形容为“黑色星期一”的动荡交易日，中国股市收跌8.5%，令人们愈发担心“中国制造”的经济放缓将在全球引发震荡。

作为这种恐惧心态的表现，已成惊弓之鸟的投资者在几乎所有市场抛售几乎所有类别的资产。亚洲股指全线下跌。油价跌至6年低点。就连传统避险资产黄金的价格，也中断了连续5天的涨势，下跌了0.6%。

自中国央行8月11日让人民币贬值以来，全球股市的市值已蒸发了逾5.5万亿美元。虽然中国ZF宣称人民币贬值之举是一种市场自由化举措，但许多分析师认为此举是为了提振出口——之前出台的其他刺激政策未能推动经济实现复苏。
     



正如中国曾为全球消费者带来受欢迎的通胀减速一样，如今中国将向世界输出其自身的经济疲软。中国对世界的影响力也要比以前大得多，它的经济规模目前占世界经济的15%，近些年来全球经济增长的一半由中国贡献。

IG市场分析师安格斯•尼科尔森(Angus Nicholson)表示：“眼下是中国面临的一个关键时刻。股市直线下跌，银行体系日益缺乏流动性，资金外流加剧，经济增长迅速放缓。”

上周，上证综指下跌了11.5%，助长了对中国央行出台某种刺激的期望，可能性较大的是下调银行存款准备金率，从而释放更多流动性。

但中国ZF却按兵不动，弃守了被视为上证综指一道防线的3500点关口。该指数在今日开盘后的第一秒就击穿了这一防线，并一路下滑，直到跌至3191点（跌幅达9%），即今年3月以来的最低点位，抹去了全年的涨幅。该指数后收跌8.5%。

在沪市的1114只股票中，近900只跌幅逾9.9%，只有5只上涨。

渣打银行(Standard Chartered)驻香港经济学家丁爽认为，由于人民币近期的贬值很有可能加快了资本外流，“央行很有必要（以降准方式向银行体系）注入流动性”。

降准还会提振市场的信心。不过，丁爽表示，中国ZF正陷入一种两难境地：一方面需要支撑放缓的经济，一方面又希望推行更广泛的改革。

他说：“一方面，他们不想让地方ZF融资平台再次大举借债，但另一方面，经济又很疲软，他们希望信贷增长处于一种合理的水平。”

截至本文发稿时，欧元兑美元汇率上涨了0.6%，意味着投资者已调低了对美联储(Fed)何时将开始加息的预期。

在纽约，股指期货行情暗示，标普500指数将下跌2.5%。

法国农业信贷银行(Crédit Agricole)分析师表示：“谨慎依然是有道理的。欧元等货币很可能仍会得到有力的支撑，至少在货币政策预期再次主导市场前是如此。”

本•布兰德(Ben Bland)香港补充报道



来源:英国《金融时报》 帕特里克•麦吉 香港报道