condmn 发表于 2015-11-2 09:24 
周老师,您好,我想问一下最近的衍生品定价研究热点是什么?你怎么看待衍生品或者再衍生品过程中与实体经济 ...
热点很多吧?热度有多高不好说,也没法比较,我觉得目前人民币要加入SDR,国际化提速,一大堆利率衍生品的定价肯定很热,汇率衍生品的定价也很热,碳排放衍生品比较新,天气衍生品中国目前还没有,都有一定热度,另外还有一大票中国目前还没有的衍生品定价,慢慢也会热起来。
金融是服务于实体经济的,不能因为衍生品人们不熟悉就认为与实体经济渐行渐远。例如现在都说房地产行业绑架了中国整个实体经济,其实也是我国对商业银行管制太严,MBS、CMO什么的衍生品不够多,房贷发放都有盘子,不然资金都奔收益不错的房地产行业去了。但如果有了房地产按揭贷款的衍生品市场,流动性能增加,房地产行业就用不了那么大的资金盘子,可以把银行信贷资金向其余产业挤出。现在的情况是银行的钱贷出去就没有了,所以其他行业的企业贷款难。目前开展的信贷资产抵押再贷款试点就是学习美国,只是放出的仅是局部的流动性,而且窗口指导的意义很浓,并非市场行为。市场行为应该是建立房地产抵押按揭贷款的二级市场。
风险肯定有,也肯定能控制住,美国的次债危机是因为监管太松,衍生品太多,我们是监管太严,衍生品太小,都不好。有许多中间道路,而且路很宽。就像云南泛亚,蓬齐对策如果增长率控制住,别那么高,也许与大宗商品的价格周期能重叠上,就可能避开可能的资金链断裂。
避免内幕交易这个是难题,美国一直有内幕交易,以后也会还有,没法避免。说避免等于挖坑埋自己,关键在执法,最近抓徐某希望不是个案,而是今后一贯制的。