FX168：“量化宽松”无法奏效 黄金应重归金融体系

　　美元开始走软，而金价展开反弹。近期全球主要央行一致采取降息行动，希望汇率能保持稳定。同时，各国相继出台政策措施，藉此提振经济。

　　◎ “量化宽松”方式不能奏效

　　上周，瑞典央行、英国央行和欧洲央行分别将基准利率调降了175、100和75个基点，至2%、2%和2.5%，而且未来仍会继续降息。除了货币政策，各国政府还直接向货币市场注入资金，希望通过“量化宽松”的方式，最终用再度通胀来对抗通缩。那么，事实上这种计策能奏效吗？

　　GoldForecaster.com的编辑Julian D.W. Phillips表示，答案是否定的，而且各国央行恐怕也很清楚这一点。

　　他认为，如果这样的计策奏效，那么世界就会回到“寅吃卯粮”的时代，在信贷危机来袭之前，这种生活方式曾让经济呈现了“表面的”繁荣。可是，新一轮的货币浪潮，无疑会在全球掀起一场资本海啸。随着货币购买力的下降，黄金价格将重新飙升，直至能够对抗货币的贬值。即使是现在，有许多人警告称，政府可能会降息至零利率，这样一来人们就会对黄金更加趋之若鹜。所以，银行家们憎恶黄金，因为它对世界各地的个人和机构都有巨大的吸引力。

　　◎ 黄金曾是货币的有力支撑

　　目前来看，相对于汇市，黄金市场还很小，但情况并不总是这样。不久之前，黄金支撑着整个全球货币系统，也解除了人们对“纸币究竟价值几何”的疑问。可是自从黄金支持货币的体系被抛弃后，货币“爆炸式”地增长，令黄金已经不可能再支持货币。

　　现在，即使金价上涨到能重新支持货币的水平，全球范围内金价的波动并不一致，会减弱黄金支持纸币的作用。但是，如果金价真的能够支持货币，就能增强人们对货币的信心。

　　然而，黄金之所以被驱逐，是因为当时人们认为黄金欠缺灵活性，无法满足金融系统所需的大量且不断增长的货币量，而全球经济需要这样的增长。若是没有美元和原油之间牢不可破的联系，恐怕美国早就陷入危险境地了。而这种联系一旦遭到割裂，世界对美元的需求就会一落千丈。

　　美国政府想要削弱黄金的力量，自己牢牢掌握货币的控制权，就像1971年布雷顿森林体系的崩溃。全球对原油的需求，让人们不得不使用美元，所有产油国也不得不以美元定价。

　　◎ 黄金应该重归全球金融体系

　　但是，远东地区——这个占世界人口一半的地区经济开始飞速发展，美国经济却在逐渐衰弱。美元会因此被迫从货币舞台的中心走下吗？持有2万亿美元外汇储备的中国掌握着答案。不过，无论承受多大压力，中国都不会轻易给出答案。未来几年中，全球的资本结构可能发生改变，财富可能从西方流向东方，但全球货币体系需要一个国际认可的价值评估工具，能有力支撑起全球货币体系。

　　Julian D.W. Phillips认为，这种能获得普遍认可的商品应该是黄金。如果一直能坚持黄金支持货币，那么滥发货币的情况就很可能不会发生。除非能让黄金重新回到金融体系，否则下一场因汇率问题而产生的全球金融危机也就不远了。

　　不过，银行家们却不想被黄金“绑住手脚”，政府也不愿意。所以，即使他们愿意让黄金回归金融体系，也必定想将其掌控在自己手中。黄金的作用可能仅限于支撑，而不是回到“金本位制”。在金本位制下，就很容易发现货币滥发的情况，这也正是银行家不能忍受的地方。可是，让黄金起一些支撑作用，既不会抑制货币扩张，也能让货币得到更大的信心。