再有两天新年假期结束股市会重新开市，在金丰看市前三篇和股市春江鸭与实战案例中所预判的行情走势已经开始逐步显现。 目前市场的成交量显示市场的心态仍然受到经济数据和国外负面消息的压制，市场要到2009年3月及以后才会摆脱恐惧心态的压制大胆做多，关于此点在股市春江鸭与实战案例中已有解释，本文要探讨的是这次行情会达到怎样的高度以及到达这种高度的成因和为什么趋势已经转向不应再看跌。 

   1、2200 – 2300 为第一波段的高点。见到此点位最快在二月下旬，正常的走势要到三月才能见到此位置 。这一阶段主要是市场消化不利消息，市场预期逐步趋稳的时期。这种转向是由经济数据趋稳和政府政策大力投放导致的结果。 这一时期也是主流资金重回市场的建仓期，个股表现多姿多彩，热点转换频繁，短期行情适合快进快出。

   2、2700 – 2900 为第二波段的高点。见到此点位要在七月前后。这一阶段是市场稳定后做多信心加强以及政策过度运用后的集中发效期。 由过激的财政政策和货币政策导致的流动性过剩将在这一时期逐步表现出来， 由于政策并没有针对经济中的根本问题进行有效的解决， 因此个股的两极分化在这一时期会很明显， 受到政策过度支持和流动性受益的个股将会带动大盘完成此波段的上涨， 石化证劵基建装备机械科技和稀缺资源会有良好的表现， 其它类别的个股则反映出此次危机影响的深度。

    3、3500 – 3700 为第三波段的高点。

    如果在七月流动性显现出的问题得不到政府的重视或者由于畏惧紧缩政策可能对经济产生不利影响政策不敢采取收缩措施时，指数在年尾可能到达此位置。

    如果政策在此间敢于采取收缩措施，则不但不会解决经济和社会的问题而且还会加重问题，导致指数无法到达此位置，3200 – 3300一线可能就是中期的头部，市场会二次探底重新确立一个新的底部稳定区域。 

    以上三个阶段的走势可能都会按照波浪式的逐级上升，进三退二的方式完成。每一个阶段都需要一段酝酿和准备的时期才能逐步走出上升的行情。 每个酝酿阶段可能都会有政策的影子， 因此波段上升的预期高度还可以提升100点。最需要观察的是流动性完全显现时政府的应对方式，这是决定未来走势的关键。 

    由于很多政策的出发点错了，没有得到解决的问题早晚要暴露出来，过度强化的方向最终会走过头，老问题与新问题在政策的效力发挥完毕后就会水落石出，缺乏耐心和偏激的政策造就的市场机会非常清晰， 流动性将主要集中于这一区域，人为的主观影响难以抵挡市场的客观评价，经济和股市的结果是难以避免的，就像出水痘，只能看着它发完。  

    之所以不作指数横盘或下降的考虑是因为流动性现在已经放出来了，第一波段很快就会实现。 

    之所以认为指数能逐步走高是因为政策没有耐心解决经济中的根本性问题，政策要的是GDP 的数据，经济自身的力量加上不当的政策力量在第二季的双重共振作用，股市的数据也同样会被流动性拉起来，其结果是又一次过度和两极分化的分配。 

   之所以认为二次金融海啸对国内市场不构成主要危害是因为二次冲击即使在国外也难以导致前次金融海啸的冲击力，不但政府会全力营救而且也难以出现大规模的破产清算，冲击力主要表现在公司盈利和宏观数据转坏对信心的打击上而不是生死的问题上， 再说中国政府的强力应对已经使国内的预期逐步转变，同时有流动性的扎实支持， 即使坏也坏不到哪里去 . 中国市场的趋势已经发生变化，外盘的影响难以改变中国的市场趋势，外盘带动向下是入货的好时机，因此可以不必顾及二次危机的影响。 

    之所以认为中国的股票市场在2009年会有很好的表现，不是因为经济本身会很好， 而是因为很多政策效应和流动性释放才会导致股票市场产生好的结果。 实际上经济本身并不乐观而且中国经济的制度和结构问题非常严重， 如果不是政策刺激的掩盖早就暴露出来了。 

    本次金融危机对中国的冲击有60%的影响是由于国内前期错误的经济形势判断和政策导致的。即使不发生金融海啸， 中国的经济也遇到很大的瓶颈问题， 也会出现收缩的局面。 要知道来自外部的冲击主要作用在进出口行业 , 如果没有前期错误的政策对企业的打击和经营环境的破坏， 国内企业的局面不会如此糟糕， 进出口企业的局面不会像现在这样艰难， 各出口行业在国外危机的冲击下如果没有国内政策的提前冲击是完全能够应付的， 国外的金融危机在国内市场相对独立的情况下，通过进出口企业进行的传导并不会太严重。 

    将目前国家的经济问题完全归于金融海啸的冲击，无视经济体系本身的问题不顾事实的情况采取的政策就必然药不对症； 不能耐心看待市场自身的运行规律，寄希望于数据良好的面子表现就只能导致急功近利的拉动政策；天气过凉或过热确实会使人生病， 但不是每个人都会因天气变化就生病。 经济体系显露出了病症， 发热或发冷只是表象问题的反映， 不能对症用药从根本上解决经济体系内在的身体素质问题， 外因的变化随时都可能影响内因导致病症产生。 

    不管怎样，三月间经济自身的力量就会发挥出来，再加上政策的积累重合，数据在四五月间就会看好， 六月或七月股市就会到达一个新高。 当市场自身的力量加上政策的力量都展现出来后，在2009年的第三季，各种问题，特别是2007年通胀时期，2008年金融海啸时期和现在所有没有被解决的问题都会在政策力度减弱后逐步重新暴露出来， 到时候又会开出怎样的政策药方以及会造就怎样的投资机会是要特别关注的。 

    这次政府政策的力度是非常巨大的，释放的流动性更大，有些个股甚至行业的价格也因此会回到相当于大盘6000点的位置， 需要担心的是将如此多的政策用于拉动经济， 在这样一个可能需要持久战的危机时期， 货币政策是否会在摆脱危机之前失去效力落入滞胀的陷阱中， 扩张的财政政策如果面对长期更严峻的外部环境是否能坚持到经济自身走上正轨自我发展， 经济体系中的很多体制和瓶颈问题是否能在货币和财政政策的作用下被消除？艰难的环境条件并不可怕，可怕的是对环境条件缺乏清醒的认识。没有方向和路线就难有好的结果。 

    来自新浪 金丰的博客http://blog.sina.com.cn/jinfeng2009

 

[此贴子已经被作者于2009-2-2 11:56:32编辑过]