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2005-08-19

小弟有一个简单的问题,请那位xdjm指导一下:

货币政策中有一项是:公共市场操作。财政政策中有一项是:公债。

那发行公债,收回货币的政策到底是货币政策还是财政政策呢〉?

在这一项上二者有什么区别呢?

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2005-8-19 23:15:00
公开市场业务既是财政政策也是货币政策,而且,两者是一致的。
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2005-8-20 12:29:00

货币政策三大业务:准备金率政策、再贴现业务和公开市场业务。

财政政策主要是跟财政相关的,与货币发行、回笼接触很少,比如减税、发行国债、增加政府购买等等。

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2005-8-20 13:23:00
同意楼上的,顺便说一下,公债属公开市场业务中可以操作的环节
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2005-8-20 14:25:00
以下是引用rui2k在2005-8-20 13:23:49的发言: 公债属公开市场业务中可以操作的环节

是否反了?

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2005-8-20 16:26:00

国债是财政当局发行的,货币当局的“公开市场操作”也未必只针对(已发行的)国债一种,买卖(民间已发行的)普通商业票据也可作为货币政策操作工具。

货币当局的“公开市场操作”旨在控制整体的流动性。以国债为例,货币当局买入国债,(非货币当局)公众对财政当局的债权转移到了货币当局的手中,而同时流动性由货币当局转移到了(非货币当局)公众的手中——相当于货币当局以流动性从(非货币当局)公众手中换取了对财政当局的债权,这个过程公众的流动性增加了,这正是货币当局买入国债的目的;反之则相反。(听起来有点像绕口令,经济学有许多这样的绕口令,学了经济学,口才也应该变好)

当然,财政当局发行国债总是通过银行完成的,但银行不是国债的发行者,就像银行也不是公司债券的发行者。当财政当局发行(卖出)国债以增加政府购买时,流动性由公众转入财政当局手中,这时货币当局如果不愿意看到(非财政当局)公众的流动性减少,就可以在此时用各种政策工具补充(非财政当局)公众的流动性,货币当局的这种行为称为“sterilization”。从IS-LM模型看,就是两条线同时右移。

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