000002停牌了，野蛮人浮盈219亿，神仙打架，可别伤了小股民！
2015-12-19 基金圈  

万科停牌！宝能系浮盈219亿！

来源：新浪财经


在12月10日、11日两次连续增持后，宝能系共持有万科24.81亿股，以18日万科A午间收盘价24.43元计算，持股市值高达606.11亿元。
　　
根据历次买入价格区间测算，宝能系在12月10日之前累计投入资金达335亿，10日、11日累计投入资金达52亿元，宝能系扫货万科累计投入约387亿元，浮盈高达约219.11亿。


18日上午，万科A股价直线拉升，至10：09冲至涨停。18日午间，万科A身深交所申请临时停牌，公告中写道：因万科企业股份有限公司正在筹划股份发行，用于重大资产重组及收购资产，下午13：00起停牌，待公司刊登相关公告后复牌。


从王石宣布正面迎战到现在，资本市场这场最受瞩目的“宝万之争”大戏，是如何上演的？下面我们来细细盘点下这场举世瞩目的“万宝之战”！



盘点:宝万之争的危情36小时
来源：证券时报网


[时间]12月19日早7点51分



王石微博转载黄生发表的文章《万科被野蛮入侵背后的真相，一场大规模洗钱的犯罪》，并评论下星期一见。


[时间]2015年12月17日晚间8点左右
王石正式开撕：不欢迎宝能系成第一大股东


17日晚间8点左右，王石就宝能举牌万科内部讲话流出，王石措词非常强硬，表达了以下观点：1、曾和姚振华从晚10点到凌晨2点对谈四个小时，不欢迎对方做第一大股东；2、不欢迎的理由很简单：宝能的信用不够，会毁掉万科最值钱的东西；3、对方的钱有问题。宝能购买万科的钱来自短期债务。短债长投，风险非常大。


[时间]2015年12月18日凌晨4点
宝能集团回应：相信市场力量


针对17日晚间王石明确表态不欢迎宝能系，宝能系主体深圳宝能投资集团于今日凌晨4点多发《郑重声明》，表示一贯坚持现代企业治理，重视每笔投资，强调“恪守法律，尊重规则，相信市场的力量”。


[时间]2015年12月18日7点
郁亮表态：局面是清晰的，齐心是必然的


18日零点，知名媒体人迟宇宙发文表示：这是王石一个人的战斗，而并非他与郁亮的战斗。郁亮和他的团队会自我保全，既不反对，也不公开支持。
　　
而据新闻报道，记者在凌晨1点问万科总裁郁亮：这是王石一个人的战斗？
　　
郁亮在早晨7点回复：“局面是清晰的，齐心是必然的。”
　　
[时间]2015年12月18日9：30-10：09
万科A股价40分钟内封涨停 创历史新高


开盘小幅下挫之后，万科A股价直线拉升，至10：09冲至涨停，截至上午收盘涨停没有打开，盘面上大单抢筹迹象明显。据测算，目前钜盛华资管计划尚有可使用额度为111亿元，另外宝能及关联方还有27亿元可使用。可以说子弹较为充足。


[时间]2015年12月18日13：00
万科A宣布午后临停 启动“毒丸计划”
毒丸计划


正式名称为“股权摊薄反收购措施”。 一旦未经认可的一方收购了目标公司一大笔股份（一般是10%至20%的股份）时，被收购公司可以启动毒丸计划，发行股份，其他所有的股东都有机会以低价买进新股。这样就大大地稀释了收购方的股权，继而使收购变得代价高昂，从而达到抵制收购的目的。
　　
18日午间，万科A身深交所申请临时停牌，公告中写道：因万科企业股份有限公司正在筹划股份发行，用于重大资产重组及收购资产，下午13：00起停牌，待公司刊登相关公告后复牌。
　　
所谓“股份发行”，可以是定向增发，给谁不给谁，现在的董事会具有很大决定权。名义呢？重大资产重组和资产收购。
　　
怎么重组？收购谁？万科A没有公布，可能他们自己也没想好，没关系，停牌赢得了时间可以慢慢想，慢慢找盟军。
　　
宝能系的资金成本很高，加了杠杆，如果万科半年都不复牌，对他们压力很大。不过他们在收购前应该也考虑到了这一点。
　　
另据报道，王石今日已经带领万科一众管理层奔赴香港。昨天（17日）郁亮已先亲赴华润置地商谈，具体细节尚不详。
　　
[时间]2015年12月18日17：00
证监会回应万科股权之争：监管部门不会进行干预
　　
在18日证监会例行新闻发布会上，对于万科和宝能近期的收购情况，证监会新闻发言人张晓军表示，收购与被收购，是市场自身行为，只要符合相关法律法规规定，监管部门不会进行干预。
　　
[时间]2015年12月18日18：36
郁亮致辞：重大问题面前我和王石一致


12月18日18时36分，万科总裁郁亮在媒体见面会上致辞。郁亮表示：尽管他与王石做事习惯、语言表达、性格等方面有很多不一样，但在重大问题面前一致。
　　
21年前的“君万之争”已成往事，如今的“宝万之争”正来势汹汹。用王石自己的话说，“这场较量才是开始”，现在还远远未到说结束的时候……


