因对中国经济增长的忧虑和全球市场遭大举抛售，令人怀疑美联储会否在今年加息，近期美元走势遭遇重挫，而欧元和日元则因避险买盘而纷纷走强。周二中国央行祭出“双降”，这在一定程度上缓解了市场的风险厌恶情绪，刺激美元兑一篮子主要货币大涨逾1%。本交易日投资者将在继续关注中国股市表现的同时，聚焦美联储“三号人物”杜德利的讲话。

　　继周一暴跌逾8%后，中国股市周二(8月25日)下挫逾7%，触及12月来最低的水准，中国央行(PBOC)在周二宣布放宽货币政策。相关专题请点击【降息降准齐发！市场终于等来央妈“超级大礼”】

　　中国人民银行决定，自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。

　　中国央行同时宣布称，自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。

　　中国降息带动市场释然性上涨，一度导致欧美股市大幅回升，美元指数纽约时段早盘最高触及94.69。周一全球股市暴跌造成市值蒸发2.7万亿美元。

　　法国巴黎银行(BNPParibas)汇市策略师VassiliSerebriakov表示：“市场对中国央行放宽政货做出正面反应，风险人气转强扶助美元兑欧元和日元的表现。”

　　不过随着美股回吐涨幅，美元再度走软，周二收盘报93.98，日内涨幅仍然达到0.77%。美元指数周一重挫1.8%，盘中一度跌2.5%，为2009年3月份以来最大跌幅。

　　美元/日元尾盘攀升1.1%，报119.70，该汇价周一一度跌至1月16日以来最低点116.18。美元兑欧元上涨0.9%至1.1517美元，从前几个交易日的跌势中反弹。在之前四个交易日中，欧元/美元上涨5.4%，创出2009年3月份以来最大涨幅。

　　瑞穗实业银行(MizuhoFinancialGroup)外汇策略师SireenHarajli说：“市场对中国决策者将尝试透过祭出进一步刺激举措来缓解经济疲态的信心增加。”

　　分析师表示，8月美国消费者信心升至七个月高位，7月新屋销售数据反弹，也支持美元。

　　瑞士信贷(CreditSuisse)驻新加坡私人银行及财富管理部门资深外汇策略师HengKoonHow称，日本和欧元区政策制定者不太可能容忍欧元和日元进一步大幅上扬，因为这将可能有损他们提振经济的努力。

　　Heng表示：“如果欧元/美元逼近1.20或美元/日元持续低于115水平，预计口头干预力度将加强。”

　　前瑞士信贷交易员CharlieChan预计，美元兑欧元未来几周将盘整。Chan说道：“美元已经反弹了很多，我认为进一步走高的空间不大，尤其是美联储(FED)加息预期已经被市场消化的情况下更是如此。”

　　日本财务大臣麻生太郎(TaroAso)周二警告市场人士不要进一步大幅推高日元汇率，称日元兑美元隔夜暴涨对经济而言是“强烈”且不受欢迎的。

　　聚焦美联储“三号人物”讲话

　　北京时间周三20:30，美联储三号人物——纽约联储主席杜德利(WilliamDudley)将在纽约就地区经济前景等议题发表讲话。在近期油价暴跌、全球股市重挫导致加息前景降温的背景下，决策者的最新言论对于下月是否降息将具有重要指引作用。

　　杜德利一直被认为是鸽派人士，而且他是美联储主席耶伦(JanetYellen)的亲密盟友。

　　杜德利8月12日曾表示，美国经济越快进入强劲稳定复苏，就可以尽早加息。但他同时也警告称，若有金融面或外部冲击导致美国失业增加，美联储将会重新检视政策。

　　杜德利在6月底的一次公开讲话中提到，如果美国经济继续增强，9月加息“很有可能”，但联储也可能等到12月才开始收紧政策。

　　事实上，国际金融市场震荡以及对中国引领全球经济减速的担忧加重，早已让市场对美联储9月加息的预期降温。

　　巴克莱(BarclaysBank)先前认为9月将加息，如今则预计在明年3月以前不会加息。贝莱德(Blackrock)固定收益投资长RickRieder表示，即使他希望美联储下月加息，但市场波动将使其难以采取行动。

　　联邦基金利率期货显示，市场预计9月份加息的可能性低于30%，大大低于上周的大约50%。

　　亚特兰大联储主席洛克哈特(DennisLockhart)本周表示，依然预计美联储在今年进行近10年来的首次加息，但也警告称，强势美元、人民币贬值和油价下跌让前景复杂起来。

　　洛克哈特在8月10日曾表示，他认为加息时点“临近”，并告诉记者称“在我看来9月份依然有可能。”

　　联邦公开市场委员会(FOMC)将在9月16日至17日开会，此前许多投资者和经济学家预计美联储将在此次会议上进行近10年来的首次加息。美联储联储主席耶伦此前表示，今年稍晚进行加息是合适的，但并未摆明立场。

　　在加息之前，美联储还在寻找有关通胀率将回升靠近2%目标的迹象。决策层偏重的物价指数在三年多的时间内都低于目标；6月同比涨幅为0.3%。

　　据美国旧金山联储周一发布的一篇分析研究报告显示，美国今年上半年的通胀率或许“远低于”已公布数据。该联储的研究人员稍早发现，今年年初的经济增长非常疲软，或许是因为未对季节性波动进行充分的调整，实际经济增速或许远远快于已公布的水平。研究员将同样的研究方法用在通胀数据上，发现今年前两个季度的核心个人消费支出(PCE)物价指数或许分别高报了0.3和0.2个百分点。

　　上述分析可能会令人质疑，美联储的决策者是否确信通胀率正朝着美联储2%的目标水平回升。这是决策者为最早下月升息设定的前提条件。

　　美国前财长萨默斯(LawrenceSummers)周一表示：“目前的风险是倾向金融不稳定、经济增长趋缓、通胀放缓以及通缩。此时不宜加息。”

　　美联储自2008年12月以来一直维持联邦基金利率目标于0-0.25%，当时美联储“力挽狂澜”，拯救经济摆脱大萧条以来最严重的经济衰退。

　　除了杜德利讲话，投资者也将关注美国经济数据表现。周二公布的数据显示，8月美国消费者信心升至七个月高位，7月新屋销售反弹，这对美元构成支撑。

　　美国商务部定于北京时间周三20:30公布7月耐用品订单数据，预期下滑0.5%，上月为增长3.4%。

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