日本医药产业研究报告2015版，新医疗崛起；研究背景：经典回顾：2010年，伴随着基药招标对行业冲击的开始，国金医药团队历时半年时间，对日本医药产业业（侧重于药品）自1988年~2011年20多年来的发展历程进行了梳理。从社会背景、行业政策、发展趋势、投资变化几个方面，尝试从日本制药产业发展的轨迹中寻求对中国制药产业发展的启示，解决二级市场医药投资面临的新挑战。半年时间共推出四篇《日本医药产业研专题研究报告（2011版）》。
　　预期成为现实：当前每位投资者都会谈医保、都会说不能买“药”了，也就意味着市场的预期走向一致。此时此刻，投资者再次给提出了新的需求——既然药品整体受压的情况已经出现，该怎么办？
　　问题出现：五年前的研究止步于对药品行业的分析，大家自然关心“药品”受压之后，“医疗”如何？是整个医药行业都没机会了？还是有其他的结构性机会？如果有，该以什么样的节奏去投资？如果有，该以什么样的估值心态去投资？当前市场估值高企、增速下滑，投资何去何从？……
　　寻找答案：此次推出的《日本医药产业专题研究（2015版）》与2011版最大的区别是：上一版提出了2010-2015投资中国医药行业可能面临的问题，这一版将解决2015-2020年投资中国医药行业最佳的处理方法。
　　基本结论：政策紧缩会压制医药板块区间收益，但依然有子版块投资机会：在最受政策影响的90年代，创新药、耗材、生物制药、药房依然有较好的投资机会。
　　即便把政策紧缩期考虑在内，医药板块不改长期投资价值：拉长周期看日本医药行业历史表现长期优于其他行业，并在上世纪90年代末走出独立走势。
　　板块之间投资分化：各个医药子行业在不同时期领跑行业指数，投资特定的板块需选择特定的时段，踏准投资时点很关键。
　　板块内部公司分化：同一板块内的公司，也会走出千差万别的走势，CRO行业最为明显。
　　政策推动行业变革，新医疗投资崛起：伴随着紧缩期的推进，投资和产业双向推动新医疗崛起，充当了投资主力。
　　新医疗产业基本面得以兑现：政策拉动、需求推动和不断寻求新的盈利模式使新医疗产业基本面向好。