事件驱动交易策略简介

“事件驱动交易策略（Event-driven Strategy）”是在提前挖掘和深入分析可能造成股价异常波动的事件基础上，通过充分把握交易时机获取超额投资回报的交易策略。“事件驱动交易策略”的“事件”是指具有较为明确的时间和内容，能够对部分投资者的投资行为产生一定的影响，从而决定股价短期波动的因素。

上市公司大股东大规模增持股票，一般选在股市低迷时期，为显示对公司未来业绩有信心，同时提振二级市场股价。当然，本次股灾之后，多数大股东的增持行为可以定性为集体护盘。但是不影响策略的有效性。

大股东增持的量化策略实证研究

股东增持，一般被理解为上市公司股价的正面信号，从信息不对称的角度来看，公司股东一般更加了解自己的公司，对公司业务发展方向、前景和盈利能力更具了解。当股东增持时，往往是股价处于相对较低水平的时候，中长期来看，投资者以股东的眼光去看待公司的股价，往往可能获得较好的投资回报。

平安证券金工研究员魏伟对此问题进行了深入研究，得出的结论如下：

2012 年以来股东增持的行为越来越多，使用数量化和策略化的交易手段去看待大股东增持的投资机会。

大股东增持：从市场指数、股东类型、行业和增持股票数量占流通股比例四个方面进行考察。

（1）市场指数：增持次数在上证综指的低点会有大幅提升。2012 年后，机构投资者进行增持的目的开始改变。

（2）股东类型：高管增持的次数较多，但平均每次增持股份所涉及公司市值最小；公司增持的次数最少，但增持的平均市值较大；个人增持情况介于两者之间。

（3）行业情况：化工、房地产、医药生物、机械设备和计算机行业增持数量所占比例较大，银行和房地产增持的市值最大。

（4）增持股票数量占流通股比例：高管<个人<公司。

大股东增持的超额收益率影响因素：用持有时间、股东类型、行业、市盈率、市净率、股票的自由流通股数量和大股东增持后的持股比例这几个指标考察。

我们认为参与大股东增持股票的最优策略为：

（1）持有股票12个月。
（2）不考虑增持股东类型这个指标。
（3）当前大部分行业仌未到跟随大股东增持股票进行抄底的时候。推荐参与非银金融、建筑装饰、汽车、建筑材料、家用电器、交通运输等行业的大股东增持股票机会。
（4）市盈率低于26 倍。
（5）市净率低于3.3 倍。
（6）自由流通股数量少于3.1 亿股。
（7）增持后的大股东持股比例在[20%,50%]。

策略验证：利用历史数据验证了以上策略。按照推荐策略选择的样本，在大多数年份的超额收益率都大于全样本的超额收益率。仍2008 年到2014 年，推荐策略所选择样本的累计超额收益率为1314%，是全样本累计超额收益率的3.6 倍。

来源：量邦科技