货币从紧到四万亿救市 (一)

     今年的经济政策极富有戏剧性，从年初的不断加息、提高存款准备金率和严格的信贷控制到年底的不断降息、降低存款准备金率及四万亿救市，这使我想起了汽车拉力赛，不断的左转右转，非常得惊险。经济的运行应是较为平稳的，这是因为需求本身是平稳的，那现实中为什么会出现一些大起大落呢？我认为这在于金融次序的混乱，混乱产生了投机，当投机占主导时，经济则表现为大起大落。但是需要提醒大家，经济的稳定又是离不开金融的，也就是说没有金融这一块，经济发展到一定程度，也是要乱的，这里请看我博客中的文章：微软为什么没有搞多元化。因此，建设完善的金融制度，建立稳定的金融次序是非常重要的，当然这里涉及到全球的金融次序。对于全球的金融次序，我们也要研究，否则我们国家如何行使自己的权利，但这里不作讨论。

    让我们先从货币从紧政策说起吧，过去是未来的向导，对过去政策的盘点非常重要。

 一、货币从紧

   对于货币从紧，我分析有几个原因。

   第一，源于国家对经济周期的分析，股票及楼市的价格在高位运行，能源价格高启不下，预示着经济将经历波峰，因此不能在鼓劲了，需要把经济拉回到中轴，让它平稳的运行。

   我希望国家能有此分析，但可能很遗憾，我怀疑没有从这个角度来分析，因为从这个角度分析，需要极其强的综合分析能力，你要考虑产业转移的问题，比如玩具市场即将饱和，那么如何引导一部分企业的退出，如何引导退出来的这部分资本。你要考虑经济回落后就业的问题，你要考虑企业国际竞争的问题，你要考虑如何打时间差等等。这是一个综合的，有始有终的过程。但是这些都没有，光是货币从紧，没有后续政策！

   第二，源于美国逼迫人民币升值。由于中国经济发展迅猛，外汇储备急剧增加，对美贸易有巨大的贸易顺差，此时美国逼迫人民币升值。这使中国想到了日本，日本也经历过这样的时期，并且被迫签订广场协议，使日圆大幅度升值。为了化解日圆的升值，日本采取宽松的货币政策，促成资产泡沫的破灭。借邻国之镜，我们看清楚了自己的路，这条路就是货币从紧的路，和日本相反的路。

   我想这条路也是走不通的，经济发展的关键不在于汇率的高低左右，而在于一个国家的生产能力，这个请在休谟的经济思想中去体会。我们应该维护一个国家正常健康的生产能力。我们应采取积极创新的贸易政策来化解贸易摩擦，而不要被汇率牵着鼻子走。

  第三，源于通货膨胀。

  我认为这应是主要的原因，因为我们有过几次通货膨胀的经历，也有治理通货膨胀的经验，那就是从紧。CPI的异动，促使我们采取货币从紧政策。但这是治标不治本的，此次通货膨胀在于巨大的外贸顺差没有转化成对外的购买力，还有热钱的涌入，全球通涨，产业引导不力等等。

 

货币从紧到四万亿救市（二）

     在100天内，5次调低存贷利率，并提出四万亿救市计划，相对于货币从紧政策，这是180度的转变，但是大家的心情却是一样的，没有欢呼雀跃的心情，只有前途未卜的心情。这里面是不是有我们没有看清楚的问题呢？还需不需要争论？我认为这是一个群策群力的事情，只要有谁发现了问题，就可以提出来，谁有好的办法，也可以提出来。实际上争论是挺耗费精力的，也没有什么用，这是由于每个人所使用平台不一样，就象不在一样的棋盘上下棋，所处的角度不同。这就需要决策层有好的方法论，强的综合能力，高的角度和视野。当然还需要有实事求是的态度。

    现在从几个方面来谈一下，积极财政政策需要注意的问题。

一、集中和分散

    五根手指捏成拳头打出去才有力，1根筷子好折断，但10根筷子合在一起，却很难折断，这些道理非常容易理解，可是前一段时间我看见有文章说4万亿款子可以每家每户发一万元消费券，让大家消费就好了。这样的文章可以不看，有人说你是不是集中派，集中的毛病也很多呀。如果你不是集中派，那么你是不是中间派呢？如果世界上的答案只有两头和中间的话，世界就不复杂了，谁都可以当总理了。

    我是实事求是派，是真理派。我们行为的准则就是依据一定的道，这里的道就是维护国家的竞争力，保护和增加国家的实力。

    有人认为投入到公共基础建设，不太好，因为基础设施的产业链非常短，只能拉动钢材和水泥的需求，对经济的影响不大。但是请不要忽略另外一面，它可以提高生产效率，同样还增加需求，比如，A、B两个城市交通不方便，老死不相往来，可是现在交通方便了，两个城市可以互相走动，各取所需，这样总需求就增加了。由于交易费用降低，从而增加了交易次数，实现的需求增加了。

    除了投入到公共基础设施，我认为还要根据产业的不同特点实行不同的救助，因为，经济危机影响到了各个行业，我们不能视而不见。什么是产业特点，产业特点就是如果你不注意，西瓜几分钱就卖不出去，西红柿就会烂在地了。请各个产业部门深入实际写出实事求是的调查研究报告，再依此提出救助方案吧！

    对贫困人群的救助，这可不是发消费券皆大欢喜，这需要切合实际的救助方案。生存大于一切，保护好这些人群，他们也是国家的希望所在。如果光发消费券作秀，还是请演员来吧。

 

二、长期和短期

    宋人有闵其苗之不长而揠之者，芒芒然归，谓其人曰：“今日病矣！予助苗长矣！”，这是拔苗助长的故事，宋人累得气喘吁吁，却干了蠢事。你是希望短期的快乐还是希望长期的快乐，短期的快乐只要放纵即可获得，长期的快乐，却需要你积极的锻炼身体，不断的修养身心，是一个长期的过程。一国的建设治理也是如此，只要目标是对的，就一点一滴的积累和进步即可。教育如何？医疗卫生如何？企业生存环境如何？食品安全如何？这些就不用说了吧，一个三氯氰氨使30万婴幼儿受到伤害，天哪！（小人国影片中格利弗的台词）。辛勤的灌溉治理加上耐心的等待，幼苗会长成大树的。

 

三、全局和局部

    这里的全局，一是指全球的角度。经济全球化，当发生经济危机，需要一个全球联动的行动，美国7000亿美元，中国6000亿美元，英国3000亿英镑。中国要考虑全球的关系，这是同体共生的关系。二是指全国的宏观经济，局部是微观经济涉及到不同的产业。分析的角度，从需求变化的角度分析为佳。

四、战略和战术

    这里的战略是从维护国家竞争力的角度出发，涉及到能源战略、金融货币战略、科技战略。我认为在经济低谷时，应多思考战术的变化，争取主动，同时也不要忘了考虑防御的战术，比如说能源，我们在看着别人廉价能源的时候，应该想到如何防止自己的资源廉价流出。

 

祝大家新年快乐！