关于久期的求问！！！！谢谢

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收藏 2015-09-27

问下百科中久期的问题！！！！！！！！假设有一债券，在未来n年的现金流为（X1,X2,...Xn），其中Xi表示第i期的现金流。假设利率为Y0，投资者持有现金流不久，利率立即发生升高，变为Y，问：应该持有多长时间，才能使得其到期的价值不低于利率为Y0的价值？通过下面定理可以快速解答上面问题。定理：PV(Y0)*(1+Y0)^q<=PV(Y)(1+Y)^q的必要条件是q=D(Y0)。这里D(Y0)=(X1/(1+Y0)+2*X2/(1+Y0)^2+...+n*Xn/(1+Y0)^n)/PV(Y0)q即为所求时间，即为久期。上述定理的证明可通过对Y导数求倒数，使其在Y=Y0取局部最小值得到。（容易）百度中是这么解释的，可是我想说只要y小于y0持有多少时间再卖出去不都是赚的么？！！

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布衣神相

2015-9-27 16:20:05

不懂，请高手解释！

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crossbone254

2015-9-27 18:52:22

题目都说了利率升高，怎么会有y小于y0的情况发生

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gulewo

2015-9-28 15:38:05

crossbone254 发表于 2015-9-27 18:52
题目都说了利率升高，怎么会有y小于y0的情况发生

额，这不是重点啦

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crossbone254

2015-9-29 12:11:34

gulewo 发表于 2015-9-28 15:38
额，这不是重点啦

那你说清楚点，这样不知道你到底问的什么

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gulewo

2015-10-2 10:14:41

crossbone254 发表于 2015-9-29 12:11
那你说清楚点，这样不知道你到底问的什么

我的理解是即期的利率敏感性。
但很多理解是收回资金的时间。举个例子市场利率为10%，一种三年期债券，第一年收回1100元，第二年1210元，第三年1331元，它的久期为2年。如果按照收回资金的理解。a不考虑资金时间价值，那么收回的时间就是
（3000-1100-1210)/1331+2=2.5184年。b考虑时间价值，那么收回3000元本金的时间就为3年。所以综上所述，怎么都无法理解收回资金时间这一说法。
说的不太清楚。。

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