万科停牌给了市场无限遐想：面对来势凶猛且势在必得的宝能系，万科高层能否扭转局面，宝能系又将如何应对？


万科停牌猜想
来源： 证券时报网



目前万科股份占比中，宝能持有22.45%，暂时领先；万科合伙人（含刘元生持股）、华润同盟持有20.64%紧随其后；安邦持有5%，乃宝能和万科合伙人重点拉拢对象。





宝能系的底牌：继续增持或拉拢安邦？
　　
目前，宝能系距离30%持股比例尚差7.55%。倘若宝能再收购万科7.55%的股份，万科将告别长期以来的无控股股东时代。以万科最近收盘价计算（18日收盘价为24.43元），宝能系仍至少需要203.82亿元才能控股万科。而且如果一旦持股达到30%，将触发全面要约收购，以万科现有的市值规模，所需资金将为千亿级。宝能系能有这么多钱吗（宝能也可申请豁免要约收购，但需证监会批准）。
　　
资料显示，此前宝能系连续举牌万科所动用资金高达220亿元。其中，钜盛华共耗资约96.5亿，其中直接出资约32.2亿元，其余的64.3亿元来自于优先级委托人的出资（即2倍的资金杠杆）。
　　
然而据钜盛华的财务报告显示，截至10月底，其账面上现金约22亿元，营收4.2亿元。根据回复函中支出的资管计划份额净值0.8元设置为平仓线的话，若万科股价下跌超20%，钜盛华有被平仓风险。
　　
另外，12月17日，作为宝能子公司的前海人寿再度发行15亿资本补充债券，今天该笔债券进入缴款流程，预计今天晚些时候前海人寿将拿到该笔融资款。
　　
倘若宝能系真以控股万科为最终目的，除了“华山一条路”之外，还有一条捷径：拉拢安邦。如果成功，那么宝能系距离理论上控股万科仅剩2.55%股权。
　　　　
面对新的野蛮人，万科、华润同盟又有哪些应对招数？
　　
1、增发新股稀释宝能股权，因宝能已经使用了杠杆，能够再度调用资金有限；或向原有第一大股东华润或其他一致行动人定向增发以提高其持股比例。万科的停牌公告称将筹划股份发行收购资产，如以30%的控股股东标准为限，万科此次增发股份数量约需14.6亿股。
　　
2、寻求支持者：如果自己底牌有限，不如试着找个小伙伴来一起面对强敌，让第三方与敌意并购者竞价。在有白衣骑士的情况下，敌意并购者要么提高并购价格，要么放弃并购。同时，争取证金公司、机构投资者以及个人投资者支持也非常必要。既然对方短时期内无法控制董事会，如能争取在股东大会上对自己有利的表决，将至关重要。
　　
当然啦，天下没有免费的午餐（除非是真爱……），为了吸引白衣骑士，当然也要付出一定代价。
　　
3、焦土战术：一个颇为激烈的办法叫做让自己变差。但这往往会损伤股东的利益，不到最后还是不要使用了，同时王石也说了“我们要对客户负责，我们要对民众负责，我们要对社会负责”。
　　
安邦：姿态未明
　　
最近两个交易日，万科AH股均现异动，两天累计成交109.1亿元，其中深交所周四晚披露显示，惊现22.97亿元人民币机构席位巨额买入，据网络报道，此番买入大概率是安邦系所为。
　　
就目前的局面来看，安邦持有万科的5%股份将会万科控制权最重要的“X”因素。
　　
据早前报道，界面表示曾多方求证获知，安邦与姚振华控制的前海人寿及钜盛华极有可能在达成一定协议后共同争取在万科董事会谋得席位。
　　
但是，截至目前，宝能系和安邦方面、以及华润和万科方面，都没有公布相关协议或证明说明其构成一致行动人。


神仙打架，散户可别白看戏


新浪财经对于本次万科与宝能的“世纪大战”做了一个调查，结果显示支持万科的网友人数与支持宝能系的网友人数可谓是不相伯仲，同时对于宝能系强势“入侵”的目的，认为是短期财务投资和认为是长期控股的网友也人数相当。但就此次事件对万科未来的影响方面，则大多数的网友都认为，此番陷入控股权争斗，万科将走向下坡路。



新浪财经调查结果截图


此等事件作为公司大事件，期间暗含的事件驱动投资机会，却不被投资者所重视，而常见的新闻媒体报道，也是多关注争夺本身而非公司股价。

　　
2015年三季度A股市场暴跌，为许多拥有资金的外部投资者提供了很低的介入成本。到今年年末，已经有不少公司遭到举牌，媒体关注最多的是险资，也有很多其他资本举牌没有被充分聚焦。这些公司股价都出现了连续暴涨，分析他们自身公司治理结构以及股权争夺大战，将发现非常多的事件投资机会。
　　
FT中文网徐瑾认为：


目前双方还在僵持，我们更期待看到一场透明而公正的收购大战，这将改写中国的金融历史。更值得追问的是，为什么此刻出现了杠杆收购热潮？更为深远的看，这一手法并不新鲜的收购大战揭示了中国金融资本对产业资本的逐步控制，这其实也是当前流动性无法达到实体经济的体现。在实体层面没有更好的投资机会时，投资自然涌向能够带来更多回报的金融领域，保险公司的资本盛宴刚刚开始。


你在刷屏朋友圈，或许是更着眼于以情怀或者偏好做出立场判断，其实对于真正掌握话语权的资本市场或者投资者而言，真金白银才是要点。“宝能系”这个局，做成了还有下一城，做不成也还有后手，万科当前股价不低，能够出手的资本白衣骑士也为数不多。